北京中鑫聯(lián)華投資管理有限公司：推動(dòng)市場(chǎng)化融資進(jìn)程

考北京中鑫聯(lián)華投資管理有限公司慮到我國(guó)各地方政府財(cái)政狀況和金融生態(tài)環(huán)境存在巨大的差異，未來地方政府獨(dú)立發(fā)債必須遵循漸進(jìn)的原則。今后應(yīng)以地方政府債券市場(chǎng)的培育為基本出發(fā)點(diǎn)，以建立流動(dòng)性的、有深度的市場(chǎng)為主要目標(biāo)，在發(fā)行定價(jià)中充分考慮到信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)以及未來利率走勢(shì)的判斷，在以較低成本發(fā)行和保障市場(chǎng)流動(dòng)性之間尋求一個(gè)最佳平衡點(diǎn)，北京中鑫聯(lián)華投資管理有限公司逐步完善地方政府債券市場(chǎng)的投融資機(jī)制及流動(dòng)性管理功能，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

目前我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展不完善，相關(guān)法律和監(jiān)管框架缺乏，因此，在發(fā)展地方政府債券的起步階段，一定要完善地方政府債券風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，北京中鑫聯(lián)華投資管理有限公司從地方政府債券的發(fā)行、交易、償還和監(jiān)管各環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)定，一般包括舉債權(quán)的控制與發(fā)債規(guī)模的確定、市場(chǎng)準(zhǔn)入的限制、信用評(píng)級(jí)體系的構(gòu)建、投資項(xiàng)目管理與評(píng)估、監(jiān)管的協(xié)調(diào)以及法律框架的完善。

北京中鑫聯(lián)華投資管理有限公司借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)逐步建立以信用評(píng)級(jí)制度、信息披露制度和債券保險(xiǎn)制度為內(nèi)容的信用風(fēng)險(xiǎn)管理的“三駕馬車”的基本框架。逐步完善以法律法規(guī)為基礎(chǔ)，以信息披露為核心，以規(guī)模控制、信用評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、償債基金、危機(jī)化解等為手段的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控框架體系，在政府層面為有效防范市政債券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)提供源頭性保障。