4月來(lái)逾九成科技ETF縮水 科技板塊仍有投資機(jī)會(huì)

4月以來(lái)，科技股延續(xù)低迷走勢(shì)，資金對(duì)科技板塊的交易熱情也暫時(shí)降溫。數(shù)據(jù)顯示，此前備受追捧的科技類交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)吸金態(tài)勢(shì)有所減弱，整體遭遇凈贖回，逾九成基金份額出現(xiàn)縮水。

4月來(lái)九成科技ETF縮水

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，全市場(chǎng)共有29只科技類ETF，包括5G、芯片、通信、半導(dǎo)體、TMT、新能源汽車等細(xì)分行業(yè)主題基金。剔除1只處于封閉期的基金和1只尚未上市的基金，27只科技類ETF份額4月以來(lái)減少15.26億份。按區(qū)間成交均價(jià)估算，9個(gè)交易日內(nèi)約有16.88億元資金借道科技類ETF離場(chǎng)。

具體到單只產(chǎn)品，除天弘中證計(jì)算機(jī)主題ETF、南方中證500信息技術(shù)ETF等個(gè)別基金外，其余絕大多數(shù)科技類ETF份額均有不同程度下滑。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至4月14日，4月以來(lái)超九成科技類ETF規(guī)模縮水。

值得注意的是，天弘中證計(jì)算機(jī)主題ETF于4月13日在深交所上市，上市當(dāng)日資金凈流入13.43億元。除該基金外，其余科技類ETF本月以來(lái)總份額減少近30億份，資金凈流出逾30億元。

此前，盡管科技股自2月末春季行情拉上帷幕后便展開(kāi)深度回調(diào)，泛科技ETF仍是資金流入的主方向。Wind數(shù)據(jù)顯示，3月1日至3月31日，電子、計(jì)算機(jī)、傳媒、通信等4個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)分別累計(jì)下跌20.44%、12.81%、10.83%、7.94%。在此期間，資金凈流入最多的股票型ETF主要集中于TMT等科技板塊產(chǎn)品。

針對(duì)近半個(gè)月以來(lái)科技類ETF份額的縮水，深圳一家中型公募投資總監(jiān)表示，“進(jìn)入二季度以來(lái)，A股呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩行情，農(nóng)業(yè)、消費(fèi)、醫(yī)藥、新基建等熱點(diǎn)板塊輪番上演，已調(diào)整1個(gè)多月的科技題材持續(xù)降溫。部分資金開(kāi)始轉(zhuǎn)移布局重點(diǎn)，造成科技ETF資金凈流出。”

他說(shuō)：“從更細(xì)分時(shí)間線上看，4月初科技類ETF遭遇凈贖回較多，但最近兩個(gè)交易日伴隨RCS、半導(dǎo)體、通信設(shè)備等科技股回暖，又出現(xiàn)資金凈流入跡象。”

盡管科技板塊中長(zhǎng)期投資價(jià)值受到認(rèn)可，主動(dòng)偏股基金仍繼續(xù)減持TMT板塊。據(jù)光大金工最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，基金已連續(xù)5周減持TMT板塊。

科技板塊仍有投資機(jī)會(huì)

進(jìn)入二季度以來(lái)，隨著資金在多個(gè)熱點(diǎn)板塊間游走，科技板塊仍在調(diào)整，消費(fèi)、新基建等內(nèi)需主線愈發(fā)明確，市場(chǎng)熱議市場(chǎng)風(fēng)格的切換。多家機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前應(yīng)著眼于內(nèi)需相關(guān)的行業(yè)板塊，但科技板塊仍有較多投資機(jī)會(huì)。

博時(shí)基金表示，綜合看第二季度交易面總體呈中性。從風(fēng)格和估值來(lái)看，A股以內(nèi)需邏輯下的成長(zhǎng)板塊為主。目前市場(chǎng)的估值水平穩(wěn)定，內(nèi)部估值結(jié)構(gòu)有很強(qiáng)的延續(xù)性，但內(nèi)部估值較為分化。結(jié)構(gòu)配置或可考慮兩條線索：一是受疫情影響較小或受益于政策且業(yè)績(jī)較確定的行業(yè)，如必需消費(fèi)、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、汽車、通信、基建產(chǎn)業(yè)鏈等;二是低估值、高股息的防守行業(yè)，如電力、金融等。

匯豐晉信科技先鋒基金經(jīng)理陳平表示，“隨著疫情帶來(lái)的市場(chǎng)調(diào)整，各類股票都出現(xiàn)了顯著的跌幅，TMT成長(zhǎng)股則跌幅較大。放在較長(zhǎng)的時(shí)間維度看，目前TMT成長(zhǎng)股的估值是有吸引力的，傳媒、電子的估值在歷史均值以下，通信在歷史均值附近，計(jì)算機(jī)可能相對(duì)還偏高一些，總體來(lái)看，TMT估值并不貴。”

在陳平看來(lái)，TMT成長(zhǎng)股的股價(jià)前期持續(xù)上漲，在疫情期間完成了回調(diào)，后續(xù)那些能兌現(xiàn)業(yè)績(jī)或者短期業(yè)績(jī)受疫情影響但長(zhǎng)期優(yōu)秀的公司，會(huì)逐漸走出來(lái)。

東北證券表示，疫情蔓延加強(qiáng)海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，全年外需走弱是大概率事件，政策發(fā)力方向更多聚焦于內(nèi)需。守住穩(wěn)就業(yè)目標(biāo)，要求GDP增速達(dá)到4.8%，僅依靠基建難度較大，擴(kuò)大消費(fèi)有其必要性。消費(fèi)受益于國(guó)內(nèi)針對(duì)擴(kuò)大消費(fèi)、提振內(nèi)需的政策持續(xù)出臺(tái)，此外，周期中的基建相關(guān)子行業(yè)受益于基建托底經(jīng)濟(jì)需求。

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