近期，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)，個(gè)別出現(xiàn)負(fù)收益，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，也讓一些對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品有著“保本”印象的投資者感到不太適應(yīng)。對(duì)此應(yīng)如何理性全面地看待?
人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘表示，市場(chǎng)變化必然導(dǎo)致凈值產(chǎn)品的波動(dòng)，目前凈值型理財(cái)產(chǎn)品的占比已達(dá)60%，這么大的規(guī)模，出現(xiàn)階段性浮虧是正?，F(xiàn)象。
中郵理財(cái)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理劉麗娜認(rèn)為，資產(chǎn)端看，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，資金利率短期波動(dòng)引起債券二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng);產(chǎn)品端看，理財(cái)子公司成立后，對(duì)固收類凈值型產(chǎn)品進(jìn)行戰(zhàn)略布局，客觀上這些新產(chǎn)品的成立時(shí)間點(diǎn)較為集中于年初收益率曲線的低點(diǎn)。
“凈值型理財(cái)產(chǎn)品的回撤風(fēng)險(xiǎn)總體可控。除去少量產(chǎn)品外，絕大多數(shù)凈值型理財(cái)產(chǎn)品由于資產(chǎn)組合較為分散、成立期限多元，凈值波動(dòng)有限。”劉麗娜說。
工銀理財(cái)有限責(zé)任公司研究部主管趙柏功表示，隨著以資管新規(guī)為核心的一系列重要監(jiān)管文件的落地實(shí)施，“破剛兌、凈值化”成為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)最重要的發(fā)展趨勢(shì)。在這樣的大背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)波動(dòng)是十分正常的現(xiàn)象，也從側(cè)面反映出資管新規(guī)實(shí)施以來，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型已取得積極進(jìn)展。
《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告(2019年)》顯示，2019年凈值型理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)募集資金50.96萬億元，同比增幅67.49%。2019年末，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額10.13萬億元，同比增加4.12萬億元，增長(zhǎng)68.61%。
“凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量與存量增幅均增長(zhǎng)近70%，表明凈值型理財(cái)產(chǎn)品在銷售中逐漸為投資者所接受，理財(cái)產(chǎn)品打破剛兌也逐步為投資者所理解。”銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行母笨偛霉苁チx表示。
交銀理財(cái)有限責(zé)任公司產(chǎn)品研發(fā)部總經(jīng)理施盈表示，理財(cái)產(chǎn)品凈值化是對(duì)參與各方更加有利的選擇。對(duì)客戶來說，較之傳統(tǒng)預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品的收益不足客戶承擔(dān)、超額收益銀行全拿，凈值型理財(cái)產(chǎn)品雖然收益不足還是客戶承擔(dān)，但大部分超額收益歸投資者所有，風(fēng)險(xiǎn)和收益基本平衡。
需要看到的是，凈值波動(dòng)是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)型面臨的必然挑戰(zhàn)。
施盈表示，銀行理財(cái)客戶主要來自于銀行原有的存款客戶，相較其他資管產(chǎn)品的投資者，銀行理財(cái)?shù)耐顿Y者整體風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，對(duì)凈值波動(dòng)的容忍度較小。
“這需要在理財(cái)管理端不斷增強(qiáng)投研能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，在市場(chǎng)端不斷加強(qiáng)投資者教育及適當(dāng)性管理，引導(dǎo)投資者積極適應(yīng)市場(chǎng)波動(dòng)，關(guān)注資產(chǎn)配置的穩(wěn)健性和可持續(xù)性，并通過長(zhǎng)期投資來平滑凈值波動(dòng)。”劉麗娜說。
趙柏功表示，凈值化趨勢(shì)下，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)要把保護(hù)投資者權(quán)益放在首要位置，以更加專業(yè)化的投研實(shí)力、更加完善的產(chǎn)品體系和更加全面的風(fēng)險(xiǎn)管理，提高理財(cái)產(chǎn)品凈值穩(wěn)定性。
他建議，投資者應(yīng)充分考量自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配的理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)逐步樹立起長(zhǎng)期、理性的價(jià)值投資理念，避免因?yàn)檫^度關(guān)注個(gè)別產(chǎn)品局部時(shí)段的凈值變化，影響正常的投資決策。(新華社記者李延霞)
關(guān)鍵詞： 商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)
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