券商股破凈破發(fā)成常態(tài) 股價表現不如人意

券商股破凈破發(fā)成常態(tài) 資本補充計劃接連受挫

證券時報記者梳理東方財富Choice數據發(fā)現，有24只券商股今年來股價跌幅超過三成，其中有3只股票股價跌幅超過一半，另有5只券商股的區(qū)間跌幅不足20%，均為頭部券商。

作為綜合實力最強的證券公司，中信證券今年初至10月10日股價跌幅也達到8.53%。

二級市場的價格下跌直接影響到了一些券商的資本補充計劃。9日，東吳證券籌劃一年多的配股計劃宣告終止，國泰君安的可轉債轉股結果也較為慘淡，反映出投資者轉股意愿不強。另一家大型券商的定增計劃由于股價破凈遲遲未發(fā)，面臨尷尬境地。

有大型券商非銀分析師告訴記者，以前券商普遍以輕資產業(yè)務為主，近幾年來，券商從事兩融以及股票質押等重資產經營活動比較多，券商的資產質量比以前低。再考慮到天風證券IPO直接以破凈的價格來發(fā)行，在當前的市場條件下，券商股破發(fā)破凈是正常的，也說明券商股的風險是大于收益的。

資本補充計劃受挫

10月9日，東吳證券披露了收到的《中國證監(jiān)會行政許可申請終止審查通知書》，宣告籌備一年多的配股計劃終止。

在當前以凈資本為核心的行業(yè)監(jiān)管體系下，凈資本實力決定了證券公司的發(fā)展?jié)摿ΑI(yè)務規(guī)模和競爭能力。

2017年8月28日，東吳證券啟動配股相關工作，預計募集資金總額不超過65億元，募集資金擬全部用于增加公司資本金等。

今年3月和8月，東吳證券曾兩次修訂配股計劃。最新的一次修訂是在今年的8月11日。

然而，8月30日，東吳證券發(fā)布了終止公司配股事宜的公告。終止原因為市場環(huán)境已經發(fā)生較大變化，并結合公司實際情況，決定撤回配股相關申請文件。

同樣在10月9日，國泰君安披露的《關于A股可轉債轉股結果暨股份變動公告》表示，自2018年1月8日至2018年9月30日，該公司A股可轉債累計有人民幣13.6萬元轉換為公司A股股份，累計轉股數量為6728股，占可轉債轉股前公司已發(fā)行股份總額的0.000077%。

截至9月30日，該公司尚未換股的A股可轉債金額為人民幣69.999億元，占可轉債發(fā)行總量的99.9981%。

2017年7月7日，國泰君安公開發(fā)行了總額為70億元的可轉債。自今年1月8日起，國君轉債可轉換為公司A股股份，初始轉股價格為20.2元/股，后因股東權益分派，轉股價格調整為19.8元/股。

股價表現不如人意

券商股的表現也不如人意。據Choice數據，有區(qū)間股價數據的35只券商股今年來股價(前復權)全部下跌。

有24只券商股今年來股價(前復權)跌幅超過三成，其中股價跌幅超過一半的有3只股票，分別為浙商證券、財通證券以及哈投股份，區(qū)間跌幅分別為58.01%、53.26%、51.69%。另外，錦龍股份和第一創(chuàng)業(yè)的股價跌幅接近一半。

有5只券商股的區(qū)間跌幅(前復權)不足20%，分別為中信證券、華泰證券、廣發(fā)證券、申萬宏源以及國泰君安證券，均為頭部券商。

其中，中信證券是綜合實力最強的證券公司，上半年歸屬于母公司的凈利潤同比實現兩位數的增長，是各大券商分析師普遍首要推薦的券商股，但今年初至10月10日股價跌幅仍有8.53%。

隨著券商股持續(xù)走低，破發(fā)破凈漸漸成為“常態(tài)”。天風證券打新的價格直接以低于凈資產的價格來發(fā)行，也說明整體來看，券商股的風險是大于收益的。

記者梳理發(fā)現，以10日的收盤價(后復權)來看，已有12只券商股跌破發(fā)行價，其中不乏龍頭券商，包括華泰證券、國泰君安、招商證券等。

另外，已有9只券商股跌破凈資產。這9只券商股分別為哈投股份、興業(yè)證券、東北證券、東吳證券、國元證券、華創(chuàng)陽安、國投資本、海通證券以及光大證券。

有大型券商非銀分析師告訴記者，以前券商普遍以輕資產業(yè)務為主，近年來，券商從事兩融以及股票質押等重資產經營活動比較多，尤其股票質押的情況被市場所普遍擔心，擔心市場若繼續(xù)大面積下跌，可能會造成很多風險，所以，現在券商的資產質量確實比以前低。(見習記者 張婷婷)

關鍵詞： 常態(tài) 券商 股價