逆周期調(diào)節(jié)力度加大 專家預(yù)計2月份新增信貸約1.13萬億元

2月份的金融數(shù)據(jù)和社融數(shù)據(jù)即將出爐?！蹲C券日報》記者就此采訪了多位專家，對2月份的新增信貸和社融規(guī)模進(jìn)行分析和預(yù)測?？傮w來看，專家及機(jī)構(gòu)預(yù)計2月份的新增信貸規(guī)模在1萬億元至1.25萬億元區(qū)間，均值約1.13萬億元;新增社融規(guī)模預(yù)計最小值為1.7萬億元，最大值為2.55萬億元，均值約2.13萬億元。

從新增信貸規(guī)模來看，中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示，預(yù)計2月份新增人民幣貸款大約在1萬億元至1.2萬億元之間。由于疫情影響，多數(shù)企業(yè)停工停產(chǎn)導(dǎo)致用于投資和生產(chǎn)經(jīng)營信貸需求不足，但是考慮到企業(yè)營收大幅減少導(dǎo)致資金鏈承壓以及政府加大信貸投放力度緩解企業(yè)流動性緊張問題，綜合來看，2月份新增人民幣貸款規(guī)模同比大概率增加。

昆侖健康保險資管中心首席宏觀研究員張瑋認(rèn)為，2月下旬以來在政策引導(dǎo)下信貸投放有加速跡象。特別是增加政策性銀行專項信貸3500億元，可用作政府項目的資本金撬動商業(yè)銀行的后續(xù)貸款。因此，2月份的新增人民幣信貸有望接近1.25萬億元，遠(yuǎn)超去年同期。

“預(yù)計2月份新增人民幣貸款1萬億元。”民生銀行研究員袁雅珵對《證券日報》記者進(jìn)一步分析，企業(yè)貸款方面，2月下旬以來，逆周期調(diào)節(jié)政策加碼，監(jiān)管層鼓勵金融部門對抗疫關(guān)鍵領(lǐng)域及中小微民營企業(yè)增加貸款，先后推出3000億元疫情防控專項再貸款和5000億元支農(nóng)支小再貸款再貼現(xiàn)額度，政策驅(qū)動下企業(yè)貸款有望沖量。居民貸款方面，受疫情影響消費(fèi)與按揭貸款都將走弱。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時預(yù)計，2月份新增信貸規(guī)模將在1萬億元左右。他認(rèn)為，主要原因在于當(dāng)前寬信用政策加碼，銀行對企業(yè)的信貸支持力度相應(yīng)加大;同時，加快推動建設(shè)一批重大項目，各地重大項目陸續(xù)復(fù)工，也將帶動配套中長期融資需求。此外，監(jiān)管允許受疫情影響較大的中小微企業(yè)貸款展期，到期量下降也會對新增信貸規(guī)模產(chǎn)生支撐。

在新增社融規(guī)模方面，李湛預(yù)計2月份新增社融約在1.9萬億元至2.1萬億元之間。由于疫情影響，積極財政政策更為積極，2月份政府債券發(fā)行依然處于較高水平，對社融形成支撐。

袁雅珵認(rèn)為，新增信貸仍是新增社融主要支撐?？紤]到上年同期低基數(shù)影響，表外融資或?qū)⑼雀纳?2月份國債和地方債發(fā)行量雖較1月份有所下降，但仍超過6000億元;直接融資也將受到疫情影響，但由于上年2月份存在春節(jié)影響，同比或?qū)⒈３制椒€(wěn)。預(yù)計2月份新增社會融資規(guī)模約為1.7萬億元。

張瑋對《證券日報》記者表示，1月份相比去年同期而言，政府債明顯增多。當(dāng)月新增7613億元政府債券融資，而去年同期只有1700億元。初步判斷，在財政支持基建填補(bǔ)經(jīng)濟(jì)缺口的大背景下，2月份仍可以看到大量的政府發(fā)債作為財政收入來源。綜合判斷，2月份新增社融中的非貸款項有望突破1.3萬億元，其中包含政府債券9600億元，社融總量有望達(dá)到2.55萬億元以上。

“債券融資方面，2月份國債凈融資規(guī)模明顯增加，但地方債發(fā)行量和凈融資額大幅下降，這主要受剩余額度限制。此外，2月份信用債市場融資環(huán)境寬松，非金融企業(yè)信用債凈融資額與上月大致持平，但同比增幅顯著。”王青分析認(rèn)為，表外融資方面，2月份信托凈融資環(huán)比下降，信貸投放力度加大或?qū)Ρ硗馄睋?jù)產(chǎn)生擠出，預(yù)計三項表外融資增量將弱于1月份，但資管新規(guī)過渡期延長可能性加大，非標(biāo)壓降規(guī)模將小于去年同期。整體來看，預(yù)計2月份新增社融規(guī)模將在1.5萬億元左右，大幅高于去年2月份的9665億元。(記者 劉 琪)

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