再融資新規(guī)激活并購市場 投資者“催促”上市公司參與

“董秘你好，現(xiàn)在并購融資放寬條件了，這么有利的條件下，貴公司有無計(jì)劃并購重組來實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展壯大?”

“請問公司是否考慮再融資事項(xiàng)，引入戰(zhàn)略投資者，比如阿里巴巴集團(tuán)。”

近日，在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，投資者關(guān)注的熱點(diǎn)又多了一個(gè)，開始頻頻“催促”上市公司通過引入戰(zhàn)略投資者或并購朝陽產(chǎn)業(yè)來發(fā)展壯大。

“再融資新規(guī)優(yōu)化了上市公司融資條件，將會(huì)顯著提升公司并購重組的工作進(jìn)程。”新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對《證券日報(bào)》記者表示，目前來看，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股融資需求已經(jīng)顯著增長，大股東、機(jī)構(gòu)積極參與認(rèn)購，個(gè)股出現(xiàn)大股東“包場”現(xiàn)象，意味著我國并購重組市場逐步激活。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，據(jù)首次公告日計(jì)算，年內(nèi)241家上市公司發(fā)布了261份并購計(jì)劃(剔除失敗)，較去年同期下降19.4%和20.67%。其中，229份并購重組計(jì)劃正在進(jìn)行中，32份已經(jīng)完成。另外，截至3月10日，年內(nèi)并購重組委召開了7次會(huì)議，10家公司重組項(xiàng)目上會(huì)，8家獲通過，過會(huì)率為80%。

“過去兩年，受再融資政策收緊影響，越來越多上市公司終止定增，通過增發(fā)的融資比重大幅下降。與此同時(shí)，上市公司紛紛轉(zhuǎn)向可轉(zhuǎn)債和股權(quán)質(zhì)押融資，尤其在融資渠道收緊的背景下，股權(quán)質(zhì)押已經(jīng)成為不少上市公司的重要融資方式，上市公司大規(guī)模商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。”潘向東表示。

潘向東認(rèn)為，此次再融資政策松綁，將通過加強(qiáng)信息披露，逐步完善再融資市場化約束機(jī)制，同時(shí)增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，助力上市公司抗擊疫情、恢復(fù)生產(chǎn)，滿足其合理再融資需求，提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，提高市場資源配置的活力，為全面推動(dòng)注冊制改革做好充分的制度基礎(chǔ)。

華泰聯(lián)合證券執(zhí)委張雷對《證券日報(bào)》記者表示，再融資條件優(yōu)化以后，上市公司并購重組配套融資定價(jià)區(qū)間可選擇余地更大，相應(yīng)的也會(huì)提高上市公司重組的成功率。另外，新證券法對上市公司收購的信披，做了更加詳細(xì)和明確的規(guī)定，有助于凈化并購重組市場，優(yōu)化市場資源配置。

2月28日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人答記者問時(shí)表示，為便利上市公司募集配套資金，抗擊疫情、恢復(fù)生產(chǎn)，上市公司履行內(nèi)部決策程序后，可以對配套融資部分做適當(dāng)調(diào)整。但是，證監(jiān)會(huì)批文明確了配套融資總金額上限的，上市公司不得調(diào)增配套融資總金額。

據(jù)《證券日報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，自再融資新規(guī)發(fā)布以來，截至3月10日，近20家上市公司調(diào)整資產(chǎn)重組募集配套資金方案。其中，自2月29日以來至今，就有8家調(diào)整了配套募資方案，大多調(diào)整為“發(fā)行定價(jià)8折”“發(fā)行對象增加至35人上限”“符合條件的發(fā)行對象認(rèn)購鎖定期減半”等。

“隨著再融資新規(guī)的實(shí)施，預(yù)計(jì)定增會(huì)顯著增加，鼓勵(lì)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過并購重組上市，提高上市公司質(zhì)量。”潘向東表示，在政策暖風(fēng)下，對于在人工智能、高端裝備制造等新興戰(zhàn)略行業(yè)有布局的優(yōu)秀公司，將會(huì)具備通過并購重組在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市機(jī)會(huì)，有助于規(guī)范我國并購重組市場，補(bǔ)齊制度短板，推動(dòng)上市公司通過構(gòu)建成熟的收購理念，加強(qiáng)收購標(biāo)的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型，最終推動(dòng)收購市場健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

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