資管新規(guī)上線 銀行理財萎縮近兩成

4月底發(fā)布的資管新規(guī)改變了資管行業(yè)過去賴以生存的舒適土壤，最明顯的沖擊便是打破剛兌帶來的市場環(huán)境劇變。在最新發(fā)布的一份報告中，普益標準研究員指出，一旦剛兌產(chǎn)品大量退出市場，因青睞剛兌而選擇銀行理財?shù)目蛻?，很可能會轉(zhuǎn)移至其他更具投研能力的資管機構，銀行理財整體規(guī)?；?qū)⑽s近兩成，這也倒逼銀行向精耕細作的“真資管”經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型。

在這份名為《市場萎縮和分化恐難避免——普益評析資管新規(guī)如何影響銀行理財零售客戶》的報告中，普益標準研究員付巍偉、陳新春、魏驥遙三人通過分析銀行理財各維度數(shù)據(jù)后，發(fā)現(xiàn)當前銀行理財客戶呈現(xiàn)三大需求特征：從流動性需求看，流動性越強，客戶對收益的要求越低，在流動性需求愈發(fā)強烈的背景下，類貨幣基金產(chǎn)品或?qū)⒊蔀槭袌鲋髁?從投資規(guī)模需求看，低門檻產(chǎn)品仍是市場主流，而基于綜合實力，大型銀行更受中高凈值客戶青睞;從風險偏好需求看，受資管新規(guī)影響，銀行理財整體規(guī)?；?qū)⑽s近兩成，客戶產(chǎn)品選擇分化顯著。

其中在風險偏好需求方面，報告指出，資管新規(guī)發(fā)布后，客戶需求發(fā)生明顯變化，市場份額占比近20%的一級風險產(chǎn)品(規(guī)模約為5.15萬億元)所對應的客戶或?qū)⒅鸩酵顺隼碡斒袌?。二級風險產(chǎn)品所對應的客戶經(jīng)過教育和引導，會繼續(xù)留在理財市場，但未來將更偏好于類貨幣基金型或其他相對低風險的產(chǎn)品。三級風險產(chǎn)品所對應的客戶風險偏好適中，可較快適應中低風險理財產(chǎn)品的凈值化轉(zhuǎn)型。四五級風險產(chǎn)品所對應的客戶風險偏好相對較高，資管新規(guī)后，理財資金投向范圍擴大，適時推出主要投向權益類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品，可進一步匹配這一部分客戶的需求。

“考慮到理財客戶上述需求，各銀行理財業(yè)務發(fā)展策略決不能千篇一律，根據(jù)客戶特點并結(jié)合自身優(yōu)勢，打造差異化的銀行理財發(fā)展之路。”報告進一步指出，對于理財發(fā)展程度低的銀行，發(fā)展重心可轉(zhuǎn)移至類貨幣基金業(yè)務及代銷業(yè)務，并重視資管人才培養(yǎng);對于理財發(fā)展程度適中的銀行，除代銷業(yè)務外，可逐步向主動管理轉(zhuǎn)型;對于理財發(fā)展程度較高的銀行，需豐富產(chǎn)品池，構建差異化品牌效應。(記者 崔啟斌 實習記者 吳限)