險(xiǎn)資提前上車買(mǎi)了什么？ 上市公司年報(bào)透底細(xì)

上證報(bào)今年年初開(kāi)始陸續(xù)報(bào)道多家主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)先知先覺(jué)，早在去年四季度開(kāi)始便陸續(xù)加倉(cāng)A股。業(yè)內(nèi)一直好奇，這些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)生力軍到底潛伏了哪些個(gè)股?

通過(guò)陸續(xù)披露的上市公司2018年報(bào)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的選股路徑一覽無(wú)遺。記者選取了幾個(gè)維度，剖析保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)去年四季度的A股投資圖譜。

從整體行業(yè)屬性來(lái)看，棄“防御”愛(ài)“周期”的特性明顯，即周期股在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)去年四季度配置中集體逆襲，防御股則普遍不受寵。從個(gè)股特點(diǎn)來(lái)看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)增持的個(gè)股，普遍具備基本面穩(wěn)健向上、業(yè)績(jī)同比正增長(zhǎng)甚至兩位數(shù)正增長(zhǎng)等特質(zhì)。

棄“防御”愛(ài)“周期”

上證報(bào)資訊根據(jù)已披露年報(bào)的上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，以增持股份數(shù)這個(gè)維度分析，去年四季度，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)明顯加大了對(duì)銀行、房地產(chǎn)、電子、機(jī)械設(shè)備、交通運(yùn)輸、采掘、有色金屬、建筑材料、食品飲料和通信等板塊的配置力度。增持的股份數(shù)量分別約為13.87億股、2.47億股、1.77億股、0.9億股、0.48億股、0.35億股、0.34億股、0.32億股、0.32億股和0.08億股。

不幸被保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)減持的板塊，則分別為：非銀金融、建筑裝飾、化工、商業(yè)貿(mào)易、輕工制造、計(jì)算機(jī)、鋼鐵、家用電器、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁。減持的股份數(shù)量分別約為5.3億股、2.64億股、0.58億股、0.32億股、0.26億股、0.19億股、0.19億股、0.18億股、0.17億股和0.08億股。

從增持股份數(shù)的同比增幅來(lái)看，去年四季度保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)增持股份數(shù)同比增幅最多的板塊，主要有建筑材料、電子、機(jī)械設(shè)備、通信、采掘、有色金屬、房地產(chǎn)、食品飲料、傳媒和國(guó)防軍工。增持股份數(shù)的同比增幅分別為156.83%、155.95%、66.34%、46.80%、26.42%、18.11%、10.21%、9.19%、8.58%、8.08%。

相比之下，家用電器、建筑裝飾、農(nóng)林牧漁、輕工制造和計(jì)算機(jī)這五大板塊，是去年四季度被保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)減持幅度最多的。減持同比幅度分別為100%、53.47%、52.69%、34.46%和27.71%。

不難發(fā)現(xiàn)，整體上看，周期股在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)去年四季度配置中集體逆襲，防御股整體不受寵。

“基本面優(yōu)先”原則

從增持?jǐn)?shù)量最多的個(gè)股來(lái)看，民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行、萬(wàn)科A、精達(dá)股份、京東方A、陜西煤業(yè)、格林美和山東高速，是去年四季度保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)增持股份數(shù)最多的10只個(gè)股。增持的股份數(shù)量分別約為5.4億股、3.44億股、3.38億股、3.19億股、2.7億股、1.76億股、1.45億股、0.34億股、0.34億股和0.30億股。

從上述10只個(gè)股所屬的板塊來(lái)看，雖然周期股占了六成，但其余4只均為銀行股?？梢?jiàn)銀行在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)心目中的地位依然搶眼。背后的原因在于：從分紅穩(wěn)定、信用評(píng)估穩(wěn)定、盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定和有一定流動(dòng)性等條件來(lái)看，對(duì)于長(zhǎng)期資金而言，銀行股的相對(duì)吸引力明顯。

從增持個(gè)股特點(diǎn)來(lái)看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)基本遵循的是“基本面優(yōu)先”原則。記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年四季度保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)增持的個(gè)股，普遍具備基本面穩(wěn)健向上、業(yè)績(jī)同比正增長(zhǎng)甚至兩位數(shù)正增長(zhǎng)等特質(zhì)。

比如，去年四季度，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)新進(jìn)的個(gè)股有雅克科技、西部建設(shè)、柳鋼股份、天地源、浪潮信息、鐵龍物流、鵬鼎控股、湘潭電化、石化機(jī)械、中設(shè)集團(tuán)、葵花藥業(yè)、邁為股份和海辰藥業(yè)，去年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均有不俗表現(xiàn)。

從保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)偏愛(ài)的周期股來(lái)看，他們主要緊盯供給側(cè)改革帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，尤其是周期性板塊中有實(shí)質(zhì)去產(chǎn)能兼國(guó)企改革規(guī)劃的上市公司。(記者 黃蕾)

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