爭搶科創(chuàng)板打新“頭啖湯” 普通投資者要謹(jǐn)慎參與科創(chuàng)板投資

6月26日，科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告》，發(fā)行價格最終確定為24.26元/股。公募基金可謂火力全開，超過1000只公募基金產(chǎn)品參與詢價，占申報產(chǎn)品總數(shù)量的60%以上。

根據(jù)公告，華興源創(chuàng)共收到214家投資者管理的1752個配售對象的初步詢價報價信息，其中有效報價1285個。

統(tǒng)計顯示，共有1059只公募基金產(chǎn)品參與了首只科創(chuàng)板新股網(wǎng)下申購，最終803只入圍，占全部有效報價產(chǎn)品數(shù)的62.49%。

滬上一位信托機(jī)構(gòu)相關(guān)人士表示，一方面，公募基金可以報3個價格，信托公司只能報一個價格，相對而言公募基金更有優(yōu)勢;另一方面，公募基金的資金量也很大。隨著未來科創(chuàng)板上市公司數(shù)量增多，公募基金的“大部隊(duì)”也將加緊趕來。

部分基金公司碩果累累。以鵬華基金為例，該公司共53只公募基金產(chǎn)品參與網(wǎng)下申購，全部入圍，入圍產(chǎn)品數(shù)占總?cè)雵鷶?shù)的4%。據(jù)了解，鵬華基金旗下新股專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)年限超過10年。根據(jù)上市公司發(fā)行公告，2018年鵬華基金旗下公募基金產(chǎn)品參與首發(fā)配售次數(shù)為3721次，位列公募基金行業(yè)前列。

也有不少基金公司鎩羽而歸。前海開源基金旗下共7只基金產(chǎn)品參與申購，均因“高報價”被剔除，類似的還有申萬菱信基金，旗下15只基金參與申購，只有1只入圍。

如何對科創(chuàng)板上市公司進(jìn)行定價成為眾多投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。滬上一位參與華興源創(chuàng)網(wǎng)下申購并成功入圍的基金經(jīng)理表示，對華興源創(chuàng)采取的估值方法參照A股的估值模型。“由于是科創(chuàng)板第一股，考慮到大家參與的熱情比較高，我們原來預(yù)計可能出現(xiàn)10%至20%的溢價。結(jié)果公布之后，我們發(fā)現(xiàn)大家還是偏理性的。”

在他看來，后續(xù)機(jī)構(gòu)報價也會更偏理性。他認(rèn)為，對比較看好的公司，在價格容忍度方面可以高一些;對暫時還沒有盈利的企業(yè)，則可以采取企業(yè)價值倍數(shù)估值方法。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，普通投資者要謹(jǐn)慎參與科創(chuàng)板的投資。

鵬華基金穩(wěn)定收益投資部總經(jīng)理姜山表示，注冊制下信息披露取代核準(zhǔn)制下的盈利門檻成為上市的重要條件后，普通投資者判斷公司的難度大幅增加，特別是對于采取預(yù)期市值、研發(fā)等門檻上市的公司而言，不確定性風(fēng)險和估值難度更大，需要更為專業(yè)的背景知識和更豐富的投資經(jīng)驗(yàn)才能進(jìn)行有效判斷。

一位科創(chuàng)主題基金經(jīng)理提醒，以絕對估值的高低去判斷科創(chuàng)板上市公司的投資機(jī)會風(fēng)險會很大。該基金經(jīng)理還認(rèn)為，現(xiàn)在是市場化詢價，不能認(rèn)為打新就是穩(wěn)賺不賠。(陸海晴)

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板