25名科創(chuàng)“新兵”集結(jié)完畢 打破壟斷全球領(lǐng)先成共同標(biāo)簽

科創(chuàng)板鳴鑼聲漸近，25名科創(chuàng)“新兵”已集結(jié)完畢。7月22日，它們將攜手共進(jìn)走上資本市場的新舞臺，開啟A股證券化的新征程。

“它們是幸運兒，是先行者，更是試驗者。”有接受上證報記者采訪的資深投行人士評價。

為什么是這25家公司?在該投行人士看來，這些公司的經(jīng)營情況和信息披露質(zhì)量在受理企業(yè)中較為突出，科創(chuàng)屬性較為明顯，市場認(rèn)可度較高?？苿?chuàng)成色、研發(fā)投入、技術(shù)基因等綜合實力，決定了這些企業(yè)可以快速脫穎而出，并在科創(chuàng)板上市進(jìn)程中拔得頭籌。

當(dāng)然，盡管科創(chuàng)屬性已經(jīng)獲得透明、公正地檢驗，但未來的成長性、競爭力仍需要進(jìn)一步到資本市場中去錘煉、驗證。

“登陸資本市場只是一個新的開始，是站在更高平臺上一次新的出發(fā)。”有擬掛牌公司的創(chuàng)始人在接受上證報記者采訪時表態(tài)，將繼續(xù)努力，不辜負(fù)市場各界尤其是來自投資者的期望。

四大新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)跑

科創(chuàng)板的定位很明確：堅持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，首批25家擬掛牌企業(yè)中，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)聚集度較高。其中，新一代信息技術(shù)公司13家，占比52%;高端裝備和新材料公司各5家，分別占比20%;生物醫(yī)藥公司2家，占比8%。

從地域來看，科創(chuàng)企業(yè)的聚集度也在一定程度上反映了我國各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的程度。此次擬掛牌的企業(yè)中，來自北京和上海的公司各有5家，江蘇4家，浙江和廣東各3家，陜西2家，福建、黑龍江、山東則各有1家。

從產(chǎn)業(yè)分布來看，新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料和生物醫(yī)藥四大產(chǎn)業(yè)處于領(lǐng)跑位置。有行業(yè)專家分析，這些行業(yè)中，我國已涌現(xiàn)出一批擁有關(guān)鍵核心技術(shù)、實現(xiàn)進(jìn)口替代、擁有國際競爭能力的行業(yè)龍頭企業(yè)。

以新一代信息技術(shù)行業(yè)為例，該板塊已初步聚集了一批集成電路設(shè)計、制造產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)秀公司代表。如中微公司，自主研發(fā)的刻蝕設(shè)備打破國際領(lǐng)先企業(yè)在中國市場的壟斷，被視為冉冉升起的國際半導(dǎo)體裝備“新星”;中國通號是保障我國軌道交通安全運營的核心企業(yè)，全球范圍內(nèi)最大的軌道交通控制系統(tǒng)提供商;安集科技則成功打破了國外廠商對集成電路領(lǐng)域化學(xué)機械拋光液的壟斷，實現(xiàn)了進(jìn)口替代，使中國在該領(lǐng)域擁有自主供應(yīng)能力。

其他三個板塊的情形類似。在高端裝備領(lǐng)域，天準(zhǔn)科技打破了少數(shù)國外企業(yè)對全球機器視覺行業(yè)的長期壟斷;新材料領(lǐng)域，西部超導(dǎo)是目前國內(nèi)唯一的低溫超導(dǎo)線材商業(yè)化生產(chǎn)企業(yè)，是目前全球唯一的鈮鈦錠棒、超導(dǎo)線材、超導(dǎo)磁體的全流程生產(chǎn)企業(yè);在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，有成功開發(fā)出第一個國產(chǎn)腹主動脈覆膜支架的創(chuàng)新醫(yī)療器械生產(chǎn)商心脈醫(yī)療，還有微創(chuàng)醫(yī)療器械“領(lǐng)跑者”南微醫(yī)學(xué)。

研發(fā)投入折射科創(chuàng)成色

研發(fā)實力是檢驗企業(yè)科創(chuàng)成色的一個硬指標(biāo)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，25家首批擬掛牌企業(yè)中，2018年研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例超過10%的有10家，其中虹軟科技研發(fā)投入占營收的比重最高，達(dá)到32.42%，中微公司、安集科技和心脈醫(yī)療均在20%以上。整體來看，研發(fā)投入占營收的比例平均值為11.31%。

上述科創(chuàng)企業(yè)的研發(fā)投入數(shù)字意味著什么?德同資本董事長邵俊在接受上證報采訪時表示，相對A股各板塊上市公司，科創(chuàng)板申報企業(yè)更加輕資產(chǎn)，研發(fā)投入比例也明顯高于其他板塊上市公司。進(jìn)一步將樣本范圍擴大到目前整體申報的企業(yè)，邵俊認(rèn)為，科創(chuàng)板申報企業(yè)的科創(chuàng)成色要好于A股平均水平，無論是研發(fā)支出比例、收入增長性、毛利率水平等，這也凸顯了科創(chuàng)企業(yè)的硬科技屬性。

以具體的公司為例，虹軟科技專注于視覺人工智能技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，堅持以原創(chuàng)技術(shù)為核心驅(qū)動力，在全球范圍內(nèi)為智能手機、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)(IoT)等智能設(shè)備提供一站式視覺人工智能解決方案。據(jù)披露，公司2016年至2018年研發(fā)投入占營收比重均超過30%。

虹軟科技相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司及其子公司經(jīng)過20 多年在數(shù)字影像及計算機視覺領(lǐng)域的長期研發(fā)投入，積累了大量底層算法。據(jù)悉，除蘋果公司完全采用自研視覺人工智能算法外，其余安卓系統(tǒng)手機三星、華為、小米、OPPO 的主要中高端機型均有搭載虹軟科技智能手機視覺解決方案。

安集科技對科技創(chuàng)新的追求也是一直精益求精。招股書顯示，2016年至2018年期間，公司研發(fā)投入為4288.1萬元、5060.69萬元、5363.05萬元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的21.81%、21.77%、21.64%。安集科技相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，持續(xù)大量的研發(fā)投入，是公司產(chǎn)品與不斷推進(jìn)的集成電路制造及先進(jìn)封裝技術(shù)同步的關(guān)鍵。

高端技術(shù)的轉(zhuǎn)化能力再次體現(xiàn)了公司的硬科技屬性。據(jù)披露，在化學(xué)機械拋光液方面，安集科技的14nm技術(shù)節(jié)點產(chǎn)品已進(jìn)入客戶認(rèn)證節(jié)點，10-7nm技術(shù)節(jié)點產(chǎn)品正在研發(fā)中。截至2018年12月31日，公司擁有授權(quán)發(fā)明專利190項。

技術(shù)轉(zhuǎn)化賦能高成長

厚積而薄發(fā)。持續(xù)研發(fā)投入的目的，是增強技術(shù)儲備助力公司快速成長。

據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，25家擬掛牌企業(yè)2018年營業(yè)收入均值為23.84億元，凈利潤均值為2.85億元，絕大多數(shù)企業(yè)營收和凈利潤在報告期內(nèi)快速增長，具備將技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為經(jīng)營成果，并形成有利于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的商業(yè)模式，顯示了較好的成長性。

在首批掛牌企業(yè)中，中國通號摘得多個之最，包括796.79億元的總資產(chǎn)(2018年度，下同)，21.97億股的預(yù)計發(fā)行股份，106.82億元的擬募資規(guī)模，以及400.13億元的營業(yè)收入，34.09億元的歸母凈利潤等。這些數(shù)據(jù)的背后，是中國通號已實現(xiàn)列車運行控制核心技術(shù)完全自主知識產(chǎn)權(quán)和產(chǎn)品的100%國產(chǎn)化，并推動高鐵、貨運鐵路編組站自動控制技術(shù)在全球市場領(lǐng)跑。

依靠核心技術(shù)優(yōu)勢，中國通號的業(yè)績也是穩(wěn)步增長。2016年至2018年公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入297.70億元、345.86億元和400.13億元，凈利潤分別為31.98億元、34.37億元和37.17億元。在本次超百億的募資規(guī)模中，公司計劃將超過66%的資金用于技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)，其中46億元用于先進(jìn)及智能技術(shù)研發(fā)項目，25億元投入先進(jìn)及智能制造基地項目。

得益于先進(jìn)技術(shù)的高效轉(zhuǎn)化，瀾起科技也已形成良好的盈利能力。據(jù)披露，2016年至2018年，瀾起科技的毛利率分別為51.20%、53.49%和70.54%，增長迅猛。報告期內(nèi)，內(nèi)存接口芯片產(chǎn)品的毛利率更是分別高達(dá)63.00%、65.84%和70.82%。

高毛利進(jìn)一步帶動了業(yè)績高增長。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，瀾起科技營業(yè)收入分別為8.45億元、12.28億元和17.58億元，2017年、2018年同比增長幅度為45.3%與43.2%;凈利潤分別為9280.43萬元、3.47億元、7.37億元，2017年、2018年同比增幅高達(dá)273.8%和112.4%。

在擁有了核心技術(shù)優(yōu)勢后，旺盛的市場需求也推動心脈醫(yī)療快速成長。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年公司收入復(fù)合增速為36%，歸母凈利潤復(fù)合增速48%。主動脈支架類產(chǎn)品及術(shù)中支架類產(chǎn)品為目前公司收入來源的核心，報告期內(nèi)其收入占比超過95%。

浩悅資本副總裁郭一信在接受上證報記者采訪時表示，鑒于心血管介入器械的安全性和復(fù)雜性，植入類三類醫(yī)療器械的臨床注冊極其嚴(yán)格，因而市場上仍以進(jìn)口產(chǎn)品為主。“心脈醫(yī)療憑借其核心產(chǎn)品，國內(nèi)外幾十項專利授權(quán)，多次申請獲得國內(nèi)醫(yī)療器械綠色通道，充分反映了公司良好的成長性。”

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)