在岸人民幣匯率再創(chuàng)階段新低 LPR新機(jī)制對匯率無直接影響

受購匯盤驅(qū)動，截至記者昨晚發(fā)稿，在岸人民幣對美元匯率跌勢擴(kuò)大至逾300點(diǎn)，盤中最低觸及7.0935，再創(chuàng)2008年3月以來新低，隨后跌幅收窄。當(dāng)日盤前，人民幣對美元中間價(jià)報(bào)7.0490，創(chuàng)下2008年以來新低。然而，從市場反應(yīng)來看，卻十分淡定。

“目前一些季節(jié)性的購匯盤也會使人民幣匯率承壓，這屬于正?，F(xiàn)象。”法國巴黎銀行中國匯率及本地市場策略主管季天鶴分析稱。市場的淡定反應(yīng)，也在一定程度上說明人民幣匯率市場化程度已顯著提高。

匯率再波動 市場很淡定

人民幣匯率再破前期低位，然而市場反應(yīng)卻十分淡定。有交易員分析認(rèn)為，這是因?yàn)楸P中波幅相較以往并不劇烈。

“其實(shí)在人民幣匯率‘破7’后，離岸人民幣對美元曾一度突破7.10關(guān)口，但市場早已消化了即期匯率波動區(qū)間。”銀葉投資固收部總監(jiān)黎至峰告訴記者，當(dāng)前人民幣匯率中樞或?qū)⑾乱?，市場心理價(jià)位也有所調(diào)整。

市場對匯率的正常波動已體現(xiàn)出很強(qiáng)的適應(yīng)能力。在人民幣匯率“破7”之際，人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問時(shí)就曾表示，“7”更像水庫的水位，豐水期的時(shí)候高一些，到了枯水期的時(shí)候又會降下來，有漲有落，都是正常的。

在匯率“破7”前夕，市場結(jié)匯意愿卻依然出現(xiàn)大幅上升。國家外匯管理局近日公布的7月份銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示，銀行結(jié)售匯逆差明顯收窄至61億美元，環(huán)比減少68%。當(dāng)月，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率為67%，環(huán)比上升5個(gè)百分點(diǎn)。

武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博導(dǎo)、外匯局國際收支司原司長管濤表示，從結(jié)售匯和跨境收付的指標(biāo)看，7月份境內(nèi)匯率預(yù)期趨于穩(wěn)定，人民幣貶值壓力有所緩解，外匯市場保持平穩(wěn)運(yùn)行。因此，8月初受消息面影響，人民幣匯率交易價(jià)和中間價(jià)先后“破7”，是市場意料之外但又在情理之中的變化。

國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師王春英表示，從我國企業(yè)、個(gè)人等市場主體的涉外交易看，8月以來銀行結(jié)售匯呈現(xiàn)小幅順差，跨境收支保持基本平衡。這充分體現(xiàn)了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面對外匯市場穩(wěn)定的支撐作用，說明我國外匯市場更加成熟理性，可以更好地吸收、適應(yīng)外部環(huán)境變化。

LPR新機(jī)制對匯率無直接影響

貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)新機(jī)制一出，有觀點(diǎn)認(rèn)為，新LPR會增加人民幣的貶值壓力。對此，人民銀行第一時(shí)間向市場拋出“定心丸”。

人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在8月20日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上表示，此次改革完善了LPR形成機(jī)制，有利于降低貸款利率，主要針對的是企業(yè)融資成本。通常和匯率直接相關(guān)的是市場利率，此次改革并不涉及，因此對人民幣匯率沒有直接影響。

市場人士也認(rèn)同這一觀點(diǎn)。“新LPR想要解決的問題，在于深化利率市場化改革，使貸款利率與市場利率聯(lián)動，而匯率本質(zhì)上是與市場利率水平以及貨幣政策掛鉤。新LPR并沒有改變貨幣政策導(dǎo)向，因此并不能對匯率造成影響。”某主流券商銀行業(yè)首席分析師稱。

交通銀行金融研究中心認(rèn)為，人民幣匯率已較充分反映了外部復(fù)雜環(huán)境的沖擊。中國短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及市場降息預(yù)期或?qū)R率構(gòu)成小幅壓力，不過在宏微觀審慎監(jiān)管背景下，短期內(nèi)人民幣匯率進(jìn)一步走弱空間有限，或?qū)⒈３终鹗幈P整走勢。

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