騰訊再出手回購 這次對股價會有“療效”嗎？

騰訊又出手回購了。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月28日，騰訊斥資3922.02萬港元回購12.22萬股公司股份。值得關(guān)注的是，去年9月，騰訊也是在股價跌至320港元左右時實施回購的。

不僅僅是騰訊。8月以來，尤其是在本周，多家港股上市公司斥資回購。Wind數(shù)據(jù)顯示，僅8月28日一天就有26家港股公司出手回購，回購公司較2018年同日增長85.7%;本周共有32家港股公司實施回購，較去年同期增長88%。截至8月28日，港股8月以來共有46家上市公司進(jìn)行回購，累計回購金額約7.49億港元。其中，騰訊、碧桂園、香港本土基金公司惠理集團(tuán)等均是今年以來首次實施回購。

再次發(fā)布業(yè)績后回購

受業(yè)績不及預(yù)期、外圍環(huán)境波動等多重因素影響，8月至今，騰訊股價呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，每股從372.4港元最低跌至312.2港元，累計跌幅逾13%。

8月14日晚間，騰訊發(fā)布2019年二季度業(yè)績，期內(nèi)公司實現(xiàn)收入888.21億元人民幣，同比增長21%;凈利潤(Non-GAAP)235.25億元人民幣，同比增長19%。

上述業(yè)績公告發(fā)布的次日，騰訊股價收跌約2.82%?；ㄆ?、野村等投行均在研報中下調(diào)了騰訊的目標(biāo)價?；ㄆ煺J(rèn)為，今年余下時間騰訊在線廣告業(yè)務(wù)可能將持續(xù)疲軟，而其在智能手機(jī)游戲上的優(yōu)勢不足以抵消廣告業(yè)務(wù)低迷的影響。

股價低迷多日后，騰訊于8月28日出資實施今年以來的首次回購。歷史總是驚人相似，騰訊最近兩次大規(guī)模回購均是發(fā)生在業(yè)績發(fā)布后不久的時點。2018年9月，騰訊在發(fā)布二季度業(yè)績后的一個月內(nèi)實施回購，并且是時隔4年的首次出手。數(shù)據(jù)顯示，2018年9月至10月，騰訊共計回購24次，合計回購數(shù)量約284.8萬股股份，累計回購金額約8.87億港元。

據(jù)上證報記者了解，在2018年之前，騰訊的一次大規(guī)模回購則發(fā)生在2013年3月下旬。彼時，騰訊因業(yè)績增速放緩引發(fā)投資者擔(dān)憂，股價最低跌至46.7港元(除權(quán)價格)。

回購效用因個股而異

數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日收盤，8月以來，恒生指數(shù)累計下跌7.47%。分析人士認(rèn)為，經(jīng)過前期調(diào)整之后，目前港股估值已處于歷史低位。按此前數(shù)據(jù)，港股回購金額與恒指走勢大致呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，即指數(shù)調(diào)整時回購金額會增加。

從8月份整體回購情況來看，出手回購的公司主要集中在房地產(chǎn)、TMT及醫(yī)藥領(lǐng)域。其中，回購金額前三名的公司分別為碧桂園、閱文集團(tuán)以及IGG，回購金額分別為2.53億港元、1.14億港元、8674.06萬港元。

據(jù)了解，今年是閱文集團(tuán)上市以來首次進(jìn)行回購。該公司從6月至今共計出手22次，累計回購金額約1.32億港元。在6月12日回購前，閱文集團(tuán)的股價已連續(xù)4個月收跌，其股價也較最高位時縮水七成。

回購對公司的股價究竟“療效”幾何?上述人士表示，不能以回購來判斷個股短期是否觸底。對于個股而言，回購行為雖然彰顯公司對未來的良好預(yù)期，但回購在港股較為常見，與后續(xù)個股能否反彈的相關(guān)性并不顯著，投資者還需結(jié)合其他因素進(jìn)行綜合考慮。“長遠(yuǎn)來看，除了外圍市場環(huán)境和行業(yè)整體情況外，對股價最主要的影響因素還是公司自身盈利能力。”

在2013年及2018年的兩次大規(guī)?；刭徍蟛痪?，騰訊的股價即重回上升通道。如2018年10月至2019年4月，騰訊股價累計漲幅逾20%，甚至一度接近400港元大關(guān)。反觀閱文集團(tuán)，似乎回購帶來的“療效”并不穩(wěn)固，其股價在6月回升21.85%后再度下行，7月至今累計下跌約35%。

從8月29日騰訊的市場表現(xiàn)來看，前一日的回購暫未顯現(xiàn)出明顯的提振作用。截至當(dāng)日收盤，騰訊報收于320.2港元/股，微漲0.38%。“對一只市值3萬億港元的藍(lán)籌股來說，近4000萬港元的回購金額微不足道。不過，現(xiàn)在回看去年騰訊9月至10月不斷回購的時點，確實是當(dāng)時港股的底部。”中泰國際(香港)策略分析師顏招駿稱。

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