騰訊再出手回購 這次對(duì)股價(jià)會(huì)有“療效”嗎？

騰訊又出手回購了。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月28日，騰訊斥資3922.02萬港元回購12.22萬股公司股份。值得關(guān)注的是，去年9月，騰訊也是在股價(jià)跌至320港元左右時(shí)實(shí)施回購的。

不僅僅是騰訊。8月以來，尤其是在本周，多家港股上市公司斥資回購。Wind數(shù)據(jù)顯示，僅8月28日一天就有26家港股公司出手回購，回購公司較2018年同日增長(zhǎng)85.7%;本周共有32家港股公司實(shí)施回購，較去年同期增長(zhǎng)88%。截至8月28日，港股8月以來共有46家上市公司進(jìn)行回購，累計(jì)回購金額約7.49億港元。其中，騰訊、碧桂園、香港本土基金公司惠理集團(tuán)等均是今年以來首次實(shí)施回購。

再次發(fā)布業(yè)績(jī)后回購

受業(yè)績(jī)不及預(yù)期、外圍環(huán)境波動(dòng)等多重因素影響，8月至今，騰訊股價(jià)呈現(xiàn)震蕩下行的走勢(shì)，每股從372.4港元最低跌至312.2港元，累計(jì)跌幅逾13%。

8月14日晚間，騰訊發(fā)布2019年二季度業(yè)績(jī)，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)收入888.21億元人民幣，同比增長(zhǎng)21%;凈利潤(rùn)(Non-GAAP)235.25億元人民幣，同比增長(zhǎng)19%。

上述業(yè)績(jī)公告發(fā)布的次日，騰訊股價(jià)收跌約2.82%?；ㄆ臁⒁按宓韧缎芯谘袌?bào)中下調(diào)了騰訊的目標(biāo)價(jià)。花旗認(rèn)為，今年余下時(shí)間騰訊在線廣告業(yè)務(wù)可能將持續(xù)疲軟，而其在智能手機(jī)游戲上的優(yōu)勢(shì)不足以抵消廣告業(yè)務(wù)低迷的影響。

股價(jià)低迷多日后，騰訊于8月28日出資實(shí)施今年以來的首次回購。歷史總是驚人相似，騰訊最近兩次大規(guī)模回購均是發(fā)生在業(yè)績(jī)發(fā)布后不久的時(shí)點(diǎn)。2018年9月，騰訊在發(fā)布二季度業(yè)績(jī)后的一個(gè)月內(nèi)實(shí)施回購，并且是時(shí)隔4年的首次出手。數(shù)據(jù)顯示，2018年9月至10月，騰訊共計(jì)回購24次，合計(jì)回購數(shù)量約284.8萬股股份，累計(jì)回購金額約8.87億港元。

據(jù)上證報(bào)記者了解，在2018年之前，騰訊的一次大規(guī)?；刭弰t發(fā)生在2013年3月下旬。彼時(shí)，騰訊因業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徱l(fā)投資者擔(dān)憂，股價(jià)最低跌至46.7港元(除權(quán)價(jià)格)。

回購效用因個(gè)股而異

數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日收盤，8月以來，恒生指數(shù)累計(jì)下跌7.47%。分析人士認(rèn)為，經(jīng)過前期調(diào)整之后，目前港股估值已處于歷史低位。按此前數(shù)據(jù)，港股回購金額與恒指走勢(shì)大致呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，即指數(shù)調(diào)整時(shí)回購金額會(huì)增加。

從8月份整體回購情況來看，出手回購的公司主要集中在房地產(chǎn)、TMT及醫(yī)藥領(lǐng)域。其中，回購金額前三名的公司分別為碧桂園、閱文集團(tuán)以及IGG，回購金額分別為2.53億港元、1.14億港元、8674.06萬港元。

據(jù)了解，今年是閱文集團(tuán)上市以來首次進(jìn)行回購。該公司從6月至今共計(jì)出手22次，累計(jì)回購金額約1.32億港元。在6月12日回購前，閱文集團(tuán)的股價(jià)已連續(xù)4個(gè)月收跌，其股價(jià)也較最高位時(shí)縮水七成。

回購對(duì)公司的股價(jià)究竟“療效”幾何?上述人士表示，不能以回購來判斷個(gè)股短期是否觸底。對(duì)于個(gè)股而言，回購行為雖然彰顯公司對(duì)未來的良好預(yù)期，但回購在港股較為常見，與后續(xù)個(gè)股能否反彈的相關(guān)性并不顯著，投資者還需結(jié)合其他因素進(jìn)行綜合考慮。“長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，除了外圍市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)整體情況外，對(duì)股價(jià)最主要的影響因素還是公司自身盈利能力。”

在2013年及2018年的兩次大規(guī)?；刭徍蟛痪?，騰訊的股價(jià)即重回上升通道。如2018年10月至2019年4月，騰訊股價(jià)累計(jì)漲幅逾20%，甚至一度接近400港元大關(guān)。反觀閱文集團(tuán)，似乎回購帶來的“療效”并不穩(wěn)固，其股價(jià)在6月回升21.85%后再度下行，7月至今累計(jì)下跌約35%。

從8月29日騰訊的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，前一日的回購暫未顯現(xiàn)出明顯的提振作用。截至當(dāng)日收盤，騰訊報(bào)收于320.2港元/股，微漲0.38%。“對(duì)一只市值3萬億港元的藍(lán)籌股來說，近4000萬港元的回購金額微不足道。不過，現(xiàn)在回看去年騰訊9月至10月不斷回購的時(shí)點(diǎn)，確實(shí)是當(dāng)時(shí)港股的底部。”中泰國際(香港)策略分析師顏招駿稱。

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