資產(chǎn)管理規(guī)模逼近60億元 外資私募“花式”布局中國(guó)市場(chǎng)

隨著中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的不斷推進(jìn)，外資私募正加速進(jìn)行布局。截至10月21日，已有富達(dá)、貝萊德、瑞銀資管、橋水、路博邁等22家知名外資在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)備案成為私募管理人，合計(jì)發(fā)行產(chǎn)品52只，資產(chǎn)管理規(guī)模接近60億元，產(chǎn)品涉及主動(dòng)管理股票、債券、量化、多元資產(chǎn)等多個(gè)類型。

在多位外資私募人士看來(lái)，全球低利率環(huán)境下，中國(guó)股票和債券資產(chǎn)對(duì)外資具有明顯吸引力。而在資管新規(guī)出臺(tái)以及打破剛兌的背景下，定位絕對(duì)收益的多元資產(chǎn)策略具有廣闊的市場(chǎng)空間。

主動(dòng)權(quán)益策略產(chǎn)品居多

隨著A股被納入MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯三大國(guó)際指數(shù)的比例不斷提升，海外資金對(duì)A股的興趣日益濃厚。在不少外資機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，盡管過(guò)去數(shù)年A股指數(shù)漲幅有限，但機(jī)構(gòu)投資者仍能獲得顯著的阿爾法收益，主動(dòng)管理策略在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將持續(xù)有效。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在外資私募發(fā)行的52只產(chǎn)品中，主投A股市場(chǎng)的主動(dòng)管理股票策略產(chǎn)品占據(jù)半壁江山。以亞洲大型資產(chǎn)管理公司惠理投資為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，該公司旗下外資獨(dú)資私募公司——惠理投資管理(上海)有限公司目前已備案7只產(chǎn)品，且均為投資A股市場(chǎng)的主動(dòng)管理型股票基金。此外，富達(dá)、瑞銀資管、富敦、景順、安本標(biāo)準(zhǔn)、路博邁等外資私募，在主動(dòng)管理型股票基金方面也均有所布局。

對(duì)此，惠理創(chuàng)始人謝清海表示，中國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚，目前市場(chǎng)的參與者以個(gè)人投資者為主，個(gè)人投資者較傾向于跟隨趨勢(shì)、短線投資，由于信息和經(jīng)驗(yàn)的缺乏，容易出現(xiàn)“高買低賣”。而專業(yè)的基金經(jīng)理可以通過(guò)基本面研究、大數(shù)據(jù)分析、與上市公司管理層深入溝通，作出更為理性的判斷，從而創(chuàng)造絕對(duì)收益。

“雖然A股市場(chǎng)的貝塔收益欠佳，但能提供極好的阿爾法收益，很多業(yè)績(jī)較好的股票基金甚至可以將年化阿爾法收益做到10%以上。”施羅德多資產(chǎn)基金經(jīng)理周勻表示。

加大債券產(chǎn)品布局力度

中國(guó)的債券也成為眾多外資機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相布局的領(lǐng)域。中央結(jié)算公司和上海清算所的數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，境外機(jī)構(gòu)已連續(xù)10個(gè)月增持中國(guó)債券，中國(guó)債券持倉(cāng)規(guī)模一舉突破2萬(wàn)億元。

從產(chǎn)品備案情況看，自2017年5月首只外資私募產(chǎn)品——富達(dá)中國(guó)債券1號(hào)私募基金問(wèn)世以來(lái)，目前外資私募已發(fā)行成立9只債券基金。

“伴隨眾多央行的開閘放水，全球低利率甚至負(fù)利率時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。在此背景下，全球投資者尋求投資回報(bào)的難度不斷增加，而中國(guó)10年期國(guó)債收益率仍能保持在3%以上，這大大激發(fā)了外資的布局熱情。”滬上一位外資私募人士分析道。

東方匯理北亞區(qū)行政總裁鐘小鋒認(rèn)為，中國(guó)債券對(duì)外資而言具有很強(qiáng)的吸引力。放眼全球，很多國(guó)家的利率水平較低，歐洲更呈現(xiàn)負(fù)利率，而中國(guó)債券能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)相對(duì)顯著的回報(bào)。

多元資產(chǎn)策略成為新競(jìng)技場(chǎng)

伴隨資管新規(guī)出臺(tái)以及剛性兌付的打破，定位為中低風(fēng)險(xiǎn)、爭(zhēng)取絕對(duì)收益的多元資產(chǎn)策略，成為外資私募新的競(jìng)技場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，目前安聯(lián)、施羅德等外資私募旗下均成立了多元資產(chǎn)策略產(chǎn)品，瑞銀資管還在8月備案了市場(chǎng)上第一只外資FOF。

“多元資產(chǎn)策略既可以提供相對(duì)穩(wěn)健的回報(bào)又能有效控制回撤，這將是我們未來(lái)的重點(diǎn)發(fā)展方向。”周勻稱。

安聯(lián)寰通中國(guó)多元資產(chǎn)投資總監(jiān)曾睿表示，單一資產(chǎn)確定的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)在減少，應(yīng)該在各類單資產(chǎn)類別間尋求投資機(jī)遇。“布局中國(guó)資產(chǎn)，除了市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的貝塔機(jī)會(huì)，采取動(dòng)態(tài)多元配置的方式，通過(guò)主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理以及主動(dòng)的擇時(shí)擇股，在控制回撤的前提下，獲取更有競(jìng)爭(zhēng)力的超額回報(bào)，是布局中國(guó)市場(chǎng)中長(zhǎng)期的新思維。”

關(guān)鍵詞： 外資私募