闊別7年阿里巴巴重回港交所 將與騰訊爭(zhēng)“港股之王”？

時(shí)隔7年，阿里巴巴重回港交所。其13日晚提交招股書，計(jì)劃在港交所主板上市。這意味著，阿里巴巴將成為首個(gè)同時(shí)在港交所和紐交所上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司。

數(shù)據(jù)公司Refinitiv數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴此次成功完成融資，其融資規(guī)模將超過(guò)Uber成為2019年全球最大規(guī)模IPO，也將幫助港交所重登全球交易所總?cè)谫Y額排行榜首。

闊別7年，阿里巴巴重回港交所

對(duì)于阿里巴巴來(lái)說(shuō)，這已經(jīng)是第三次踏上上市之路，也是第二次與港交所結(jié)緣。

2007年11月，阿里巴巴以B2B業(yè)務(wù)作為主體于港交所上市。股價(jià)一度漲至發(fā)行價(jià)3倍，市盈率一度超300倍。2008年受金融危機(jī)影響，阿里巴巴股價(jià)不斷探底，有意退市后重新上市。2012年，阿里巴巴按13.5港元/股的發(fā)行價(jià)私有化，并在6月從港交所退市。

2013年10月，阿里巴巴決定整體上市時(shí)首選依舊是港交所。但因阿里巴巴提出的“同股不同權(quán)”的股權(quán)結(jié)構(gòu)與港交所機(jī)制不符，隨后轉(zhuǎn)赴美國(guó)上市。2014年9月19日，阿里巴巴紐交所正式掛牌。在IPO中，阿里巴巴融資250億美元資金，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)美股歷史記錄。

對(duì)話港交所，在紐約敲鐘的馬云說(shuō)：“只要條件允許，我們還會(huì)回來(lái)。”

痛失阿里巴巴成為港交所醞釀25年來(lái)最大改革的一個(gè)根源。2018年4月24日，港交所迎來(lái)IPO新規(guī)，允許新經(jīng)濟(jì)股雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司及尚未盈利的生物科技公司上市，同時(shí)放寬已在美英上市的同股不同權(quán)企業(yè)，來(lái)港作第二上市，市值要求是100億港元。

融資料超百億美元，助港交所登年度融資榜首

招股書顯示，阿里巴巴本次發(fā)行包括5億股普通股，以及可額外發(fā)行最多7500萬(wàn)普通股新股的超額配股權(quán)。本次發(fā)行將包含國(guó)際發(fā)售和香港公開發(fā)售，預(yù)計(jì)最早于11月20日定價(jià)。

同時(shí)，阿里巴巴的美國(guó)存托股將繼續(xù)在紐交所上市并交易，每一份美國(guó)存托股代表八股普通股。此次上市完成后，阿里巴巴香港上市股份與紐交所上市的美國(guó)存托股將可互相轉(zhuǎn)換。

“由于兩個(gè)市場(chǎng)股票可互相轉(zhuǎn)換，且1股美股可換成8股港股，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制自身的調(diào)節(jié)，港股股價(jià)理論上會(huì)在美股股價(jià)的1/8左右。”有證券分析人士表示，受美股和港股的交易時(shí)間和交易成本不同等因素影響，兩地股價(jià)的實(shí)際關(guān)系可能會(huì)出現(xiàn)一定幅度的偏差。

阿里巴巴招股書沒有顯示具體募資金額。不過(guò)多家媒體報(bào)道，阿里巴巴此次籌集資金約為150億美元，將是港交所自2010年來(lái)最大的股票集資。阿里巴巴也將超越集資81億美元的Uber，成為2019年全球的新股集資王，并帶動(dòng)港交所超越紐交所總集資額，排名第一。

對(duì)于本次IPO所募資金用途，阿里巴巴表示，將主要用于驅(qū)動(dòng)用戶增長(zhǎng)及提升參與度，將繼續(xù)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)體中拓展并提供廣泛的產(chǎn)品和服務(wù)，持續(xù)通過(guò)中國(guó)領(lǐng)先的線上視頻平臺(tái)優(yōu)酷及一系列其他分發(fā)和內(nèi)容平臺(tái)，來(lái)打造數(shù)字媒體及娛樂服務(wù)，等等。

軟銀為第一大股東。招股書截圖

馬云持有阿里巴巴6.1%股權(quán)，市值近300億美元

這次上市讓阿里巴巴最新的股權(quán)結(jié)構(gòu)也獲得披露。

根據(jù)招股書，阿里巴巴目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)為，軟銀擁有約25.8%已發(fā)行在外股份，是最大股東。本次全球發(fā)售完成后，軟銀將保持其最大股東地位。

馬云和蔡崇信分別擁有約6.1%和約2.0%已發(fā)行在外股份。董事和高級(jí)管理人員(包括馬云和蔡崇信)共計(jì)擁有約9.0%已發(fā)行在外股份，這意味著包括張勇在內(nèi)的其他阿里高管所占股份合計(jì)不足1%。

截至美國(guó)東部時(shí)間11月13日收盤，阿里巴巴市值為4751億美元(約3.7萬(wàn)億港元)，馬云所持股份市值達(dá)289.811億美元。

但這并不是馬云財(cái)富的全部。11月7日，福布斯2019中國(guó)富豪榜數(shù)據(jù)顯示，馬云憑借2701.1億元(按最新匯率換算約385.9億美元)的財(cái)富值蟬聯(lián)榜首。

9月10日，馬云正式卸任阿里巴巴董事局主席。招股書顯示，馬云有意逐漸減少且隨后限制他在螞蟻金服的直接及間接經(jīng)濟(jì)利益，且經(jīng)濟(jì)利益的減少不以馬云及其任何關(guān)聯(lián)方從中獲得任何經(jīng)濟(jì)利益的方式進(jìn)行。

阿里港股上市后會(huì)有哪些影響?

鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長(zhǎng)鮑躍忠認(rèn)為，阿里巴巴需要更多的資金支持，香港的股市對(duì)支持阿里巴巴能夠?qū)崿F(xiàn)更好的發(fā)展。因此，實(shí)現(xiàn)紐約和香港的兩地上市，對(duì)阿里巴巴未來(lái)發(fā)展帶來(lái)非常重要的幫助。

電子商務(wù)研究中心高級(jí)分析師莫岱青表示，香港上市可看做是阿里巴巴全球化戰(zhàn)略的重要組成部分。東南亞等市場(chǎng)是全球化下一階段的必爭(zhēng)之地，此前阿里巴巴已有布局，如Lazada、PayTM等，在香港上市一方面會(huì)助推阿里巴巴全球化布局，港澳臺(tái)及東南亞消費(fèi)者能夠享受到阿里巴巴帶來(lái)的紅利。

阿里巴巴赴港上市，也就意味著阿里和騰訊兩大巨頭齊聚香港。它們?cè)诠蓛r(jià)、業(yè)績(jī)以及市值表現(xiàn)都會(huì)引發(fā)資本關(guān)注。加上已在香港上市的美團(tuán)、同程藝龍、小米、寶寶樹等，港股對(duì)世界市場(chǎng)的吸引力提升，獲取優(yōu)質(zhì)資源的空間增長(zhǎng)。

阿里的商業(yè)版圖，圖片截自阿里巴巴招股書

阿里、騰訊，誰(shuí)是未來(lái)的“港股之王”?

如果阿里巴巴成功在港交所上市，將與目前市值3.05萬(wàn)億港元的“港股之王”騰訊在港股市場(chǎng)相遇。

作為阿里巴巴傳統(tǒng)貢獻(xiàn)營(yíng)收的主力軍，以淘寶、天貓、銀泰、盒馬等直營(yíng)業(yè)務(wù)在內(nèi)的中國(guó)商業(yè)零售版塊最新財(cái)季營(yíng)收同比增長(zhǎng)40%，至757.86億元，占總營(yíng)收的比例為64%;如果加上阿里巴巴批發(fā)業(yè)務(wù)，以及菜鳥物流、本地生活業(yè)務(wù)在內(nèi)，其核心商業(yè)收入在總營(yíng)收中的占比達(dá)85%。

此外，阿里云智能版塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.91億元，比上年同期增長(zhǎng)36.24億元，增速達(dá)到64%。

安信國(guó)際報(bào)告認(rèn)為，阿里巴巴作為電商行業(yè)巨無(wú)霸，在人口紅利逐漸消退的情形下，專注零售核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，正在積極布局多元化業(yè)務(wù)，以增加用戶粘性和降低獲客成本。其新興業(yè)務(wù)云計(jì)算持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，在不斷鞏固電商的基礎(chǔ)上，深耕產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

同一財(cái)季，騰訊2019年三季度營(yíng)收972億元，同比增長(zhǎng)20.6%;凈利潤(rùn)為203億元，同比下滑13%，低于市場(chǎng)預(yù)期的235.3億元。

三季度，騰訊的增值業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)15%至506.29億元。網(wǎng)絡(luò)游戲的收入占比依舊最高，達(dá)到29%。騰訊游戲主營(yíng)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持回暖趨勢(shì)，收入同比增長(zhǎng)11%至286億元。

另外，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)收入為268億元，同比增長(zhǎng)36%，占總收入的比重逐步升高到27.6%，成為騰訊第二大收入比重業(yè)務(wù)。這意味著，騰訊的收入結(jié)構(gòu)仍處在變化之中，金融科技及企業(yè)服務(wù)或成為其未來(lái)的新增長(zhǎng)想象空間。

未來(lái)，阿里、騰訊，誰(shuí)將成為新的“港股之王”，還需拭目以待。(張旭)

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