實控人以資抵債！銀億系旗下公司屢獲支援 “銀億系”將迎曙光?？

去年12月底，ST銀億(000981)的公司債券15銀億01宣告違約，正式掀開了“銀億系”債務(wù)危機的大幕;今年國慶節(jié)剛結(jié)束，ST銀億被債權(quán)人申請重整，如今，兩個月時間已過，法院尚未就是否受理這一申請做出決定。

債券違約是ST銀億危機的導火索，但根源在于大股東資金占用。繼銀億控股將康強電子股權(quán)抵償對ST銀億的占款后，相似的一幕再次出現(xiàn)，ST銀億17日公告稱，公司實際控制人熊續(xù)強計劃以其控制的山西凱能礦業(yè)有限公司(下稱凱能礦業(yè))股權(quán)抵償占款。

ST銀億是“銀億系”的核心上市平臺，囊括房地產(chǎn)和高端制造兩大主業(yè)，債務(wù)危機爆發(fā)后，ST銀億的市值不斷縮水，公司也因信披違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。雖然大股東多次以資抵債，但抵債資產(chǎn)與ST銀億主業(yè)協(xié)同性并不明顯，同時，ST銀億流動性的恢復情況也有待觀察。

ST銀億再獲以資抵債

公告顯示，ST銀億擬與熊續(xù)強、如升實業(yè)、銀億控股及山西凱能簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓暨以資抵債協(xié)議書》。交易各方中，熊續(xù)強間接持有如升實業(yè)100%股權(quán)，如升實業(yè)直接持有山西凱能100%股權(quán);另外，熊續(xù)強通過銀億控股等關(guān)聯(lián)方實際控制ST銀億。

作為以資抵債的資產(chǎn)標的，以今年6月30日為評估基準日，山西凱能全部股東權(quán)益的評估值為21.1億元，但考慮到山西凱能在今年9月已將寧波凱能100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，故山西凱能的100%股權(quán)價值調(diào)整為20.8億元。

從銀億控股及其關(guān)聯(lián)方對ST銀億的資金占用情況來看，主要包括未清償?shù)馁Y金占用款項本金14.56億元及應(yīng)付資金占用款項的利息。按照交易各方的約定，此次以資抵債將分步實施。

在第一步中，如升實業(yè)向ST銀億轉(zhuǎn)讓山西凱能49%股權(quán)用以抵償部分占款。由于山西凱能100%的股權(quán)價值在扣減預計利息1.85億元后為18.97億元，山西凱能49%股權(quán)價值即股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為9.3億元。這部分轉(zhuǎn)讓款無需ST銀億實際支付，而是自動抵償相同數(shù)額的占款。

上述抵償完成后，第二步就輪到銀億控股出場了，具體而言，對ST銀億的剩余全部占款將由銀億控股在重整程序中籌集現(xiàn)金來償還。為確保占款問題得以徹底解決，如升實業(yè)還需將剩余山西凱能51%股權(quán)過戶至ST銀億名下，為銀億控股剩余占款清償義務(wù)提供擔保。

記者注意到，銀億控股與銀億集團已被債權(quán)人申請重整，但至今法院未正式受理。從上述條款安排來看，銀億控股的重整進度直接關(guān)系到對ST銀億占款進行現(xiàn)金償還的安排。因此，上述交易方還為銀億控股清償剩余占款設(shè)置了期限，即如果明年4月15日銀億控股未能以現(xiàn)金或其他措施償還剩余占款，將確認以山西凱能51%股權(quán)抵償剩余占款。

“銀億系”將迎曙光?

談及上述交易的目的，ST銀億表示，若此次交易完成，將徹底解決銀億控股及其關(guān)聯(lián)方對公司的資金占用問題;同時，山西凱能所屬部分礦業(yè)公司的鋁土礦資源價值未包含在此次以資抵債的評估價值中，因此山西凱能實際價值高于此次評估價值，ST銀億將從中獲益。

由于上述交易臨近年末，山西凱能股權(quán)并入對ST銀億2019年的業(yè)績無影響，但對2020年的業(yè)績影響存在兩條可能路徑。若銀億控股在明年4月15日以現(xiàn)金等方式抵償剩余占款，ST銀億將采用權(quán)益法對山西凱能49%股權(quán)進行核算;若未能順利抵償，ST銀億將把山西凱能100%股權(quán)納入合并報表范圍，并可能對經(jīng)營業(yè)績及資產(chǎn)產(chǎn)生較大影響。

記者注意到，ST銀億在互動易平臺回復投資者提問時曾表示，公司目前仍處于流動性困難中，正盡最大努力積極籌措資金，在滿足日常生產(chǎn)運營所需資金的情況下，努力清償債務(wù)。

值得一提的是，就在ST銀億披露上述以資抵債交易前夕，*ST河化(000953)重大資產(chǎn)出售并發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)一事獲得證監(jiān)會審核通過。*ST河化也是“銀億系”旗下上市公司，上述交易獲審通過似乎為“銀億系”危機帶來一絲曙光。

在*ST河化的交易方案中，公司作價1元出售尿素相關(guān)資產(chǎn)，并以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買南松醫(yī)藥93.41%的股份，作價2.66億元，同時募集配套資金。

“銀億系”入主*ST河化以來，資本運作計劃頻頻登場。其中，2016年5月曾籌劃重大資產(chǎn)重組，2017年3月籌劃重大資產(chǎn)出售，2017年9月再次籌劃重大資產(chǎn)重組，不過，這幾次計劃因各種原因均告終止。

*ST河化的最新重組方案雖獲得通過，但“銀億系”危機仍是公司面臨的不確定因素之一。一方面，銀億控股所持*ST河化8700萬股股份仍處于質(zhì)押狀態(tài)，另一方面，銀億控股所持*ST河化8700萬股股份仍處于被長城國瑞證券有限公司申請財產(chǎn)保全并凍結(jié)狀態(tài)。

另外，“銀億系”旗下康強電子(002119)面臨的境況也不容樂觀，根據(jù)康強電子的公告，公司股東普利賽思及熊基凱持有的股份被全部凍結(jié)。從目前情況來看，銀億集團及銀億控股的重整何時被法院受理，重整又能否順利落地，對“銀億系”危機的化解至關(guān)重要。(證券時報 劉燦邦)

關(guān)鍵詞： 銀億系 以資抵債