理性看待A股調(diào)整 A股向好的趨勢并不會(huì)因此改變

受近期新型冠狀病毒感染肺炎疫情影響，A股市場休市延長1個(gè)交易日后，將在2月3日正式開盤。回顧春節(jié)前A股表現(xiàn)，三大股指已出現(xiàn)明顯跌幅，在券商和基金行業(yè)人士看來，疫情或短期導(dǎo)致A股走勢繼續(xù)調(diào)整，但就長期而言，A股向好的趨勢并不會(huì)因此改變，投資者需理性對(duì)待。

據(jù)國家衛(wèi)生健康委數(shù)據(jù)顯示，截至2月1日24時(shí)，累計(jì)報(bào)告確診病例14380例，疑似病例也已增至19544例。

受疫情影響，近期未休市的海外主要市場指數(shù)出現(xiàn)了不同程度波動(dòng)。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，香港恒生指數(shù)近3個(gè)交易日下跌5.86%。美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在近一周下跌2.53%、1.76%和2.12%。另外，倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)、法國巴黎CAC40指數(shù)、德國法蘭克福DAX指數(shù)也均在同期下跌超過3.6%。

而回顧此前A股股市表現(xiàn)，在疫情發(fā)生后，春節(jié)前一周上證綜指下跌3.22%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅也分別達(dá)到2.49%和0.25%。節(jié)前最后一個(gè)交易日，即1月23日，三大股指的跌幅更是達(dá)到2.75%、3.52%和3.32%。

不過，興業(yè)證券首席策略分析師王德倫則在近期研究報(bào)告中指出，此次疫情，由于正值春節(jié)假期期間且假期延長，疫情對(duì)投資者情緒沖擊較節(jié)前已有所緩解，恢復(fù)開市后，A股短期仍有可能出現(xiàn)一定程度調(diào)整。

北京商報(bào)記者注意到，對(duì)于開市首日的A股表現(xiàn)，已有基金公司給出預(yù)測。博時(shí)基金認(rèn)為，中短期市場會(huì)受到負(fù)面情緒相對(duì)集中的影響，考慮海外市場及港股市場上周的表現(xiàn)，目前相對(duì)一致的預(yù)期是下跌幅度在5%-8%。而在博時(shí)基金看來，預(yù)期階段下跌幅度在5%左右，而且會(huì)在開始前2-3個(gè)交易日集中完成。如果以5%的跌幅來計(jì)算，A股主要巿場指數(shù)大約回到此前區(qū)間的相對(duì)低點(diǎn)，如果不過度預(yù)期疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，則市場對(duì)應(yīng)的估值水平在歷史上仍處于相對(duì)偏低水平。

對(duì)于后續(xù)影響來看，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，今年疫情對(duì)我國一季度經(jīng)濟(jì)增長形成較大壓力，二季度經(jīng)濟(jì)也會(huì)受到一定沖擊，預(yù)計(jì)政府會(huì)加大逆周期調(diào)節(jié)政策，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。這次事件打亂了正常經(jīng)濟(jì)節(jié)奏，政策部署上也會(huì)相應(yīng)改變。

北京某大型基金公司內(nèi)部人士指出，類比2003年非典帶來的影響，此次疫情短期內(nèi)的確會(huì)對(duì)A股市場造成一定的沖擊，相應(yīng)地，主要布局股市的權(quán)益類基金的收益率也可能出現(xiàn)下跌，給投資者帶來一定賬面上的浮虧。但根據(jù)統(tǒng)計(jì)和分析，下跌趨勢不會(huì)持續(xù)太久。公司方面，對(duì)市場各行業(yè)的投資觀點(diǎn)不會(huì)變更，建議投資者不要急于贖回長期看好的基金產(chǎn)品，堅(jiān)持長期投資和價(jià)值投資。

在業(yè)內(nèi)人士看來，A股長期向好的趨勢并不會(huì)因此改變，投資者需理性對(duì)待。楊德龍指出，從長期來看，疫情不會(huì)改變慢牛長牛行情，如果市場回調(diào)幅度較大，恰恰是低吸優(yōu)質(zhì)股票的時(shí)機(jī)。只要堅(jiān)持價(jià)值投資理念，做好公司的股東，就不用過度擔(dān)憂短期市場波動(dòng)，可以從容應(yīng)對(duì)。

王德倫也認(rèn)為，由于疫情帶來的調(diào)整，是使得部分投資者沒來得及持有部分基本面較好、景氣周期向上的優(yōu)質(zhì)“核心資產(chǎn)”和新興成長“大創(chuàng)新”方向優(yōu)質(zhì)公司的絕佳機(jī)會(huì)。短期即使一波三折，但中長期在國家重視、居民配置、機(jī)構(gòu)配置、全球配置的“四重奏”趨勢下，權(quán)益時(shí)代“長牛”仍未變。

就當(dāng)前的股市配置情況，萬家基金表示，現(xiàn)有持倉基礎(chǔ)上不建議大幅減倉，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，疫情導(dǎo)致的大跌，通常是買入而非賣出機(jī)會(huì)，可以調(diào)結(jié)構(gòu)，對(duì)于回撤要求高的組合可能略有不同。同時(shí)，由于疫情發(fā)展的不確定性，為避免疫情演化導(dǎo)致?lián)p失，開市一周之內(nèi)建議觀望，歷史來看，V形反轉(zhuǎn)可能性較低。(記者 孟凡霞 劉宇陽)

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