中源家居上市第二年凈利潤大幅下滑 上市當天開盤價為每股28.60元

中源家居日前發(fā)布2019年業(yè)績預報，凈利潤與去年同期相比，將減少4471.38 -5309.12萬元，同比減少53.37%-63.37%;扣非凈利潤與上年同期相比，將減少4801.33 -5488.13萬元，同比減少 70.42%-80.42%。

中源家居回應2019年業(yè)績變動的原因，主要受主營業(yè)務的影響。為加快自有品牌建設及渠道建設，自2019年下半年加大對跨境電商出口業(yè)務的投入。該業(yè)務處于增長階段，但營業(yè)成本、銷售費用及管理費用增幅超過營業(yè)收入增幅;另外，為進一步拓展家居產品品類，自2018年底開始拓展板式家具定制業(yè)務。該業(yè)務處于投入階段，銷售和生產規(guī)模尚小，未達盈虧平衡點。

資料顯示，中源家居主要從事沙發(fā)的研發(fā)、設計、生產和銷售，產品銷售以貼牌為主，99%以上的產品銷往海外，包括但不限于北美、歐洲、澳洲、俄羅斯等國家和地區(qū)。

2018年2月8日，中源家居在上交所上市。自上市以來，公司營收、凈利潤增速均出現(xiàn)下滑。數(shù)據顯示，2018年，中源家居的營業(yè)收入為8.88億元，同比增長13.2%;凈利潤為8377.4萬元，同比增幅分別為1.32%。而在2014-2017年，中源家居的這兩項數(shù)據均保持著兩位數(shù)以上的增長。

有專家表示，目前，中源家居成長能力有所削弱，公司規(guī)模減緩擴張償債能力有所加強，資金使用效率有所下降，現(xiàn)金流能力有所削弱。這可能與該公司的銷售方式有關。

中源家居銷售方式以外銷為主，內銷為輔。在外銷方面，主要以OEM和ODM模式進行銷售。根據CSIL統(tǒng)計，我國不僅是全球最大的軟體家具生產國和消費國，而且是全球最大的軟體家具出口國。我國軟體家具出口額由2008年的55億美元增長至2017年的126億美元。2017年，國內軟體家具出口額占國內軟體家具產值的 37%。我國軟體家具消費主要依賴國內自行生產，因此進口量一直處于較低水平，2017年我國軟體家具進口額僅為2.76億美元。

由于我國沙發(fā)制造行業(yè)進入門檻較低，行業(yè)內采用OEM生產模式的中小企業(yè)眾多，技術含量較低，再加之自身的品牌影響力不大，導致市場集中度較低，競爭異常激烈。隨著消費者對沙發(fā)的舒適度和外型設計要求越來越高，以及行業(yè)技術的不斷發(fā)展和材料的研發(fā)創(chuàng)新，擁有較強自主研發(fā)設計能力的企業(yè)將會有更大的發(fā)展空間。

二級市場上，中源家居股價長期處于破發(fā)狀態(tài)。據了解，中源家居上市當天的開盤價為每股28.60元，最低曾跌至19.98元，截至3月9日收盤每股股價為23.59元。(記者 鄭穎)

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