唐源電氣(300789)上市后首份年報：高研發(fā)投入拖累利潤

唐源電氣(300789)發(fā)布上市后的第一份年報，公司大幅增加研發(fā)投入，對凈利潤出現(xiàn)一定幅度拖累。年報顯示，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.08億元，同比增長16.68%，主要是公司進一步加強市場開拓力度所致;實現(xiàn)利潤總額9090.76萬元，同比增長1.95%;歸屬于上市公司股東的凈利潤8343.46萬元，同比下降0.19%。對于凈利潤的同比微降，唐源電氣表示是公司為了不斷提升在軌道交通智能運維領(lǐng)域的核心競爭力，持續(xù)加大了產(chǎn)品與技術(shù)的研發(fā)創(chuàng)新投入所致。

從唐源電氣費用來看，2019年公司在研發(fā)費用方面同比凈增接近千萬元，同比增幅高達34.21%。有分析指出，雖然研發(fā)投入的放量拖累公司業(yè)績表現(xiàn)，但中長期來看有助于公司核心競爭力的表現(xiàn)。

可以看到的是，高研發(fā)投入是唐源電氣保持核心競爭力的關(guān)鍵因素之一。自成立以來，唐源電氣始終高度重視技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新。公司產(chǎn)品涉及電氣、光學(xué)、材料、機械、信息技術(shù)處理等多學(xué)科融合、交叉的綜合性應(yīng)用，需要豐富的應(yīng)用實踐積累，技術(shù)難度大。依托長期在軌道交通行業(yè)積累的豐富經(jīng)驗，公司開發(fā)和掌握了動態(tài)高清成像、圖像智能識別、機器視覺動態(tài)檢測、非接觸式高速在線測量、空間綜合定位、動態(tài)誤差補償?shù)榷囗椣冗M技術(shù)，不斷開發(fā)出多項新產(chǎn)品。

2020年一季度受疫情影響，唐源電氣業(yè)績出現(xiàn)一定幅度下滑，是否會對全年業(yè)績出現(xiàn)影響?對此，唐源電氣表示，受新冠肺炎疫情的影響，公司及行業(yè)上下游單位復(fù)工延遲，項目執(zhí)行進度放緩，部分項目在一季度尚未完工，驗交項目減少導(dǎo)致確認(rèn)的收入較少，經(jīng)濟效益受到較大影響。而對于全年的影響，公司則認(rèn)為，后期隨著新冠肺炎疫情的緩解，公司及行業(yè)上下游單位將逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，回歸正常，公司收入、效益亦將逐步恢復(fù)正常。預(yù)計新冠肺炎疫情對公司全年經(jīng)營業(yè)績不會造成重大影響。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，因疫情原因一季度驗交項目減少不可避免，但在隨后的幾個季度中項目有望加速推進。同時，公司所屬行業(yè)季節(jié)性明顯，一季度業(yè)績對全年參考價值不大，投資者需關(guān)注下半年收入確認(rèn)情況。整體來看，市場需求并未減少，只是延遲，在2019年基數(shù)偏低背景下，2020年公司有望重回增長態(tài)勢。

對于業(yè)績增量，唐源電氣募投項目備受業(yè)內(nèi)關(guān)注?？梢钥吹?，高速鐵路和城市軌道交通供電安全檢測監(jiān)測系統(tǒng)與高端技術(shù)裝備研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項目不僅可以解決公司產(chǎn)能不足的問題，同時還將貢獻較高的業(yè)績。唐源電氣在招股說明書中表示，該募投項目建成達產(chǎn)后，預(yù)計實現(xiàn)新增年均銷售收入20000.00萬元，項目年新增利潤總額6514.45萬元。就目前唐源電氣營業(yè)收入、利潤規(guī)模來看，募投項目將明顯厚增公司業(yè)績。(記者 林珂)

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