新界泵業(yè)(002532.SZ)170億關(guān)聯(lián)收購(gòu)有條件過(guò)會(huì) 華泰聯(lián)合證券護(hù)航

昨日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)2020年第18次會(huì)議召開(kāi)，新界泵業(yè)集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“新界泵業(yè)”，002532.SZ)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)獲有條件通過(guò)。

并購(gòu)重組委的審核意見(jiàn)為：請(qǐng)申請(qǐng)人進(jìn)一步補(bǔ)充披露規(guī)范會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作、完善內(nèi)部控制的具體措施。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。請(qǐng)申請(qǐng)人結(jié)合新冠肺炎疫情、行業(yè)發(fā)展周期、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)能利用率等因素，進(jìn)一步補(bǔ)充披露標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)盈利預(yù)測(cè)可實(shí)現(xiàn)性。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充披露對(duì)價(jià)股份用于保障業(yè)績(jī)承諾有效執(zhí)行的具體措施。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。請(qǐng)新界泵業(yè)集團(tuán)股份有限公司逐項(xiàng)予以落實(shí)，并在10個(gè)工作日內(nèi)將有關(guān)補(bǔ)充材料及修改后的報(bào)告書(shū)報(bào)送上市公司監(jiān)管部。

今日，新界泵業(yè)漲停。截至今日午間收盤(pán)，新界泵業(yè)報(bào)7.27元，漲幅9.98%。

5月11日，新界泵業(yè)發(fā)布重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)(草案)(修訂稿。報(bào)告書(shū)顯示，新界泵業(yè)將截至評(píng)估基準(zhǔn)日全部資產(chǎn)(扣除預(yù)留貨幣資金1500萬(wàn)元以及2019年5月7日實(shí)施的分紅款項(xiàng))及負(fù)債作為置出資產(chǎn)，與錦隆能源截至評(píng)估基準(zhǔn)日所持天山鋁業(yè)全部股份的等值部分進(jìn)行置換，置出資產(chǎn)最終承接主體為許敏田、楊佩華或其指定的最終承接置出資產(chǎn)載體的第三方。

根據(jù)坤元評(píng)估出具的坤元評(píng)報(bào)〔2019〕241號(hào)評(píng)估報(bào)告，以2018年12月31日為基準(zhǔn)日，選用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論，本次交易中擬置出資產(chǎn)評(píng)估值為14.89億元，經(jīng)各方協(xié)商確定置出資產(chǎn)的作價(jià)為14.89億元。

根據(jù)天健評(píng)估師出具的天興評(píng)報(bào)字(2019)第0315號(hào)評(píng)估報(bào)告，以2018年12月31日為基準(zhǔn)日，選用收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論，本次交易中天山鋁業(yè)100%股權(quán)的評(píng)估值為170.28億元，較天山鋁業(yè)母公司賬面凈資產(chǎn)107.85億元，評(píng)估增值62.43億元，增值率57.89%。經(jīng)交易雙方友好協(xié)商，天山鋁業(yè)100%股權(quán)的作價(jià)為170.28億元，其中錦隆能源所持的天山鋁業(yè)股權(quán)作價(jià)為56.80億元。

本次交易中，置出資產(chǎn)的作價(jià)為14.89億元，錦隆能源所持的天山鋁業(yè)股權(quán)作價(jià)為56.80億元，上述差額為41.91億元，除錦隆能源外，天山鋁業(yè)其他股東持有的天山鋁業(yè)股權(quán)作價(jià)為113.48億元，針對(duì)錦隆能源所持資產(chǎn)的差額及天山鋁業(yè)其他股東所持的天山鋁業(yè)股權(quán)，由新界泵業(yè)以發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)。本次發(fā)行股份價(jià)格為4.59元/股。

另外，歐豹國(guó)際擬將其持有的新界泵業(yè)7152萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給曾超懿;歐豹國(guó)際、許敏田、許龍波擬將其分別持有的上市公司2448萬(wàn)股、2016萬(wàn)股、2688萬(wàn)股(合計(jì)7152萬(wàn)股)轉(zhuǎn)讓給曾超林。各方確認(rèn)，剔除歸屬于轉(zhuǎn)讓方的上市公司2018年度分紅后，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為5.80元/股，曾超懿、曾超林以現(xiàn)金或經(jīng)雙方認(rèn)可的其他方式支付受讓目標(biāo)股份的對(duì)價(jià)。

本次交易完成后，新界泵業(yè)將持有新界泵業(yè)100%股權(quán)，上市公司的控股股東將變更為錦隆能源，實(shí)際控制人變更為曾超懿、曾超林。

根據(jù)《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》及《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償補(bǔ)充協(xié)議》，天山鋁業(yè)業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)人承諾2020年度、2021年度和2022年度標(biāo)的公司所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)(扣除非經(jīng)常性損益)分別不低于14.60億元、20.00億元和24.10億元。

本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。同時(shí)，本次交易涉及向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，根據(jù)《重組管理辦法》規(guī)定，本次交易需提交中國(guó)證會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可實(shí)施。

本次交易構(gòu)成重組上市。本次交易中，擬置入資產(chǎn)的相關(guān)指標(biāo)超過(guò)上市公司截至2018年12月31日及2018年度相關(guān)指標(biāo)的100%、購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)發(fā)行的股份占上市公司本次交易首次董事會(huì)決議公告日前一個(gè)交易日的股份的比例超100%且本次交易將導(dǎo)致上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生根本變化，按照《重組管理辦法》第十三條的規(guī)定，本次交易構(gòu)成重組上市，需提交中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后方可實(shí)施。

本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。本次交易中錦隆能源與上市公司進(jìn)行資產(chǎn)置換取得的擬置出資產(chǎn)擬由許敏田、楊佩華或其指定的最終承接置出資產(chǎn)載體的第三方最終承接，許敏田、楊佩華為上市公司目前的實(shí)際控制人。本次交易完成后，上市公司的控股股東變更為錦隆能源，實(shí)際控制人變更為曾超懿、曾超林，錦隆能源、錦匯投資、濰坊聚信錦濛、華融致誠(chéng)柒號(hào)、曾超懿、曾超林將在本次交易后持有上市公司5%以上的股份。曾明柳、曾益柳、曾鴻、錦隆能源、錦匯投資為曾超懿、曾超林的一致行動(dòng)人，上述交易對(duì)方將成為上市公司的潛在關(guān)聯(lián)方。

2016年至2019年1-10月，天山鋁業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別為214.50億元、208.59億元、241.15億元、263.11億元;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為13.41億元、14.08億元、10.68億元、11.84億元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為12.29億元、-22.35億元、50.36億元、35.77億元。

獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，有利于上市公司的持續(xù)發(fā)展，不存在損害股東合法權(quán)益的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞： 新界泵業(yè) 華泰聯(lián)合