國(guó)資入主不足10天 *ST中南預(yù)重整沖擊“保殼”

在公司控股股東變更為江陰澄邦企業(yè)管理發(fā)展中心(有限合伙)，實(shí)控人變更為江陰高新區(qū)管委會(huì)不足10天后，*ST中南公告了公司預(yù)重整的相關(guān)信息，但細(xì)節(jié)未曾披露。

5月26日晚間，*ST中南對(duì)外發(fā)布公告稱(chēng)，5月25日,公司向無(wú)錫市中級(jí)人民法院(下稱(chēng)“無(wú)錫中院”)申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行預(yù)重整。無(wú)錫中院已經(jīng)立案審查,同意對(duì)公司啟動(dòng)預(yù)重整程序，并明確本次預(yù)重整必須在6個(gè)月內(nèi)完成。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“一方面，公司負(fù)債額過(guò)高，擔(dān)保問(wèn)題也可能存在繼續(xù)出現(xiàn)問(wèn)題的情況，靠自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)及盈利能力很難走出困境。另一方面，公司也可能想向投資者釋放出一個(gè)積極的信號(hào)，提振公司的股價(jià)。綜合上述兩方面的原因，可能是上市公司預(yù)重整的初衷。”

記者就預(yù)重整事項(xiàng)發(fā)送采訪提綱至上市公司，截至記者發(fā)稿，并未收到回復(fù)。

高額債務(wù)成重負(fù)

*ST中南原股票名稱(chēng)為中南重工，2014年公司從金屬管件制造轉(zhuǎn)型傳媒行業(yè)，2016年5月份，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為中南文化。

轉(zhuǎn)型傳媒行業(yè)不久，2018年8月份，公司對(duì)外宣布存在未履行內(nèi)部審批決策程序開(kāi)具商業(yè)承兌匯票、對(duì)外擔(dān)保、控股股東及實(shí)際控制人資金占用等事項(xiàng)。

2018年，影視行業(yè)進(jìn)入寒冬，*ST中南的凈利也降到上市以來(lái)的“冰點(diǎn)”，上市以來(lái)凈利首次虧損，巨虧21億元。進(jìn)入2019年，*ST中南凈利潤(rùn)延續(xù)虧損，虧損額約18億元。

*ST中南方面表示，受歷史遺留違規(guī)事項(xiàng)的影響，公司債務(wù)危機(jī)仍未得到有效緩解，逾期債務(wù)相關(guān)財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)進(jìn)一步加重。

記者發(fā)現(xiàn)，*ST中南逾期債務(wù)的進(jìn)展僅更新至2019年10月份，去年11月5日的公告顯示，根據(jù)財(cái)務(wù)部門(mén)初步統(tǒng)計(jì)顯示，截至2019年10月30日，公司及子公司到期未清償?shù)膫鶆?wù)本金共計(jì)14.57億元，占公司2018年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的66.46%。

記者查閱公司最新的2020年一季度報(bào)發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金流量表中，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入為0元，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金也為0元，1月份至3月份，公司并未獲得新增外部借款，也沒(méi)有償還債務(wù)的情況，而上年同期公司尚有3200萬(wàn)元外部借款。

借預(yù)重整沖擊“保殼”

*ST中南方面表示，若無(wú)錫中院正式受理對(duì)公司的重整申請(qǐng)且公司順利實(shí)施重整并執(zhí)行完畢重整計(jì)劃,將有利于改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),推動(dòng)公司回歸健康、可持續(xù)發(fā)展軌道。倘若預(yù)重整不成功,無(wú)錫中院將不再對(duì)公司本次重整申請(qǐng)進(jìn)行受理審查。

據(jù)了解，重整程序是以挽救債務(wù)人企業(yè)，保留債務(wù)人法人主體資格和恢復(fù)持續(xù)盈利能力為目標(biāo)，通過(guò)對(duì)其債權(quán)債務(wù)進(jìn)行重新調(diào)整、資產(chǎn)進(jìn)行重組或者經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行重新安排。

《企業(yè)破產(chǎn)法》自2007年6月1日實(shí)施以來(lái)，已有不少企業(yè)集團(tuán)通過(guò)實(shí)施重整擺脫了債務(wù)和經(jīng)營(yíng)困境。“預(yù)重整是介于傳統(tǒng)重整和庭外重組之間的重整模式，”《證券日?qǐng)?bào)》記者咨詢上海創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人許峰律師了解到：“這是指當(dāng)事人在向法院提出破產(chǎn)重整申請(qǐng)之前就重整事項(xiàng)進(jìn)行談判并達(dá)成重組計(jì)劃草案的一種困境企業(yè)拯救機(jī)制。”

許峰表示，“*ST中南預(yù)重整此舉也可理解為解決公司債務(wù)危機(jī)，保住上市公司殼資源，至于上市公司最終是否會(huì)退市，需要觀察預(yù)重整以及后續(xù)重整的效果。”

“ST類(lèi)的公司都存在各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)甚至是違規(guī)的地方，新《證券法》下，ST殼資源的價(jià)值下降，實(shí)行嚴(yán)監(jiān)管之后，對(duì)這類(lèi)公司不利。另外，實(shí)行注冊(cè)制之后，市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻實(shí)際上是降低了，買(mǎi)殼或者保殼的驅(qū)動(dòng)力減弱，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱的局面。”盤(pán)和林說(shuō)道。(記者 吳奕萱 見(jiàn)習(xí)記者 李亞男)

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