易車一季度巨額虧損 騰訊買方團(tuán)為何仍要約收購？意在易鑫集團(tuán)?

一直以來，微信支付旗下的第三方服務(wù)(俗稱“九宮格”)對(duì)創(chuàng)業(yè)者有著巨大的吸引力。這是因?yàn)轵v訊作為互聯(lián)網(wǎng)巨頭，對(duì)其參股項(xiàng)目會(huì)進(jìn)行流量扶持。扶持的主要方式，讓相關(guān)項(xiàng)目入駐“九宮格”。

不過，騰訊參與的項(xiàng)目太多，“九宮格”裝不下了，目前已變?yōu)?ldquo;十二宮格”。在這里面，可看到滴滴、京東、美團(tuán)、拼多多、貝殼找房等各種第三方服務(wù)商?？芍^是吃穿住行，一應(yīng)俱全。

還有服務(wù)商能夠入駐“十二宮格”嗎?答案是開放的。有市場(chǎng)分析稱，隨著騰訊對(duì)易車(NYSE:BITA)要約收購的塵埃落定，“十二宮格”的下一個(gè)內(nèi)容，極可能是易車及其背后的汽車金融服務(wù)。

要約收購影響兩家公司

6月12日，易車發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)一致批準(zhǔn)并正式與騰訊控股(00700.HK)及Hammer Capital(黑馬資本)組成的買方團(tuán)簽署具有法律約束力的合并協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，買方團(tuán)將以每股美國存托股票(ADS)16美元的現(xiàn)金價(jià)格購買易車股票，總交易金額將達(dá)11億美元(約合人民幣77.88億元)。

而另一方面，買方團(tuán)的要約收購也涉及到易車子公司易鑫集團(tuán)(02858.HK)。

6月15日，易鑫集團(tuán)發(fā)布公告稱，待易車私有化成功交割，根據(jù)香港收購守則規(guī)定，買方團(tuán)將以每股1.9088元港幣及每份購股權(quán)1.8980元港幣的價(jià)格，就所有已發(fā)行的易鑫股份(不包含易車、騰訊及黑馬資本所持股份)做出要約，涉及金額約為28.42億港元，并在易車私有化流程全部完成之后正式啟動(dòng)。

談及要約收購對(duì)易鑫集團(tuán)的影響，易車對(duì)《投資者網(wǎng)》表示，“該要約主要是出于香港相關(guān)監(jiān)管的規(guī)定，并不是說買方團(tuán)主觀上想要私有化易鑫集團(tuán)。買方團(tuán)已在公告中表明有意采取措施在要約后保持易鑫集團(tuán)的上市公司地位。”

公開資料顯示，成立于2000年，易車是國內(nèi)領(lǐng)先的汽車互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，主要為汽車用戶提供互聯(lián)網(wǎng)資訊和導(dǎo)購服務(wù)，并為汽車廠商和汽車經(jīng)銷商提供互聯(lián)網(wǎng)營銷解決方案，其創(chuàng)始人李斌也是另一家中概股公司蔚來(NYSE:NIO)的創(chuàng)始人。

不過，李斌早在2018年初就已辭去易車CEO。此前，他在接受媒體采訪時(shí)表示，不在易車任職，是為了將更多精力放在蔚來汽車上。股權(quán)穿透顯示，李斌目前持有易車10.9%的股權(quán)，是其第三大股東。

易車一季度巨額虧損

就在要約收購公告發(fā)出的同一天，易車發(fā)布了2020財(cái)年第一季度的業(yè)績(jī)報(bào)告。

業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2020年第一季度，公司營業(yè)收入為17.38億元(人民幣，下同)，較2019年第一季度的營業(yè)收入(27.35億元)同比下降57.36%;毛利潤為11.09億元，較2019年一季度(16.69億元)同比下降50.50%;凈虧損為8.32億元，而去年同期為0.33億元。

對(duì)此，易車表示，“新冠肺炎疫情的爆發(fā)及相應(yīng)的防疫隔離措施，導(dǎo)致2020年第一季度新車銷量同比下跌顯著，公司廣告業(yè)務(wù)和交易服務(wù)業(yè)務(wù)也受此影響”。

為提振因疫情導(dǎo)致的運(yùn)營頹勢(shì)，易車也加大了廣告投放力度，這也增加了公司的成本支出。

不過，易車表示，“作為長(zhǎng)期品牌營銷戰(zhàn)略的一部分，春節(jié)期間在多個(gè)平臺(tái)進(jìn)行了密集廣告投放，易車在消費(fèi)者群體中的品牌認(rèn)知度進(jìn)一步提升”。

從今年 5月開始，易車又推出了全新的電視廣告和海報(bào)。目前，在一線城市的寫字樓里，易車的廣告轟炸仍未停歇。至于投放的效果如何，還有待時(shí)間驗(yàn)證。

易車認(rèn)為，隨著疫情逐步得到控制，車市從低谷開始復(fù)蘇，相信公司運(yùn)營和財(cái)務(wù)狀況將繼續(xù)得到改善。

騰訊意在易鑫集團(tuán)?

談及要約收購安排，易車向《投資者網(wǎng)》表示，“項(xiàng)目合并預(yù)計(jì)將在今年下半年完成，私有化交割后，易車會(huì)從紐交所所退市，但仍保持獨(dú)立運(yùn)營，公司管理團(tuán)隊(duì)會(huì)在品牌煥新、業(yè)務(wù)、營收重振雄風(fēng)后，選擇合適的時(shí)間和地點(diǎn)重新上市，目前暫無明確時(shí)間表”。

而對(duì)易車被騰訊，以及黑馬資本要約收購的原因，市場(chǎng)上也有多種推測(cè)。目前一種比較主流的觀點(diǎn)是，騰訊看中易車，很大程度上與易鑫集團(tuán)的汽車金融業(yè)務(wù)有關(guān)。

據(jù)其官網(wǎng)介紹，易車的業(yè)務(wù)主要分為三塊：廣告與會(huì)員業(yè)務(wù)、交易服務(wù)業(yè)務(wù)和數(shù)字營銷服務(wù)業(yè)務(wù)。其中，交易服務(wù)業(yè)務(wù)通過易鑫集團(tuán)開展運(yùn)營。易鑫集團(tuán)也是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)汽車金融交易的頭部平臺(tái)。

《投資者網(wǎng)》調(diào)研發(fā)現(xiàn)，易鑫集團(tuán)上市之前，騰訊曾聯(lián)合京東、百度、東方資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行三輪投資。多次加碼后，騰訊持有易鑫集團(tuán)20.9%的股權(quán)。與此同時(shí)，易車持有易鑫集團(tuán)43.72%股權(quán)，對(duì)其行使投票權(quán)為53.72%。

易車向《投資者網(wǎng)》表示，“易鑫集團(tuán)為易車的子公司，買方團(tuán)收購易車便成易鑫集團(tuán)的最大股東，私有化交易完成后，買方團(tuán)將獲得易鑫集團(tuán)的控制權(quán)”。

年報(bào)顯示，易鑫集團(tuán)2019年的營業(yè)收入為58億元，同比增長(zhǎng)5%;經(jīng)調(diào)整凈利潤為4.39億元，同比增長(zhǎng)27%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然近年來的業(yè)績(jī)并不理想，但易鑫集團(tuán)的汽車金融業(yè)務(wù)表現(xiàn)不錯(cuò)，對(duì)易車的私有化，也彰顯出騰訊通過易鑫集團(tuán)進(jìn)入汽車金融業(yè)務(wù)的野心。

不過，與其他互聯(lián)網(wǎng)汽車交易平臺(tái)一樣，易鑫集團(tuán)的汽車金融業(yè)務(wù)還面臨砍頭息、抵押貸款變?nèi)谫Y租賃等質(zhì)疑，這也是騰訊入主后還需要解決的問題。易車未來的路如何走，仍面臨不小挑戰(zhàn)。(作者：張偉)

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