缺失A股,茶飲何以成“茅臺”?
在中國的文化里,喝茶,不僅喝的是茶,還是其中的風(fēng)雅,白酒亦然。老話說,“茶酒不分家”,但在資本化的道路上,二者卻大相徑庭。
2020年以來,18家酒股的行情驚心動魄,茅臺市值破20000億元,五糧液市值也已逼近8000億元。反觀茶企,迄今為止,卻未能誕生一家茶企公司。按說,在中國文化中,茶葉和白酒都是國人的嗜好品,近緣性相當,且前者的市場規(guī)模也已經(jīng)突破4000億元,為何誕生不了茶飲界的茅臺?
且近年來,華祥苑、八馬茶業(yè)、謝裕大、七彩云南等茶企幾欲“闖關(guān)”,均未能如愿。排隊數(shù)年的安溪鐵觀音,亦因被質(zhì)疑業(yè)績超常增長、隱瞞關(guān)聯(lián)交易,撤回招股書。
如果把視野放到全球資本市場,中國茶企上市企業(yè)也僅有天福(開曼)控股有限公司一家,于2011年登陸港股,但是也存在業(yè)績增長緩慢的問題,當前市值接近60億港元。
“茶葉行業(yè)集中度低,企業(yè)數(shù)量多而分散,以中小、私營企業(yè)為主,多數(shù)企業(yè)缺乏現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營理念,未能建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度。”中茶股份在招股書中如此解釋道。且通過萬得(Wind)數(shù)據(jù)來分析,目前正在“闖關(guān)”的茶企幾乎都存在毛利較高的問題。
數(shù)據(jù)顯示,2017-2019年,中茶股份的毛利率分別為39.56%、39.37%、41.25%;瀾滄古茶則分別為65.56%、64.03%、61.94%;而港股上市茶企天福集團的毛利率分別為60.59%、60.27%、58.86%。這在食品飲料行業(yè)中均處于高位。
一直關(guān)注這一賽道的天圖投資管理合伙人、CEO馮衛(wèi)東亦向投中網(wǎng)表示,“對于茶飲行業(yè),此前大家還都在講小產(chǎn)地與小產(chǎn)區(qū)的故事,碎片化嚴重,很難成大器,只有走到標準化的路徑上,再加上與服務(wù)相結(jié)合的體驗,才能講述大故事。”而當前的資本助推,恰是能推進整個行業(yè)的標準化與產(chǎn)業(yè)化,當前的新中式茶飲很適合講述這樣的故事。
近兩年,隨著小罐茶等新型茶企的崛起,中國茶行業(yè)有所改觀。行業(yè)分析師朱丹蓬認為,小罐茶在工業(yè)化標準等方面對行業(yè)起到了倒逼作用。
老牌茶企未起,新牌茶飲已來。近年來注重營銷的小罐茶異軍突起,新式茶飲品牌喜茶、奈雪深受資本青睞。奈雪又已完成深創(chuàng)投領(lǐng)投的近億元新一輪融資,正在籌備沖擊港股。留給中國傳統(tǒng)茶企的時間已經(jīng)不多了。
就在中茶股份招股書公布當日,瀾滄古茶也披露了招股書,擬在中小板上市,計劃發(fā)行不超過2000萬股,擬募資6.28億元。中茶股份的“茶企第一股”身份,有可能被截胡么?
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