A股股王貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，?jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅下滑近5成

7月28日，A股股王貴州茅臺(tái)(600519.SH)披露其半年報(bào)，營(yíng)收和凈利實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，但與去年同期相比，公司的盈利能力卻呈現(xiàn)不斷下滑趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收439.53億元，同比增長(zhǎng)11.31%，實(shí)現(xiàn)凈利226.02億元，同比增長(zhǎng)13.29%，與2019年半年報(bào)中營(yíng)收同增18.24%、凈利潤(rùn)同增26.56%相比大幅下滑。

不僅如此，記者還注意到公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~僅為126.21億元，同比下滑高達(dá)47.60%。

此前發(fā)布的第一季度報(bào)告顯示，公司今年一季度營(yíng)收244.05億元，同比增長(zhǎng)12.76%;凈利130.94億元，同比增長(zhǎng)16.69%。由此可知，公司二季度的業(yè)績(jī)與一季度相比呈現(xiàn)持續(xù)下滑的趨勢(shì)。

除了業(yè)績(jī)的增速放緩以及經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流下滑，公司的經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量也再度降低，報(bào)告期內(nèi)減少327家，僅增加1家，凈減少326家。

半年報(bào)顯示公司的高端酒茅臺(tái)酒(飛天)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入392.61億元，同比增長(zhǎng)6.22%，系列酒銷(xiāo)售額為46.5億元，與2019年同期相比幾乎持平。

2019年同期茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 347.95 億，同比增長(zhǎng)18.4%，系列酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 46.55 億，同比增長(zhǎng)16.58%。高端酒銷(xiāo)售增速下滑，系列酒銷(xiāo)售增速則是原地踏步。

對(duì)此，貴州茅臺(tái)在公告中指出，營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)主要系于本期銷(xiāo)售渠道調(diào)整及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化。另外，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)的原因，主要系于本期客戶(hù)存款和同業(yè)存放款項(xiàng)凈增加額減少。

對(duì)此，白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家楊承平認(rèn)為，“貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徱饬现?，主要是上半年疫情沖擊，由于茅臺(tái)除了消費(fèi)品屬性，更具備金融屬性，因此其表現(xiàn)要好于業(yè)績(jī)下滑近7成的水井坊(64.780, 0.00, 0.00%)，不過(guò)下半年疫情影響仍在，再加上公司股價(jià)和終端銷(xiāo)售價(jià)格虛火太旺，尚存調(diào)整空間。”

日前人民日?qǐng)?bào)海外版旗下《學(xué)習(xí)小組》就曾質(zhì)疑過(guò)公司的股價(jià)和終端價(jià)格虛高的問(wèn)題，導(dǎo)致公司股價(jià)暴跌，實(shí)際上公司今年以來(lái)一直致力于腐敗問(wèn)題頻出的渠道改革，6月18日，貴州茅臺(tái)酒2020直銷(xiāo)渠道簽約儀式在茅臺(tái)國(guó)際大酒店舉行。包括紅旗連鎖(10.000, 0.00, 0.00%)、1919在內(nèi)的22家經(jīng)銷(xiāo)商成為茅臺(tái)酒直銷(xiāo)渠道商，但高端茅臺(tái)酒(53度飛天茅臺(tái)酒)一瓶難求問(wèn)題仍然沒(méi)有解決。

關(guān)鍵詞： 貴州茅臺(tái) 業(yè)績(jī) 增速