粳米期貨上市一周年： 產(chǎn)業(yè)多策略積極參與套保

日前，《證券日報》記者從多位產(chǎn)業(yè)人士處獲悉，在粳米期貨上市一周年之際，其功能發(fā)揮明顯，產(chǎn)業(yè)參與積極，尤其是在手續(xù)費調(diào)整和引入做市商機制后，活躍度也有了較大提升。

上述產(chǎn)業(yè)人士告訴《證券日報》記者，粳米期貨是少有的地域?qū)傩詷O強的品種，從上市一年運行情況來看，產(chǎn)業(yè)參與熱情較高，且通過不同策略和方式積極參與套保，多元化路徑的入市提升了活躍度，更是凸顯了該品種價格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能。

多種形式參與其中

長期以來，產(chǎn)業(yè)參與期貨交易多以套保方式為主，但隨著期貨理論的普及和深入，產(chǎn)業(yè)參與路徑也逐漸多種多樣，由期初的單一套保演變?yōu)槠诂F(xiàn)結(jié)合、場內(nèi)場外參與等。同時，由于部分商品期貨極強的地域性因素，產(chǎn)業(yè)參與情況也不盡相同。

2019年8月16日，粳米期貨成功推出，截至目前運行滿一年，雖然粳米期貨推出時間不長，但產(chǎn)業(yè)參與度較高。《證券日報》記者從多位產(chǎn)業(yè)人士處獲悉，相關(guān)企業(yè)對粳米期貨的參與報以較高積極性。

據(jù)了解，我國粳米產(chǎn)量基本占大米總產(chǎn)量的三分之一，分布相對比較集中，主要產(chǎn)區(qū)在東北三省及江蘇省，四省的粳米產(chǎn)量約占全國粳米產(chǎn)量的90%，受前些年托市價格持續(xù)上漲等因素影響，中國大米的產(chǎn)量持續(xù)增長。因粳米品質(zhì)、口感較好，大部分為食用消費，商品流通量比較大。同時，消費量也在逐年上漲，隨著我國地區(qū)之間物流、信息流以及飲食文化傳播的加快，特別是隨著人口流動的頻繁，居民的飲食習(xí)慣也在悄然發(fā)生著改變。南方傳統(tǒng)消費秈米的地區(qū)，現(xiàn)在也開始消費粳米，并且消費群體不斷壯大，消費區(qū)域不斷拓寬。

“產(chǎn)業(yè)對于粳米期貨的參與極具一致性，均采用多策略積極投入其中。”益海糧油工業(yè)有限公司總經(jīng)理張慧卓告訴《證券日報》記者，目前現(xiàn)貨企業(yè)參與積極性較高，保證了期現(xiàn)貨價格高度關(guān)聯(lián)度。此外，參與交易的客戶穩(wěn)步增加，成交量和持倉量明顯提高，經(jīng)過充分競爭形成的期貨價格更具權(quán)威性，對現(xiàn)貨市場更具有指導(dǎo)作用。

同樣積極參與粳米期貨的還有黑龍江省雪那紅米業(yè)有限公司，該公司總經(jīng)理毛文廣向《證券日報》記者表示，在粳米期貨上市之初便參與了交易，公司還是交易所首批指定交割廠庫。

“粳米期貨上市前，我們便設(shè)定了以銷定產(chǎn)和分批進(jìn)場的套期保值計劃。粳米期貨上市首日，2001合約一度達(dá)到3500元/噸以上，我公司當(dāng)時有水稻原糧1萬多噸，估算下明年1月加工銷售是有一定利潤的，于是當(dāng)天便賣出粳米期貨200多手。”毛文廣介紹說，隨后在主力合約漲到3600元/噸以上時，公司分批次又賣出300多手期貨合約，以及時鎖定利潤，規(guī)避粳米原糧下跌風(fēng)險。去年12月份，粳米期貨2001合約價格下降到3400元/噸以下，公司及時平倉，不僅規(guī)避粳米未來價格下跌風(fēng)險，也可以無后顧之憂地加工生產(chǎn)了。

黑龍江益華米業(yè)董事長楊寶財向記者表示，公司是粳米加工型企業(yè)，在粳米期貨上市初期便成為了粳米期貨的參與者。公司結(jié)合現(xiàn)貨情況，以套期保值為原則，開展粳米期貨交易。“在日常交易中，公司會結(jié)合現(xiàn)貨的存儲與銷量及時調(diào)整持倉，這樣既對現(xiàn)貨經(jīng)營利潤有了保護(hù)，又多了銷售途徑，總體上說利用期貨工具，使自己的企業(yè)經(jīng)營銷售更加靈活，抵御風(fēng)險的能力也更強了。”

為產(chǎn)業(yè)提供權(quán)威價格參考

“粳米期貨經(jīng)過一年的穩(wěn)步發(fā)展，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值兩個基本功能已經(jīng)初步體現(xiàn);此前，由于粳米產(chǎn)業(yè)區(qū)域性、不全面等因素，沒有一個權(quán)威的價格可以進(jìn)行參考。”張慧卓表示，粳米期貨上市后，許多現(xiàn)貨企業(yè)在加工和經(jīng)營中，都很關(guān)注粳米期貨的走勢，利用期貨價格的權(quán)威性來指導(dǎo)企業(yè)現(xiàn)貨排產(chǎn)和訂單接收。

事實上，在粳米期貨運行中，交易所也不斷調(diào)整政策，促使市場活躍度提升，例如自今年7月1日起，粳米期貨交易手續(xù)費大幅下調(diào)、日內(nèi)交易手續(xù)費下調(diào)幅度更大，粳米期貨做市商的引入，大大促進(jìn)了粳米期貨的活躍度，使普通投資者、機構(gòu)投資者在粳米期貨價格波動尚且有限的情況下看到了交易機會，增強主糧期貨品種的流動性。此外，今年4月份，為進(jìn)一步幫助企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，減輕資金壓力，大商所從制度和管理創(chuàng)新完善的視角進(jìn)一步推動市場回歸本源、服務(wù)和支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，針對套期保值客戶推出了差異化保證金措施，一定程度提升了企業(yè)參與粳米期貨交易的積極性。

毛文廣介紹說，粳米期貨對穩(wěn)定口糧市場，保障民生，發(fā)揮著積極作用。粳米期貨對大米市場業(yè)務(wù)發(fā)展和市場參與度都是有著極大的提升，對企業(yè)在規(guī)避企業(yè)風(fēng)險，提高企業(yè)效益，有著強大保護(hù)作用。

魯證期貨農(nóng)產(chǎn)品高級研究員石威告訴《證券日報》記者，疫情期間，粳米期貨穩(wěn)定的走勢給現(xiàn)貨炒作者加以警醒，在國外主糧市場硝煙四起的情況下國內(nèi)大米價格整體維持穩(wěn)定，粳米期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能在疫情期間保障國家糧食安全方面起到了不可忽視的作用。記者王寧

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