掐準(zhǔn)IPO時(shí)機(jī)推高市值 小鵬汽車最新發(fā)行估值逾百億美元

繼理想汽車今年7月份赴美上市籌集14.7億美元后，厲兵秣馬的小鵬汽車終于也進(jìn)入上市倒計(jì)時(shí)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，小鵬汽車已于8月7日向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交IPO申請(qǐng)，計(jì)劃于北京時(shí)間8月27日晚間正式以“XPEV”為證券代碼，在紐交所掛牌上市。

小鵬汽車也成為國(guó)內(nèi)第三家在美IPO的新造車企業(yè)。“有理想、有鵬友、有蔚來”的造車新勢(shì)力三足鼎立局面正式形成。

投資者需求超出預(yù)期

小鵬籌資規(guī)模增至15億美元

最新消息顯示，小鵬汽車已宣布擴(kuò)大計(jì)劃發(fā)行股票的規(guī)模，擬發(fā)行9970萬股ADS，擬融資額約為15億美元。此外，公司還授予承銷商30天選擇權(quán)，允許承銷商購買至多1496萬股ADS。這一融資規(guī)模不僅高于最初計(jì)劃的融資11.1億美元，也超過了此前預(yù)計(jì)的最多12.75億美元融資額。

若按照發(fā)行價(jià)區(qū)間上限計(jì)算，小鵬汽車的IPO募資規(guī)模將超越蔚來汽車和理想汽車，彼時(shí)前述兩家車企的融資額度分別為10億美元和11億美元。此外，小鵬汽車還計(jì)劃將其美國(guó)IPO定價(jià)為每股ADS15美元，高于11美元-13美元的發(fā)行指導(dǎo)區(qū)間。若以最新的15美元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，小鵬汽車的最新發(fā)行估值將超100億美元。

對(duì)此，新浪汽車財(cái)經(jīng)專欄作家林示對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，小鵬汽車提高IPO融資規(guī)模是由于投資者的需求超出了預(yù)期，因此公司決定將發(fā)行量由此前計(jì)劃的8500萬股ADS，增加至約9970萬股。

資料顯示，小鵬汽車成立于2015年，其初創(chuàng)投資者主要為UC優(yōu)視聯(lián)合創(chuàng)始人及前阿里巴巴移動(dòng)事業(yè)群總裁何小鵬，IPO之前持股31.6%。從招股說明書中可以看出，小鵬汽車核心管理團(tuán)隊(duì)來自多元化的背景，管理層共持股40.9%，包括聯(lián)合創(chuàng)始人夏珩與何濤，兩人分別曾為廣汽新能源控制系統(tǒng)開發(fā)負(fù)責(zé)人和廣汽智能汽車和無人駕駛負(fù)責(zé)人，以及前摩根大通亞太區(qū)投行主席、現(xiàn)副董事長(zhǎng)及總裁顧宏地。阿里巴巴則是最大的外部股東，持股14.4%，其他主要股東還包括小米、GGV紀(jì)源資本、晨興資本等。

除此之外，小鵬汽車在IPO前的強(qiáng)大融資儲(chǔ)備也為IPO的表現(xiàn)起到推動(dòng)作用。公開信息顯示小鵬汽車成立至今，先后已經(jīng)完成了10輪融資，累計(jì)融資額度超過了180億元。而理想汽車IPO前的總?cè)谫Y額度超過146億元，蔚來為153億元。從去年開始，小鵬汽車調(diào)整股權(quán)架構(gòu)為IPO做準(zhǔn)備。與理想汽車上市前類似，小鵬汽車上市前在融資方面動(dòng)作頻頻。今年7月份-8月份，小鵬汽車分別完成C+和C++輪融資，融資金額超9.47億美元，使得現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到超85億元，優(yōu)于蔚來和理想汽車。

值得一提的是，與其他初創(chuàng)新能源車公司一樣，小鵬汽車目前仍處于虧損狀態(tài)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，小鵬汽車2018年、2019年凈虧損分別為13.99億元、36.92億元(約5.22億美元);小鵬汽車2020年上半年凈虧損為7.96億元(約1.13億美元)，上年同期凈虧損為19.18億元。在截至6月30日的6個(gè)月時(shí)間里，凈虧損1.13億美元，幾乎相當(dāng)于營(yíng)收(1.42億美元)。

不過，小鵬汽車2020年第二季度營(yíng)收為5.9億元，較上一季度的4.12億元增長(zhǎng)43%;凈虧損為1.46億元，較上年同期和上一季度均出現(xiàn)大幅收窄。同時(shí)，在造車新勢(shì)力中，小鵬汽車的研發(fā)費(fèi)用比例及研發(fā)人員比例最高，在智能化自研投入也最大。其中，小鵬汽車在2019年的研發(fā)投入達(dá)20.7億元(約2.93億美元)，小鵬汽車2019年研發(fā)投入占收入比例達(dá)到89.18%。此外，在軟件定義汽車的時(shí)代，何小鵬也是新造車企業(yè)中唯一一個(gè)出身背景為程序員和產(chǎn)品經(jīng)理雙重身份的創(chuàng)業(yè)者。

掐準(zhǔn)IPO時(shí)機(jī)推高市值

造車新勢(shì)力股價(jià)齊創(chuàng)新高

作為第三家赴美上市的造車新勢(shì)力，小鵬汽車的上市節(jié)點(diǎn)可謂時(shí)機(jī)得當(dāng)。得益于特斯拉市值和全球總銷量的扶搖直上，在美股上市的中國(guó)造車新勢(shì)力近日股價(jià)紛紛開啟集體瘋漲模式。

截至8月26日美股收盤，上市不到一個(gè)月的理想汽車股價(jià)大漲28.25%，收?qǐng)?bào)23.38美元/股，市值達(dá)195.54億美元，股價(jià)和市值均創(chuàng)上市以來新高。蔚來汽車當(dāng)日漲幅也達(dá)到了15%，收?qǐng)?bào)20.44美元/股，公司市值達(dá)到242.10億美元，股價(jià)和市值也同樣創(chuàng)出上市以來新高。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，近5個(gè)交易日，理想汽車股價(jià)累計(jì)上漲58.5%，較其11.5美元/股的發(fā)行價(jià)上漲103.3%。近3個(gè)交易日，蔚來汽車股價(jià)累計(jì)漲超44%，較其年內(nèi)股價(jià)最低點(diǎn)2.11美元/股，累計(jì)上漲868.7%。

“中美資本市場(chǎng)都有吸引全球資本的需求，在特斯拉的帶動(dòng)下，造車新勢(shì)力普遍受到美國(guó)資本市場(chǎng)的認(rèn)可，此時(shí)上市能夠給予造車新勢(shì)力較高的估值。”乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，憑借國(guó)家政策的鼓勵(lì)，地方政府和社會(huì)資本的大力資助，以及自身敏銳的判斷，新勢(shì)力們嘗試引領(lǐng)未來產(chǎn)業(yè)方向。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)師建華認(rèn)為：“對(duì)于造車新勢(shì)力來說，只有不斷提升產(chǎn)品和品牌的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，才能在當(dāng)下激烈的競(jìng)爭(zhēng)中存活下來。”(記者龔夢(mèng)澤)

關(guān)鍵詞： 小鵬汽車 發(fā)行估值