京東方A拋出拋出一紙收購公告 為何股價就是漲不起來？

9月24日早盤，京東方A低開，截至發(fā)稿，跌逾2%，報5.01元，市值1743.4億元。

9月23日晚間，京東方A(000725)拋出一紙收購公告。公司擬以不低于掛牌價收購南京G8.5公司部分股權(quán)，南京平板顯示公司80.831%股權(quán)已于9月7日公開掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價為55.9億元;同時，以不低于評估價收購成都平板顯示51%的股權(quán)，對應(yīng)評估值為65.26億元。這是國內(nèi)液晶面板產(chǎn)業(yè)史上最大的一個并購案。

據(jù)公告，成都8.6代線可經(jīng)濟切割50、58、70英寸等差異化尺寸產(chǎn)品，有效完善京東方的產(chǎn)品和產(chǎn)線體系;并能夠與京東方成都、重慶、綿陽等現(xiàn)有產(chǎn)線高效聯(lián)動，進一步強化集聚發(fā)展。

京東方表示，收購南京8.5代線和成都8.6代線部分股權(quán)，符合京東方成為半導體顯示領(lǐng)域全球領(lǐng)導者的發(fā)展目標，能夠充分發(fā)揮公司市場、技術(shù)、運營等全方位能力和經(jīng)驗，化行業(yè)低谷為發(fā)展機遇，完善公司技術(shù)儲備，提升生產(chǎn)制造能力，豐富產(chǎn)品組合，強化客戶合作，拓展高端市場。

據(jù)披露，南京G8.5公司成立于2012年11月21日，為中外合資，注冊資本175億元，總投資291.5億元，生產(chǎn)線于2015年8月開始量產(chǎn)，主要產(chǎn)品包括手機、筆記本電腦、顯示器、電視顯示屏等。成都G8.6公司成立于2015年12月7日，注冊資本140億元，總投資280億元，生產(chǎn)線于2018年5月開始量產(chǎn)，主要產(chǎn)品是23.8-70寸TV顯示屏。

公告顯示，南京G8.5公司截至2019年底和2020年6月底的凈資產(chǎn)分別為69.17億元和59.22億元，同期凈利潤分別為虧損95億元與9.97億元。成都G8.6公司截至2019年底和2020年6月底的凈資產(chǎn)分別為130.6億元和117.69億元，同期凈利潤分別為虧損9.65億元與12.9億元。

收購完成后，京東方A將為此次收購項目提供相關(guān)不超過140億元擔保，為保障公司權(quán)益，兩公司將為京東方A提供相應(yīng)反擔保。

隨著此次收購案落地，市場份額又進一步向頭部廠商聚集。預計京東方收購中電熊貓的8.5和8.6代LCD產(chǎn)線后，加上自身產(chǎn)能擴充，到2022年其在全球大尺寸LCD面板的市場份額將達到28.9%。與此同時，中小面板廠的份額也將進一步被擠壓，預計到2022年全球Top6面板廠的份額將接近85%。

當然，此次收購也有風險。群智咨詢總經(jīng)理李亞琴認為，隨著產(chǎn)能更加龐大，整合后在管理方面能不能有效提高效率、達到1+1>2的效果，將考驗京東方的管理能力。其次，產(chǎn)能越大，穩(wěn)定出?？谠街匾?。面對復雜多變的市場需求，京東方如何穩(wěn)定出?？谥陵P(guān)重要，需在穩(wěn)健經(jīng)營和靈活高效之間尋找平衡。

關(guān)鍵詞： 京東方A 收購