希努爾說謊？供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)與雪松控股存重疊，實控人張勁或有違承諾

在經(jīng)過一次延期后，希努爾在9月28日下午回復(fù)了交易所的問詢。

一個月前，希努爾發(fā)布了2020年上半年財報，財報顯示，上半年希努爾實現(xiàn)營業(yè)收入6.71億元，去年同期為16.99億元，同比下滑60.51%;凈利潤更是由盈轉(zhuǎn)虧，上半年虧損3514萬元，同比減少591.23%，如果扣除非經(jīng)常性損益，希努爾的凈利潤更是虧損5527萬元。

值得注意的是，2020年上半年希努爾除了傳統(tǒng)的服裝業(yè)務(wù)、文化旅游業(yè)務(wù)外，還探索了大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，也正是這項業(yè)務(wù)引起了交易所的質(zhì)疑。

9月22日，交易所向希努爾發(fā)去了問詢函，并質(zhì)疑希努爾開展的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)或?qū)е缕鋵嵖厝藦垊胚`反其不進(jìn)行同業(yè)競爭的承諾。28日下午，希努爾回復(fù)了問詢并否認(rèn)同業(yè)競爭，但是中國企業(yè)報·青財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，希努爾的回應(yīng)或與事實不符。

否認(rèn)涉實質(zhì)同業(yè)競爭

財報顯示，希努爾新增大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)營業(yè)收入為 2.07 億元，營業(yè)成本為 2.05 億元，毛利率僅1.09%。

值得注意的是，作為希努爾的間接控股股東，雪松控股集團(tuán)有限公司(下稱“雪松控股”)的主營業(yè)務(wù)也是大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。

2017 年 6 月 27 日披露的《要約收購報告書》顯示，希努爾實際控制人張勁出具了 《關(guān)于避免同業(yè)競爭的承諾函》，并承諾“本人及本人控制的企業(yè)不會直接或間接從事任何與希努爾主要經(jīng)營業(yè)務(wù)構(gòu)成實質(zhì)性同業(yè)競爭或潛在實質(zhì)性同業(yè)競爭關(guān)系的生產(chǎn)與經(jīng)營，亦不會投資或新設(shè)任何與希努爾主要經(jīng)營業(yè)務(wù)構(gòu)成實質(zhì)性同業(yè)競爭或潛在實質(zhì)性同業(yè)競爭關(guān)系的其他企業(yè)。”

“請說明公司從事大宗貿(mào)易供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的合規(guī)性以及是否會導(dǎo)致你公司實控人違反上述承諾。”交易所在問詢函里表示。

在28日的回復(fù)中，希努爾對此予以否認(rèn)。“公司主要在國內(nèi)開展以鋼材、油品及煤焦等產(chǎn)品為主的供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)， 與雪松控股及其關(guān)聯(lián)方從事的化工、有色金屬等產(chǎn)品不同，在人員、資產(chǎn)、客戶供應(yīng)商等方面與雪松控股及其關(guān)聯(lián)方均相互獨立。”希努爾稱公司與雪松控股及其關(guān)聯(lián)方不存在實質(zhì)同業(yè)競爭，也不存在公司實際控制人違反《關(guān)于避免同業(yè)競爭的承諾函》的情形。

不過，中國企業(yè)報·青財經(jīng)注意到，希努爾的回應(yīng)與事實明顯有出入。中國企業(yè)報·青財經(jīng)瀏覽雪松控股旗下專業(yè)從事大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的雪松大宗商品供應(yīng)鏈集團(tuán)官方網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，其開發(fā)事業(yè)部從事的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，與希努爾目前的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)涉及的品種有明顯的重疊之處。

“本部門擁有豐富的行業(yè)經(jīng)驗以及上下游客戶資源，主要涉及的業(yè)務(wù)品種包括油氣、有色金屬、黑色金屬、煤炭及其它礦產(chǎn)等。”在雪松大宗官網(wǎng)關(guān)于開發(fā)事業(yè)部的介紹中寫道，開發(fā)事業(yè)部承載了雪松大宗集團(tuán)對豐富交易品種、提升交易對手等級及擴(kuò)張海外經(jīng)營規(guī)模的各項任務(wù)。

雪松大宗開發(fā)事業(yè)部羅列的目前的合作客戶包括中石油，恒力石化，榮盛集團(tuán)，盛虹石化，新興發(fā)展，新興重工，兗州煤業(yè)，南山控股、中國林業(yè)集團(tuán)等。

不難看出，這些企業(yè)也主要從事油品、煤炭等業(yè)務(wù)，希努爾回應(yīng)稱沒有與雪松控股以及關(guān)聯(lián)方存在同業(yè)競爭，或有違事實。

供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)集中度較高

問詢函還要求希努爾補充披露供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)前 5 名客戶及供應(yīng)商的基本情況、業(yè)務(wù)金額、 應(yīng)收款項金額及占比。

公告顯示，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)第一名客戶的銷售金額就高達(dá)1.79億元，占到了同類業(yè)務(wù)銷售比例的86.84%，應(yīng)收賬款余額8749萬元，同類業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款余額占比為92.95%。

相比較而言，其他四大客戶的銷售金額之和也僅占同類銷售業(yè)務(wù)的比例不足15%。

“公司該業(yè)務(wù)的前五大客戶及供應(yīng)商集中度較高。”希努爾表示，公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)自 2020 年 3 月中旬起發(fā)展，尚處于起步階段，時間較短， 規(guī)模較小，目前供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)主要為向客戶提供鋼材、煤炭、油品等產(chǎn)品的 購銷服務(wù)，“鋼鐵、煤炭及油品等品類市場規(guī)模較大，在公司當(dāng)前業(yè)務(wù)規(guī)模較小的情況下，公司能夠在較短時間內(nèi)找到替代的上下游合作方來 滿足業(yè)務(wù)需求，不存在因集中度較高而導(dǎo)致嚴(yán)重依賴的風(fēng)險 。”

此前，雪松控股旗下雪松信托高達(dá)數(shù)百億元的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)受到了媒體的質(zhì)疑。有媒體報道稱，近一年來，雪松信托連續(xù)發(fā)行42只“長青”系列信托計劃，產(chǎn)品總規(guī)模超過200億元，而底層資產(chǎn)宣稱是對知名國企的220余億元應(yīng)收賬款。

媒體調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雪松信托借道保理通道所受讓的220多億元應(yīng)收賬款，既無三方確權(quán)，也無回款封閉，風(fēng)控處于“裸奔”狀態(tài)。種種“迷霧”背后，雪松信托被質(zhì)疑實際進(jìn)行了“自融”。

不過，對于媒體質(zhì)疑，雪松信托予以否認(rèn)。雪松信托發(fā)布的公告稱，“長青”系列產(chǎn)品累計發(fā)行規(guī)模119.18億元，現(xiàn)存續(xù)規(guī)模76.55億元，并表示該系列產(chǎn)品的底層資產(chǎn)真實有效，并沒有“自融”行為。

關(guān)鍵詞： 供應(yīng)鏈 雪松控股