先河環(huán)保涉造假大案兩跌停 中原證券招商證券變黑嘴

先河環(huán)保(300137.SZ)近日因卷入轟動全國的“臨汾環(huán)境監(jiān)測數據造假案”， 8月16日、17日連吃跌停。截至8月17日收盤，先河環(huán)保收報7.53元，跌幅10.04%。

8月16日，先河環(huán)保發(fā)布公告稱，中國環(huán)境監(jiān)測總站就臨汾環(huán)境監(jiān)測數據造假案件對公司主要負責人進行了約談，約談指出公司作為臨汾市國家環(huán)境空氣質量自動監(jiān)測站運維單位，在該案件中負有重要責任，并終止公司在山西省25個國家空氣站委托運維服務，不予退還履約保證金。

在“臨汾數據造假案”中，先河環(huán)保原兩名運維員工因涉案被判刑。

8月17日，先河環(huán)保發(fā)布回購公司股份公告稱，擬使用自籌資金以集中競價交易方式回購公司股份，用于后期實施股權激勵計劃或依法注銷。回購總金額不超過人民幣5000萬元(含5000萬元)且不低于人民幣3000萬元(含3000萬元)，回購股份價格不高于人民幣12元/股(含12元/股)，回購股份期限自股東大會審議方案通過之日起不超過6個月。

先河環(huán)保向中國證券報記者表示，臨汾事件也是個案，其他省份國家城市站點運維未受到影響，不會對公司的生產經營和財務狀況構成重大影響。

臨汾事件卻不是小案件。2018年3月底，生態(tài)環(huán)境部檢查發(fā)現，臨汾市6個國控空氣自動監(jiān)測站部分監(jiān)測數據異常，采樣系統(tǒng)受到人為干擾，并在查實有關情況后依法移送公安部。其后山西省抓獲16名犯罪嫌疑人。

7月9日，在十三屆全國人大常委會第四次會議上，中共中央政治局常委、全國人大常委會委員長栗戰(zhàn)書表示，個別地方環(huán)境質量監(jiān)測弄虛作假，環(huán)境監(jiān)測制度落實有差距。他以山西省臨汾市出現大氣環(huán)境質量造假窩案舉例，2017年4月至2018年4月，6個國控站點被人為干擾上百次，監(jiān)測數據嚴重失真。

據中國經濟網記者統(tǒng)計，在近兩月之內，共有三家券商發(fā)布四份研報唱多先河環(huán)保。其中，招商證券研報給予先河環(huán)保強烈推薦-A評級、民生證券兩份研報分別給予先河環(huán)保強烈推薦、推薦評級，中原證券研報給予先河環(huán)保買入評級。

6月12日，招商證券發(fā)布研報《網格化監(jiān)測領軍地位確立，進軍環(huán)境綜合服務商》，分析師朱純陽。研報認為，先河環(huán)保以領先的網格化監(jiān)測業(yè)務為依托，搭建環(huán)境大數據平臺，打包運營、咨詢服務，并將在未來帶動治理業(yè)務，逐漸從環(huán)境監(jiān)測裝備制造商向環(huán)境數據服務提供商再向生態(tài)環(huán)境綜合服務商進行轉變。預計公司2018-2020年歸屬凈利潤分別為2.54、3.39、4.40億元，EPS分別為0.74元、0.98元、1.28元，對應當前股價分別為23.6、17.7、13.6倍，評級“強烈推薦-A”。

6月15日，民生證券發(fā)布研報《環(huán)境綜合服務轉型成功，網格化監(jiān)測市場廣闊》，分析師陶貽功。研報認為，先河環(huán)保由監(jiān)測裝備制造商向運營及咨詢服務商成功轉型，利潤快速增長;打造新鄉(xiāng)樣板工程，上半年網格化監(jiān)測訂單開花結果;切入農村污水處理市場，有望成為業(yè)績良好補充?？春霉揪W格化產品及后續(xù)服務的擴展，預計公司2018-2020年EPS分別為0.74、1.00、1.25，對應當前價格23、17、14倍，首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。

7月10日，民生證券發(fā)布研報《預增60%超預期，為保藍天網格化監(jiān)測需求性強》，分析師陶貽功。研報認為，先河環(huán)保中報預增中位數60%，在Q1的基礎上更進一步，略超此前報告的預期，上半年公司業(yè)績快速增長主要受益于市場開拓力度的加大?？春霉揪W格化產品及后續(xù)服務的擴展，預計公司2018-2020年EPS分別為0.74、1.00、1.25，對應當前價格21、16、13倍，維持“推薦”評級。

7月25日，中原證券發(fā)布研報《調研簡報：大氣網格化監(jiān)測龍頭，市場需求有望持續(xù)增加》，分析師顧敏豪。研報認為，先河環(huán)保大氣網格化監(jiān)測領域競爭優(yōu)勢凸顯。公司的大氣網格化監(jiān)測系統(tǒng)，通過組合布局小型化監(jiān)測設備，形成大范圍、高密度監(jiān)控網絡，能為精確治霾提供依據，得到政府環(huán)保部門的親睞。預計公司2018、2019年全面攤薄EPS分別為0.47元、0.61元，按照2018年7月24日收盤價10.63元/股計算，相應PE為22.8倍、17.4倍。公司作為大氣網格化監(jiān)測系統(tǒng)的領先企業(yè)，具備較強的核心競爭力。相對于成長預期，公司目前估值偏低，給予公司“買入”投資評級。

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