不足8個月規(guī)模破130億元 百億元級量化私募數量升至10家

量化私募在今年也迎來了大發(fā)展。近日，《證券日報》記者根據私募排排網數據了解到，目前百億級量化私募數量已升至10家，其中，多家為年內新晉升百億級私募，其中，上海衍復投資管理有限公司(以下簡稱“衍復投資”)新晉升百億級陣營后，便宣布“封盤”。

衍復投資副總裁周紫怡向《證券日報》記者表示，公司于今年3月初開始募集資金，10月底規(guī)模便突破130億元，旗下產品數量也多達近百只，其中，運行周期最長的產品年內收益已達18%。“公司管理規(guī)模突破百億元后，宣布‘封盤’主要是基于對投資者負責的角度考慮，按照目前測算，管理規(guī)模在150億元以下，年度收益率可保證在40%左右，但管理規(guī)模如果高達300億元到500億元，收益率也會降低，因此，為了更好的為存量客戶保證收益，才決定‘封盤’控制規(guī)模，但這只是短期決定。”

不足8個月規(guī)模破130億元

今年以來，私募市場迎來了“雙量”發(fā)展，一方面，產品發(fā)行數量創(chuàng)造了新紀錄，年內已發(fā)產品高達1.6萬只;另一方面，市場規(guī)模大幅擴容，目前全市場管理規(guī)模近16萬億元。其中，量化私募在年內也取得了不錯的成績。

周紫怡告訴《證券日報》記者，公司于今年3月初開始募集資金，10月底整體規(guī)模便突破了100億元，旗下產品數量也高達近百只，其中，運行時間最長的產品是衍復中性三號，年內收益率取得了18%的好成績，周度超額收益最大回撤僅為0.4%。

對于“封盤”的消息，周紫怡表示，所有的量化私募都會遇到這個問題，那就是在擴大管理規(guī)模的同時，超額收益會呈現下降的趨勢。“公司按照過去的數據回測，管理規(guī)模在150億元左右時，產品的超額收益能夠保持在年化40%左右的較高水平。公司選擇‘封盤’主要是考慮到投資者的利益。如果繼續(xù)擴大規(guī)模，超額收益或下降，這對現有的客戶不公平，存量客戶在繳納固定的管理費，但超額收益可能就沒有那么高了，因此，公司決定‘封盤’。”

周紫怡介紹說，公司的投資策略是一套多因子量化選股模型，投資風格是在控制風險的前提下最大化收益，所以，產品不會主動暴露市場或風險敞口。一直以來，公司旗下產品運行都比較穩(wěn)健，不存在大幅波動的情況，因此，超額收益穩(wěn)定性也比較高。對于四季度，公司計劃在管理規(guī)模擴容的同時，依然能給投資者創(chuàng)造比較有競爭力的超額收益，以及會在30分鐘以內的超高頻交易有所突破，同時，在算法上還有進一步的提升空間。

周紫怡透露說，“封盤”只是暫時的，主要取決于旗下產品收益情況，一旦在技術和業(yè)績方面有所突破，募集資金還會放開。

量化私募增至10家

今年以來，私募行業(yè)與公募行業(yè)一樣，實現了較快發(fā)展，產品數量和管理規(guī)模都取得了較大突破;其中，量化私募表現更是較為顯著?！蹲C券日報》記者根據私募排排網數據了解到，目前國內百億級量化私募數量已達10家，其中，多家為年內新晉私募;這10家分別是金锝資產、進化論資產、明汯投資、九坤投資、靈均投資、誠奇資產、鳴石投資、幻方量化、寧波幻方量化和衍復投資。

量化私募為何能夠取得較快發(fā)展?量化私募的投資風格有哪些異同點?厚石天成投資總經理侯延軍告訴《證券日報》記者，量化策略產品是基于基本面、技術面和盤口信息等因素，挖掘出規(guī)律性的漲跌信號，在數量化模型的指導下，或者通過計算機模型直接交易。但由于量化投資由數量化模型執(zhí)行，在投資廣度和執(zhí)行能力上與其他策略相比可能更勝一籌。

侯延軍介紹說，在資產管理行業(yè)，量化投資由于涉及范圍更廣、投資標的更多，策略執(zhí)行更快更堅決，所以符合資產管理行業(yè)的需求，發(fā)展速度自然更快。本質上，一部分成熟的主觀投資遵循一定的投資邏輯和投資范式，其實也有包含了量化策略的因素，只是未能形成數量化的模型。在量化交易上，由于交易由模型信號及電腦執(zhí)行，可以阻斷因主觀執(zhí)行力缺陷帶來的損失。量化投資是一個很廣的投資體系，未來量化投資的市場份額會逐步提升，但是短期不會取代主觀投資。

私募排排網未來星基金經理胡泊則向《證券日報》記者表示，量化策略產品具有風險可控、收益穩(wěn)健、受市場漲跌影響小的特點，不但受到穩(wěn)健投資者青睞，而且也是投資者組合配置的首選。近些年來，股票整體市場比較活躍，風格特征明顯，這樣的行情非常適合量化投資獲取超額收益，由于量化交易頻率極高，且投資實力很容易通過短期業(yè)績來證明，受到機構投資者的青睞。

胡泊認為，頭部量化私募經歷了市場的多輪技術和策略迭代，優(yōu)勢比較明顯，未來量化策略還會隨著市場的變化而不斷進化，量化私募之間的差距會越拉越大。未來的量化策略仍有較大的發(fā)展空間，同時，細分行業(yè)里會有新的量化私募崛起，從而導致整個行業(yè)競爭越來越充分。(記者王寧)

關鍵詞： 私募數量