提價預(yù)期落空 “醬茅”海天味業(yè)大跌超4%

周五早盤，海天味業(yè)大跌超4%，，盤中最大跌幅一度逼近6%。昨日，海天味業(yè)盤中創(chuàng)出204.88元的歷史新高，年內(nèi)漲幅也達(dá)到近120%。

消息面，海天味業(yè)17日在官網(wǎng)發(fā)布通告稱，2021年海天產(chǎn)品無提價計劃。公司表示，今年醬油調(diào)味品的生產(chǎn)成本普遍上升，尤其是大豆等大宗農(nóng)副產(chǎn)品，價格更是一路上揚(yáng)創(chuàng)新高。但公司將以更加精益求精的管理技術(shù)提高運(yùn)營效率，以消化部分成本上漲帶來的的不利。

之前有行業(yè)媒體報道，多家券商先后發(fā)布研報預(yù)測，海天味業(yè)進(jìn)入新一輪的調(diào)價周期。據(jù)太平洋證券分析師黃付生指出，根據(jù)2至3年一次的提價周期，海天味業(yè)本該在2020年初進(jìn)行一波提價，但受疫情影響，公司暫緩提價進(jìn)程。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，當(dāng)前公司銷售進(jìn)度完成順利，Q4公司營收/歸母凈利同比增長約15%即可達(dá)成年初目標(biāo)。根據(jù)渠道，疫情使經(jīng)銷商分化，KA/BC端經(jīng)銷商銷售進(jìn)展較快，餐飲端經(jīng)銷商進(jìn)展較慢，部分區(qū)域渠道庫存仍然較高，公司亦靈活調(diào)整經(jīng)營策略，若經(jīng)銷商下半年進(jìn)展好于上半年，仍有全額返點(diǎn)，渠道穩(wěn)定性擁有保障。今年疫情危機(jī)下，公司抓住機(jī)遇逆勢擴(kuò)張，向前看，預(yù)計2021年隨疫情好轉(zhuǎn)，公司份額提升進(jìn)一步得到體現(xiàn)。危機(jī)下彰顯強(qiáng)大渠道管控及庫存消化力，緊抓機(jī)遇實(shí)現(xiàn)份額提升，維持“推薦”評級。公司擁有極致核心競爭力，疫情下渠道下沉、品類拓展穩(wěn)步推進(jìn)，經(jīng)營表現(xiàn)穩(wěn)健。維持公司20-22年EPS預(yù)測1.96/2.30/2.70元，維持“推薦”評級。

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