險資股票投資增至1.8萬億元 加大權(quán)益投資將成趨勢

追求穩(wěn)健收益的險資，今年股票投資收益可圈可點?！蹲C券日報》記者從相關(guān)渠道獲悉，截至今年11月末，險資運用余額為212072億元，較年初增長14.47%。其中，險資配置于股票的余額為18371億元，較年初增長23%;前11個月險資股票投資收益為1676億元，投資收益率達(dá)9.87%。

對比來看，今年前11個月險資運用平均收益率僅為4.77%，而險資股票投資收益率大幅跑贏險資對債券(3.77%)、銀行存款(3.41%)、投資性房地產(chǎn)(1.73%)的收益率。

股票投資余額提升

險資持續(xù)加大股票投資。數(shù)據(jù)顯示，11月末，險資股票投資余額較10月末增長4.73%，占比8.66%，占比較年初增加0.6個百分點。除直接股票投資外，險資還通過證券投資基金加碼股票市場，截至11月末，險資配置于證券投資基金的余額達(dá)9855億元。

今年以來，監(jiān)管持續(xù)鼓勵險資入市。12月20日，中國銀保監(jiān)會副主席曹宇表示，保險資金將上市公司作為重要投資標(biāo)的，直接或間接投資各類股票、債券約10萬億元。(監(jiān)管)促進(jìn)保險公司發(fā)揮自身優(yōu)勢，為資本市場提供更多長期資金，允許保險資金投資創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市公司股票。

與此同時，銀保監(jiān)會制定并發(fā)布多項監(jiān)管規(guī)則。7月17日，銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于優(yōu)化保險公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項的通知》，打破權(quán)益投資上限，最高可達(dá)總資產(chǎn)的45%;10月10日，銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于優(yōu)化保險機(jī)構(gòu)投資管理能力監(jiān)管有關(guān)事項的通知》，取消股票等領(lǐng)域投資管理能力的備案管理;11月13日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資金財務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項的通知》，明確取消保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)限制。

愛心人壽投資管理部負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，年內(nèi)監(jiān)管層發(fā)布的多項政策利好險資權(quán)益投資，并對資本市場產(chǎn)生積極影響。

加大權(quán)益投資將成趨勢

盡管今年險資加大了股票投資力度，但險資對股票、證券投資基金等權(quán)益投資的占比仍較低。

具體來看，截至今年11月末，險資運用余額中，銀行存款為25959.74億元，占資金運用余額的比例為12.24%;債券78338.84億元，占比36.94%;證券投資基金9854.72億元，占比4.65%;股票18371.3億元，占比8.66%。

對比來看，債券與銀行存款合計占險資運用余額的49%，而股票及證券投資基金合計占比僅為13.3%，遠(yuǎn)低于固收類資產(chǎn)占比。

近年來險資運用已經(jīng)形成“固收為主、權(quán)益為輔”的穩(wěn)定格局，凈投資收益主要與市場利率掛鉤。而在疫情影響和經(jīng)濟(jì)增長承壓的大環(huán)境下，行業(yè)普遍預(yù)計長期利率將在未來一段時期保持低位運行，因此整個行業(yè)的凈投資收益率面臨下行壓力。而適當(dāng)提升權(quán)益投資占比，則是提升險資整體投資收益率的有效方式之一。

例如，太平資產(chǎn)管理有限公司副總經(jīng)理徐鋼認(rèn)為，當(dāng)前，保險資金配置面臨著諸多挑戰(zhàn)，主要體現(xiàn)在幾個方面：一是長期利率中樞逐步下行加大了資產(chǎn)配置難度;二是違約率逐漸攀升降低信用債吸引力;三是優(yōu)質(zhì)非標(biāo)資產(chǎn)供給稀缺難以滿足保險資金需求。

徐鋼進(jìn)一步表示，為更好地適應(yīng)投資環(huán)境的變化，險資需要進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，而權(quán)益資產(chǎn)配置在這一過程中具有重要意義。保險資金應(yīng)當(dāng)把握投資環(huán)境變化的挑戰(zhàn)和政策機(jī)遇，逐步加大權(quán)益投資比例，不斷拓寬提升投資收益的方式和渠道，服務(wù)好保險主業(yè)發(fā)展。

事實上，近期亦有多家險企表態(tài)稱，將加大權(quán)益投資力度，以提升投資收益。

愛心人壽資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人對記者表示，隨著權(quán)益投資上限的進(jìn)一步松綁，公司積極響應(yīng)國家提出的提高企業(yè)直接融資占比的政策要求，嚴(yán)格遵循銀保監(jiān)會相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，在結(jié)合自身償付能力實際情況的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步推進(jìn)權(quán)益資產(chǎn)投資。

新華資產(chǎn)總裁張弛近期也表示，公司看好中國資本市場的中長期投資價值，未來將繼續(xù)發(fā)揮長期投資優(yōu)勢，堅持價值投資理念，不斷加大權(quán)益投資力度。(記者蘇向杲)

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