消費(fèi)真的降級了嗎? 從衣食住行逐個(gè)分析

消費(fèi)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出兩大特點(diǎn)：第一，就消費(fèi)類別而言，居民實(shí)物消費(fèi)下降而服務(wù)消費(fèi)上升;第二，同類消費(fèi)品種，居民對中低端消費(fèi)品偏好降低而對高端消費(fèi)品偏好上升。

7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍呈現(xiàn)外需平穩(wěn)而內(nèi)需疲弱的特點(diǎn)，其中基建投資及社會消費(fèi)品零售總額仍是內(nèi)需的拖累項(xiàng)。值得指出的是，與基建投資增速一致，社會消費(fèi)品零售總額累計(jì)增速屢創(chuàng)新低，1月份-7月份下降至9.3%。與基建投資增速預(yù)期不一致的是，歲末年初市場普遍預(yù)期2017年居民可支配收入上漲將有助于帶動2018年消費(fèi)回升。針對消費(fèi)增速不及預(yù)期，最近市場較為流行的解釋為“消費(fèi)降級”。那么，消費(fèi)真的降級了嗎?

消費(fèi)降級一般表現(xiàn)為不同類產(chǎn)品消費(fèi)及同類產(chǎn)品非同質(zhì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移，具體而言：

從大類消費(fèi)結(jié)構(gòu)變遷觀察，恩格爾系數(shù)即食品支出總額占個(gè)人消費(fèi)支出總額的比值，衡量了居民家庭消費(fèi)結(jié)構(gòu)變遷。一般而言，高收入地區(qū)家庭恩格爾系數(shù)要低于低收入居民家庭的恩格爾系數(shù)，由此可通過居民食品支出觀察消費(fèi)是否有降級。數(shù)據(jù)顯示，1月份-7月份糧油食品、飲料煙酒類占限額以上企業(yè)商品零售總額比值為14.6%，低于去年同期0.7個(gè)百分點(diǎn);與之相反，體育娛樂用品類占比不斷上升。

由于社會零售總額主要統(tǒng)計(jì)商品消費(fèi)而未包括服務(wù)消費(fèi)，這導(dǎo)致僅通過社會消費(fèi)品零售數(shù)據(jù)難以觀察居民服務(wù)消費(fèi)支出。相對而言，GDP居民消費(fèi)統(tǒng)計(jì)范圍更為廣泛，包括食品煙酒、衣著、居住、生活用品及服務(wù)、交通和通信;教育、文化和娛樂，醫(yī)療保健及其他用品和服務(wù)等方面的支出。雖然GDP居民消費(fèi)季度數(shù)據(jù)并不可得，但可通過最終消費(fèi)對GDP同比的拉動走勢與社會消費(fèi)品零售走勢背離倒推服務(wù)消費(fèi)走勢。2018年以來社會消費(fèi)品零售總額增速下滑而最終消費(fèi)對GDP當(dāng)季同比的拉動上升，這折射出居民服務(wù)消費(fèi)增長支撐最終消費(fèi)。

在同類商品消費(fèi)過程中，消費(fèi)者由中低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品升級則稱之為消費(fèi)升級，反之則為消費(fèi)降級。據(jù)此，本文從吃喝、住、用、行等多方面進(jìn)行分析。

首先，從消費(fèi)者“吃喝”的行為觀察，白酒具有較高可替代性。36個(gè)大中城市日用工業(yè)消費(fèi)品平均價(jià)格中白酒價(jià)格顯示，2017年8月份以來，中低檔白酒價(jià)格增速下降而高檔白酒價(jià)格增速持續(xù)上升。以商品價(jià)格衡量消費(fèi)者偏好，不同檔次白酒價(jià)格走勢表明消費(fèi)者對高端白酒青睞度顯著高于中低端白酒。

進(jìn)一步從卷煙的銷量觀察，卷煙按調(diào)撥價(jià)格可分為一類煙、二類煙、三類煙、四類煙及五類煙，其中一類煙價(jià)調(diào)撥價(jià)最高為100元/條以上，隨后依次為二類、三類、四類，最次為五類煙。當(dāng)前我國卷煙銷售占比最高的為三類煙，隨后則為一類煙。從一類卷煙和三類卷煙銷量占比觀察，一類卷煙等高檔煙銷量占比呈上升趨勢而三類卷煙銷量占比呈下降趨勢。因此，從居民的卷煙消費(fèi)行為觀察，居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)正由中低端卷煙向高端煙轉(zhuǎn)變。

其次，從消費(fèi)者“住”的行為觀察，筆者用不同面積新建商品住宅價(jià)格指數(shù)評估消費(fèi)者行為。按照新建商品住宅面積劃分為三類：一類為90平方米及以下，二類為90平方米-144平方米，三類則為144平方米以上。這三類商品住宅價(jià)格同比走勢基本一致但在幅度上有所差異。由此，筆者通過不同平方米同比漲幅差觀察居民對不同面積房子偏好的差異。數(shù)據(jù)顯示，一方面，2017年4月份以來90平方米及以下與140平方米上房價(jià)漲幅差正在回落;另一方面，進(jìn)入2017年6月份以來，90平方米以下與90平方米至140平方米房價(jià)漲幅差正在擴(kuò)大。這或表明，在“住”方面，居民對140平方米以上商品房偏好上升，消費(fèi)正在升級。

最后，從消費(fèi)者“行”方面看，筆者以汽車銷量、居民出行方式選擇指標(biāo)觀察居民出行。從汽車銷量看，普通型轎車(A級)銷量及中高級轎車(C級)銷量均呈下降趨勢，剔除2018年7月份因汽車進(jìn)口關(guān)稅落地的短期影響后，C級轎車與SUV汽車銷量同比增速絕對值顯著高于A級轎車與SUV汽車銷量。由此表明，居民對中高級轎車的偏好高于普通型轎車，汽車銷售市場并未出現(xiàn)“消費(fèi)降級”現(xiàn)象。

從居民出行方式選擇看，民航、鐵路客運(yùn)量保持平穩(wěn)增長而公路客運(yùn)量則連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長。由此，在出行方式選擇方面，居民更青睞于舒適便捷的出行方式如航空、高鐵等而非舒適度較低的公路出行方式，并未表現(xiàn)出消費(fèi)降級的特點(diǎn)。

綜上，當(dāng)前我國消費(fèi)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出兩大特點(diǎn)：第一，就消費(fèi)類別而言，居民實(shí)物消費(fèi)下降而服務(wù)消費(fèi)上升;第二，同類消費(fèi)品種，居民對中低端消費(fèi)品偏好降低而對高端消費(fèi)品偏好上升。由此，種種跡象表明當(dāng)前居民消費(fèi)行為仍處于升級通道。

關(guān)鍵詞： 消費(fèi) 降級 分析