盈建科股價下跌12% 國盛證券給予盈建科“買入”評級

盈建科(300935.SZ)今日(1月22日)股價大幅下跌，截至收盤報151.10元，跌幅12.26%。

值得一提的是，昨日，國盛證券有限責(zé)任公司研究員劉高暢、何亞軒、楊燁發(fā)布研報《盈建科(300935)：小而美的國產(chǎn)建筑結(jié)構(gòu)設(shè)計CAE領(lǐng)軍》，給予盈建科“買入”評級。

研報指出，公司于2010年由建筑結(jié)構(gòu)設(shè)計行業(yè)領(lǐng)軍人物陳岱林牽頭成立，為建筑設(shè)計行業(yè)提供覆蓋建模、計算、設(shè)計、出圖全設(shè)計流程綜合解決方案，2019年行業(yè)客戶市占率約17%。公司共有7大業(yè)務(wù)板塊58款軟件，近年產(chǎn)品逐步多元化，主要收費模式為License授權(quán)，占2019年總收入82.2%，服務(wù)和升級收入占比持續(xù)提升，從2017年0.38%上升至2019年17.6%。公司標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品帶來99%左右的超高毛利率、近38萬元的人均創(chuàng)利(2019年)，收現(xiàn)比例持續(xù)位于100%上方，議價能力高。雖然疫情帶來短期沖擊，但未來長期成長可期。

研報稱，首次覆蓋，給予“買入”評級，長期展望下公司市值有望達(dá)到408億元。我們預(yù)測公司2020-2022年實現(xiàn)收入約1.57億元、2.00億元和2.50億元，實現(xiàn)歸母凈利潤約0.58億元、0.72億元、0.90億元。橫向?qū)?biāo)其他工業(yè)軟件企業(yè)，并考慮盈建科本身的稀缺性與發(fā)展階段，我們給予2021年目標(biāo)市值60億元，對應(yīng)30倍PS。同時，我們給予長期展望下遠(yuǎn)期市值408億元，對應(yīng)穩(wěn)態(tài)期PS約10倍，給予“買入”評級。

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