第五家期貨交易所落地 首個(gè)品種或?yàn)樯唐分笖?shù)期貨

1月22日，證監(jiān)會(huì)表示，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)設(shè)立廣州期貨交易所(簡(jiǎn)稱“廣期所”)，我國(guó)第五家期貨交易所落地。

廣期所獲批之后，哪些品種可能上市?與傳統(tǒng)期貨交易所會(huì)有哪些不同?在周末兩天里，這些問題進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)熱議。

接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家表示，由于現(xiàn)貨基礎(chǔ)不足等原因，碳排放權(quán)期貨可能不是首個(gè)上市品種，商品指數(shù)期貨大概率成為首個(gè)品種。此外，外匯期貨、電力期貨等創(chuàng)新品種，亦有望成為儲(chǔ)備品種。除了上市品種，在股東結(jié)構(gòu)、對(duì)外開放及國(guó)際化推進(jìn)等方面，廣期所或與傳統(tǒng)期貨交易所呈現(xiàn)差異化發(fā)展格局。

首個(gè)品種或?yàn)?/p>

商品指數(shù)期貨

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，在我國(guó)四大期貨交易所上市的期貨和期權(quán)品種約90個(gè)。廣期所定位于服務(wù)綠色發(fā)展，其上市品種亦將有別于傳統(tǒng)期貨品種。

2019年2月份，《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》提出，支持廣州建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，研究設(shè)立以碳排放為首個(gè)品種的創(chuàng)新型期貨交易所。在初期，廣期所首個(gè)品種定為碳排放期貨。

但是，據(jù)媒體報(bào)道，去年5月份，生態(tài)環(huán)境部回復(fù)相關(guān)部門表示，由于目前碳排放現(xiàn)貨市場(chǎng)尚未啟動(dòng)運(yùn)行，現(xiàn)階段推出碳排放期貨條件不成熟，建議廣州期貨交易所設(shè)立方案中刪除碳排放期貨相關(guān)表述。去年9月份，廣州市政府辦公廳表示，下一步建議報(bào)請(qǐng)省政府向國(guó)務(wù)院請(qǐng)示，懇請(qǐng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)同意不再限定廣州期貨交易所以碳排放權(quán)作為首個(gè)上市品種，將上市品種調(diào)整拓展為“服務(wù)綠色發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)及‘一帶一路’建設(shè)的期貨品種”。

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從目前來看，碳排放權(quán)期貨可能不是首個(gè)上市品種，首先，我國(guó)碳排放權(quán)現(xiàn)貨市場(chǎng)尚未形成規(guī)模，上市碳排放權(quán)期貨的基礎(chǔ)不夠;其次，從國(guó)際上來看，碳排放權(quán)期貨也屬于創(chuàng)新型品種，在國(guó)際期貨交易所上市的碳排放權(quán)期貨，交易‍‍也都不活躍。‍

“對(duì)于廣期所而言，第一個(gè)品種要‘一炮打響’。中金所成立之時(shí)，上市的第一個(gè)品種是滬深300股指期貨，上市后一炮走紅。所以，預(yù)計(jì)廣期所的第一個(gè)上市品種‍，很大概率是商品指數(shù)期貨，目前國(guó)內(nèi)還沒有此類期貨品種。”胡俞越進(jìn)一步解釋稱。

去年12月份，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在第16屆中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)上表示，加快商品指數(shù)和商品指數(shù)期貨期權(quán)品種研發(fā)和上市，支持相關(guān)機(jī)構(gòu)開發(fā)更多商品指數(shù)基金、商品指數(shù)ETF等投資產(chǎn)品，研究推出碳排放權(quán)期貨，助力2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和2060年實(shí)現(xiàn)碳中和。

南華期貨董事長(zhǎng)羅旭峰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，碳排放交易是中國(guó)落實(shí)綠色環(huán)保治理、踐行負(fù)責(zé)任大國(guó)承諾的具體措施之一。未來，碳排放權(quán)期貨在廣期所上市是大概率事件，但是否是首個(gè)上市品種存在不確定性。相信廣期所會(huì)采用更靈活、更接近市場(chǎng)的品種遴選機(jī)制。

值得注意的是，1月5日，生態(tài)環(huán)境部公布《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》，去年12月30日印發(fā)《2019-2020年全國(guó)碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案(發(fā)電行業(yè))》。全國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)電行業(yè)第一個(gè)履約周期正式啟動(dòng)，2225家發(fā)電企業(yè)將分到碳排放配額。

外匯、電力等期貨品種

或納入儲(chǔ)備品種

除了碳排放權(quán)期貨和商品指數(shù)期貨，外匯期貨和電力期貨也是市場(chǎng)呼聲較高的品種。胡俞越認(rèn)為，廣期所位于大灣區(qū)，距離我國(guó)香港比較近，而香港是全球最大的人民幣離岸結(jié)算中心，所以，未來廣期所有望與港交所攜手，探索外匯期貨。

至于電力期貨，胡俞越認(rèn)為，從目前來看，電力期貨面臨著碳排放權(quán)期貨一樣的局面，現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)亦‍‍不足，目前，電價(jià)還是由國(guó)家管理，現(xiàn)貨市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)。另外，電力期貨在國(guó)際期貨市場(chǎng)上仍是小品種，除了美國(guó)，其他期貨交易所的交易并不活躍。電力期貨應(yīng)該是作為儲(chǔ)備品種。

此外，據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)，1月21日，廣期所籌備組副組長(zhǎng)朱麗紅表示，在廣期所正式啟動(dòng)前，確定期貨品種及規(guī)劃發(fā)展是籌劃組的一項(xiàng)重要任務(wù)，為此，希望能在有色金屬領(lǐng)域與中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)加深合作，在金屬期貨品類上市交易等方面得到協(xié)會(huì)的建議與支持，共同開辟出更多新的金屬期貨品種和創(chuàng)新合作機(jī)制。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記葛紅林表示，協(xié)會(huì)將發(fā)揮自身在有色行業(yè)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力，加強(qiáng)與廣期所的溝通與合作，在新金屬品種期貨交易、產(chǎn)融結(jié)合等方面開展深入探討合作，助力廣期所開好局、起好步。

據(jù)記者梳理，目前，上市的有色金屬期貨品種有6個(gè)，銅、鋁、鋅、鉛、鎳和錫，均在上期所上市交易，國(guó)際銅期貨則在上海國(guó)際能源交易中心上市。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，未上市的金屬期貨亦可能納入廣期所儲(chǔ)備品種。

對(duì)于廣期所在哪些方面可能與四大期貨交易所不同，羅旭峰認(rèn)為，總體來看，廣期所應(yīng)在股東結(jié)構(gòu)的多樣性、上市品種的靈活性、對(duì)外開放以及開展國(guó)際合作的國(guó)際化程度方面，與傳統(tǒng)期貨交易所形成差異化格局。

據(jù)悉，廣期所擬實(shí)行公司制。目前四大期貨交易所中，中金所為公司制交易所，大商所、上期所和鄭商所三家均為會(huì)員制交易所。

胡俞越認(rèn)為，廣期所有望以公司制模式運(yùn)作，允許境外投資者參與，體制上實(shí)現(xiàn)“管辦分離”，發(fā)揮地方金融監(jiān)管的主動(dòng)性，起到先行示范作用，為其余四大期貨交易所以及未來新的期貨交易所提供借鑒經(jīng)驗(yàn)。

胡俞越表示，從“創(chuàng)新型”定位來看，廣期所可以對(duì)期貨市場(chǎng)的一些交易規(guī)則和慣例進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，努力提高“一帶一路”沿線國(guó)家和企業(yè)參與期貨交易的便捷性和靈活性。在推動(dòng)交易所國(guó)際化方面，廣期所有望借助政策優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，在品種創(chuàng)新和制度創(chuàng)新等方面進(jìn)一步與國(guó)際慣例接軌，推動(dòng)交易所國(guó)際化。(記者吳曉璐)

關(guān)鍵詞： 期貨交易所 商品指數(shù)期貨