二三四五跌停 安信證券2019年兩研報維持買入-A評級

今日，二三四五(002195)跌停，截至發(fā)稿報1.95元，跌幅10.14%。

2019年3月14日，安信證券股份有限公司研究員胡又文、凌晨二人發(fā)布研報《二三四五(002195)：復(fù)制趣頭條增長路徑 重塑移動端流量生態(tài)》稱，公司的業(yè)務(wù)本質(zhì)一直是流量平臺，PC端流量向移動端流量轉(zhuǎn)移是不可避免的時代趨勢。公司在PC端有著成熟的流量體系，可以通過網(wǎng)址導(dǎo)航/瀏覽器作為流量的集中入口，而公司在移動端卻面臨流量入口碎片化的問題。為了應(yīng)對移動端流量生態(tài)的困局，經(jīng)過深思熟慮之后，公司2018年7月底推出的星球聯(lián)盟APP。

最新的星球聯(lián)盟APP，每個人都可以參與其中，2345平臺也順勢升級為“人人參與、人人獲益”的流量入口。用戶日常使用星球聯(lián)盟APP(注冊、簽到、看新聞、搜索內(nèi)容、下載第三方APP 等)，2345都會獎勵用戶一定的積分(可兌換成現(xiàn)金)。通過積分制度刺激用戶活躍度和使用時長，以期獲取并激活大量的移動端流量。公司期望將星球聯(lián)盟APP打造成小鎮(zhèn)青年的“上網(wǎng)神器”。星球聯(lián)盟APP效仿趣頭條的運營策略，有望復(fù)制其增長路徑，攫取移動互聯(lián)網(wǎng)全新的流量紅利。

研報認為，一旦星球聯(lián)盟APP推廣成功，將有望復(fù)制趣頭條、拼多多等崛起的路徑，激活公司移動端業(yè)務(wù)。同時，公司金融科技業(yè)務(wù)經(jīng)營繼續(xù)保持穩(wěn)健，整體發(fā)展勢頭良好。我們看好星球聯(lián)盟APP的前景，預(yù)計2018、2019年EPS為0.31、0.41元，維持買入-A評級，6個月目標價8元。

2019年4月15日，二人又再次發(fā)布研報《二三四五(002195)：業(yè)績高增長 移動端業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好》稱，2018年公司將“2345王牌聯(lián)盟”升級為“2345星球聯(lián)盟”，通過推廣自有及第三方產(chǎn)品，有效提升了公司PC端及移動端的產(chǎn)品滲透率，并在用戶規(guī)模、用戶流量轉(zhuǎn)化能力、產(chǎn)品認知度、團隊建設(shè)等方面形成顯著優(yōu)勢，使得公司的獲客成本處于行業(yè)較低水平，為公司長期可持續(xù)發(fā)展提供了有力支持。

并認為公司業(yè)績保持高增長，星球聯(lián)盟APP有望進一步激活移動端業(yè)務(wù)整體發(fā)展勢頭良好。“我們看好星球聯(lián)盟APP的前景，預(yù)計2019、2020年EPS為0.4、0.51元，維持買入-A評級，6個月目標價8元。”

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