無實際控制人，廣期所未來業(yè)務如何開展？

沒有實際控制人，一家新的期貨交易所，未來的業(yè)務將會如何開展?

第一財經(jīng)記者獲悉，廣州期貨交易所(下稱“廣期所 ”)正式落戶南沙，成為我國第一家混合所有制的交易所。中國平安(601318.SH)和國內(nèi)四大期貨交易所各持股15%，港交所(00388.HK)持股比例為7%。

這種多個股東等比例持股的做法，讓人想起了廣發(fā)銀行在引入花旗銀行投資以后，曾經(jīng)出現(xiàn)四家股東持股比例都是20%的做法，雖然2009年開始廣發(fā)銀行就已經(jīng)計劃上市，但多年沒有進展，在2016年中國人壽(601628.SH)獲得更多股權全面入駐。另外類似的是廣發(fā)證券(000776.SZ)，也是多年沒有實際控制人，借殼上市11年來，市值從全國證券公司前三名下滑到了第九名，但去年出現(xiàn)了各方爭相增持的情況，未來是否會出現(xiàn)實際控制人仍有待觀察。

注冊資本30億元

工商登記信息顯示，廣期所注冊資本金30億元。

與現(xiàn)有期貨交易所不同，作為我國第一家混合所有制的交易所，上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所、香港交易所以及中國平安保險(集團)股份有限公司、廣東珠江投資控股集團有限公司、廣州金融控股集團有限公司等廣東企業(yè)作為廣州期貨交易所的股東參與建設發(fā)展。

廣期所股東構成及股比為：上海期貨交易所(股比15%)，鄭州商品交易所(股比15%)，大連商品交易所(股比15%)，中國金融期貨交易所股份有限公司(股比15%)，中國平安保險(集團)股份有限公司(股比15%)，廣東珠江投資控股集團有限公司(股比9%)，廣州金融控股集團有限公司(股比9%)，香港交易及結算所有限公司(股比7%)。

廣期所籌備組表示，廣期所是我國第一家混合所有制的交易所，股東構成多元，包括證監(jiān)會管理的四家期貨交易所，廣東國資企業(yè)、民營企業(yè)和境外企業(yè)。引入境外資本及民營資本，在貫徹粵港澳經(jīng)濟融合發(fā)展理念的同時，有利于交易所在經(jīng)營理念、人才招聘、企業(yè)管理等多方面進行市場化探索。

《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》當中稱，“設立以碳排放為首個品種的創(chuàng)新型期貨交易所。”這為廣期所提出了一個全新的方向，可以跟全國其他期貨交易所錯位發(fā)展。

除了碳排放權交易以外，廣發(fā)期貨原總經(jīng)理肖成也曾經(jīng)向第一財經(jīng)記者表示，廣州要發(fā)展期貨交易所，就要跟全國其他交易所有錯位發(fā)展，也可以考慮推出商品價格指數(shù)的期貨產(chǎn)品。

這種幾家主要股東等比例持股、沒有實際控制人的股權結構，在過去總部在廣州的金融機構來看，有一定的類似之處。然而無論是廣發(fā)銀行還是廣發(fā)證券，近年來股權結構都出現(xiàn)一定的變動，多年謀劃上市未果，廣發(fā)銀行更是徹底改變了多年四大股東等比例持股的情況。

廣東金融曾經(jīng)特色：無實際控制人

類似廣期所現(xiàn)在的股東結構，無論是廣發(fā)銀行還是廣發(fā)證券，這兩家總部在廣州的金融機構都經(jīng)歷過沒有實際控制人的階段，但它們的股權結構近年來都出現(xiàn)一定的改變，廣發(fā)銀行從四大股東等比例持股，變成中國人壽受讓花旗股權后全面入駐主導發(fā)展;而廣發(fā)證券則出現(xiàn)了股權受到多方增持的局面。

類似當前廣期所的股權結構，2016年中國人壽全面入主前，廣發(fā)銀行前四大股東為花旗銀行、中國人壽、國家電網(wǎng)以及中信信托，各持有該行20%的股份。直到2016年中國人壽入主后，這種情況出現(xiàn)了改變，2016年9月中國人壽全面入主廣發(fā)銀行，開啟保險、投資、銀行三大板塊協(xié)同發(fā)展新格局。

天眼查最新數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過多次增資擴股后，中國人壽持股廣發(fā)銀行的比例為43.69%，中信信托、國網(wǎng)英大持股比例均為15.65%，徹底改變了過去多年四大股東等比例持股的狀態(tài)。

與廣發(fā)銀行相比，廣發(fā)證券的情況也有一定類似之處，區(qū)別只是并非絕對的等比例持股。天眼查最新數(shù)據(jù)顯示，吉林敖東(000623.SZ)、遼寧成大(600739.SH)、中山公用(000685.SZ)持有廣發(fā)證券股權比例分別為16.43%、16.24%和9.01%，沒有控股股東和實際控制人，市場人士也喜歡把這三家公司稱為“廣發(fā)三寶”，這三家公司的股票也成為廣發(fā)證券的“影子股”。

2020年，由廣東多家知名民營企業(yè)組建的投資機構——粵民投成為遼寧成大的第一大股東(注：遼寧成大是廣發(fā)證券第二大股東)，而廣發(fā)證券的第三大股東中山公用則同樣來自廣東。廣發(fā)證券未來會不會出現(xiàn)實際控制人?這也成為了市場人士熱議的話題。

主要股東持股比例相近，這種無實際控制人的好處在哪里?

2010年廣發(fā)證券借殼上市之際，彼時的廣發(fā)證券總裁李建勇看來，股權結構合理、管理團隊與員工隊伍穩(wěn)定、機制靈活、自我調(diào)節(jié)能力強。比如廣發(fā)證券股東構成比較穩(wěn)定，公司股東結構比較科學合理，無“一股獨大”的問題，公司和主要股東也形成了相互信任和理解的關系。上市之初，廣發(fā)證券的投行業(yè)務一度做到了業(yè)內(nèi)領先，但隨著管理層的更迭，逐步落后于競爭對手。廣發(fā)證券在前任總經(jīng)理林治海的帶領下，券商市值排名從2010年的前三名逐步下滑到第九名，1996年加入廣發(fā)證券的林治海因健康原因于2020年4月20日辭任總經(jīng)理一職。2020年12月11日，廣發(fā)證券公告稱，原廣發(fā)基金總經(jīng)理林傳輝將任廣發(fā)證券總經(jīng)理。

國內(nèi)四大期貨交易所和中國平安的等比例持股，到底會為廣期所帶來什么?

廣期所籌備組表示，廣期所將充分依托和發(fā)揮股東優(yōu)勢，形成合力，共同促進交易所的健康發(fā)展。(李雋)

關鍵詞： 實際控制人 廣期所