部分基金經(jīng)理已調(diào)倉換股 抱團(tuán)高價(jià)股或承壓

開年以來的兩個(gè)交易日，市場(chǎng)“二八風(fēng)格”出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股接連下挫，備受機(jī)構(gòu)寵愛的貴州茅臺(tái)，近兩日回撤幅度超5%。而多數(shù)中小盤股呈現(xiàn)接連反彈走勢(shì)，開市第二個(gè)交易日更是以百股漲停方式迎接牛年。受抱團(tuán)股下挫影響，多數(shù)基金凈值下跌，天天基金網(wǎng)熱銷排名前十的基金，有9只近一周收益出現(xiàn)下跌。而從基金的估算凈值與實(shí)際凈值的對(duì)比看，部分基金經(jīng)理已調(diào)倉換股?！　∥?廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者林曉麗

招商中證白酒指數(shù)近一周跌幅達(dá)4.06%

進(jìn)入牛年的兩個(gè)交易日，在沒有重大利空消息影響下，前期機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的白酒、新能源、醫(yī)藥等板塊龍頭股紛紛大跌。

其中，白酒龍頭股貴州茅臺(tái)牛年首個(gè)交易日跌5%，次日延續(xù)跌勢(shì)，但跌幅收窄至0.45%，兩個(gè)交易日累計(jì)下跌5.42%;鋰電池巨頭寧德時(shí)代兩個(gè)交易日累計(jì)下跌6.1%;家電龍頭美的集團(tuán)兩個(gè)交易日累計(jì)下跌8.51%;醫(yī)藥龍頭藥明康德兩個(gè)交易日累計(jì)下跌6.5%……

另一邊廂，多數(shù)中小盤股獲得資金關(guān)注，接連出現(xiàn)反彈走勢(shì)，2月19日兩市更是出現(xiàn)百股漲停。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，牛年前兩個(gè)交易日，市值10億元至50億元的股票平均漲幅為6.62%;市值50億元至100億元的股票平均漲幅為5.84%;市值100億元至500億元的股票平均漲幅為3.91%。

“抱團(tuán)股”讓多數(shù)基金凈值下跌。天天基金網(wǎng)中，熱銷排名前十的基金，有9只近一周收益出現(xiàn)下跌。趙詣管理的農(nóng)銀新能源主題，近一周跌幅為4.22%;備受關(guān)注的張坤管理的易方達(dá)中小盤混合，近一周跌幅為2.9%，而指數(shù)基金中的“戰(zhàn)斗機(jī)”招商中證白酒指數(shù)同樣慘淡，近一周跌幅更是高達(dá)4.06%。

節(jié)后兩個(gè)交易日，已經(jīng)讓市場(chǎng)看到“抱團(tuán)松動(dòng)”的殺傷力，有基金經(jīng)理已經(jīng)行動(dòng)起來。

有基金經(jīng)理透露，2月18日，身邊就有很多基金經(jīng)理賣出茅臺(tái)，之前對(duì)化工、有色不感興趣的基金經(jīng)理，都開始研究起周期品。

而從基金的估算凈值與實(shí)際凈值的對(duì)比看，部分基金經(jīng)理在這波“抱團(tuán)股”大跌前已調(diào)倉換股。如2月18日，傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值基金的前十大重倉股有7個(gè)是綠的。從凈值估算來看，2月18日該基金是下跌1.02%的。然而實(shí)際上，晚上凈值出來，是上漲0.23%。

另外，還有公開數(shù)據(jù)印證基金經(jīng)理確實(shí)在今年以來快速調(diào)倉。如謝治宇管理的興全合潤(rùn)因?yàn)樯鲜薪灰?，披露了截至今?月21日的前十大重倉，從去年底才過了不到1個(gè)月，已經(jīng)換了2只前十大重倉股，大舉加倉了低估值的銀行;并賣出了熱門的抱團(tuán)光伏股隆基股份。

抱團(tuán)高價(jià)股或承壓

在機(jī)構(gòu)看來，前期上漲較快的抱團(tuán)高價(jià)股或承壓，而節(jié)后績(jī)優(yōu)小盤股連續(xù)上漲，市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⒏淖儭?/p>

中泰證券指出，全球資本市場(chǎng)逐步呈現(xiàn)“泡沫化”之下，高估值對(duì)貨幣政策邊際變化的敏感度顯著提升，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，全球流動(dòng)性面臨收緊，高估值甚至“泡沫化”的市場(chǎng)意味著較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

招商證券此前也提示，縱觀A股歷史，抱團(tuán)行情發(fā)生不止一次，這種極致的市場(chǎng)行情給堅(jiān)定持有的投資者帶來了豐厚的回報(bào)，然而過往幾次的抱團(tuán)行情持續(xù)3至4年后均以瓦解告終。本輪消費(fèi)抱團(tuán)已經(jīng)持續(xù)了3年左右，根據(jù)最新的基金定期報(bào)告，當(dāng)前的持倉集中度仍然處于階段性高位。若抱團(tuán)出現(xiàn)瓦解，可以配置低估值、高營(yíng)收能力的個(gè)股，同時(shí)也該兼顧個(gè)股彈性。

萬聯(lián)證券認(rèn)為，A股順周期板塊節(jié)后有望迎來新一輪投資機(jī)會(huì)。央行節(jié)后首日大幅度“收水”，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策邊際回歸常態(tài)化有較高預(yù)期，高性價(jià)比板塊或在節(jié)后得到資金關(guān)注，前期上漲較快的抱團(tuán)高價(jià)股或承壓。行業(yè)配置方面可關(guān)注化工、石油、有色金屬等順周期板塊;關(guān)注低估值的銀行、地產(chǎn)等大金融板塊。(林曉麗)

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