藍(lán)盾光電上市首年扣非降20.08% 應(yīng)收款項(xiàng)和存貨占總資產(chǎn)近32%

登陸創(chuàng)業(yè)板上市的首個年頭，藍(lán)盾光電(300862.SZ)業(yè)績高速增長的趨勢戛然而止。

年報顯示，2020年藍(lán)盾光電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.15億元，同比減少8.18%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(凈利潤，下同)為1.3億元，同比減少14.9%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1.01億元，同比減少20.08%。

藍(lán)盾光電稱業(yè)績下滑主要是受到新冠疫情帶來的不利影響較大。而在此前的2017年至2019年，藍(lán)盾光電每年的凈利潤增速分別為13.43%、124.07%、112.85%。

長江商報記者注意到，去年8月份成功發(fā)行股票并上市的藍(lán)盾光電，IPO募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。截至2020年末，藍(lán)盾光電四大IPO募投項(xiàng)目中，僅在補(bǔ)充營運(yùn)資金項(xiàng)目上投入資金1.35億元，其余三大實(shí)體建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)度均為0。

不過，隨著近11億元募集資金的到賬，藍(lán)盾光電總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模大幅提升，此前公司一直存在的應(yīng)收款項(xiàng)和存貨占比較高的問題有所緩解，但仍需關(guān)注金額較高的問題。

上市首年?duì)I收凈利雙降

公開資料顯示，藍(lán)盾光電主要從事高端分析測量儀器制造、軟件開發(fā)、系統(tǒng)集成及工程、運(yùn)維服務(wù)和軍工雷達(dá)部件的生產(chǎn)。產(chǎn)品和服務(wù)主要應(yīng)用于環(huán)境監(jiān)測、交通管理、氣象觀測和軍工雷達(dá)等領(lǐng)域。2020年8月24日，藍(lán)盾光電在深市創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

從過往幾年業(yè)績來看，2017年至2019年，藍(lán)盾光電分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.94億元、6.4億元、7.78億元，同比增長11.52%、29.47%、21.69%;凈利潤3203.9萬元、7178.93萬元、1.53億元，同比增長13.43%、124.07%、112.85%，連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)營收凈利雙增。

但在上市首年，藍(lán)盾光電業(yè)績就出現(xiàn)了下降。年報顯示，2020年藍(lán)盾光電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.15億元，同比減少8.18%;凈利潤為1.3億元，同比減少14.9%。其中，第四季度單季營收為3.09億、凈利潤為7814.11萬，同比減少21.2%、21.46%，使得公司全年業(yè)績降幅有所走闊。

對于上市首年業(yè)績下降，藍(lán)盾光電稱主要是受到新冠疫情帶來的不利影響較大。雖然市場上對于環(huán)境監(jiān)測的需求相應(yīng)增加，但去年疫情暴發(fā)后，部分項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度延遲，且政府環(huán)保、公安、氣象部門等主要客戶投入疫情防控，使得部分項(xiàng)目未能按期驗(yàn)收，造成了公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期。

長江商報記者進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，在藍(lán)盾光電的業(yè)績構(gòu)成中，非經(jīng)常性損益占據(jù)了較大的比例。2020年，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為1915.32萬元。由于購買理財(cái)產(chǎn)品，報告期內(nèi)公司確認(rèn)持有交易性金融資產(chǎn)等取得的投資收益為777.32萬元，此外單獨(dú)進(jìn)行減值測試的應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回金額672.3萬元，上述營業(yè)外收入合計(jì)3364.94萬元，占公司當(dāng)期利潤總額的比例為22.34%。

在扣除非經(jīng)常性損益之后，去年藍(lán)盾光電的凈利潤為1.01億元，同比減少20.08%，降幅高出凈利潤5.18個百分點(diǎn)。其中，第四季度扣非后凈利潤5088.76萬元，同比減少59.59%。

應(yīng)收款項(xiàng)和存貨占總資產(chǎn)近32%

一直以來，藍(lán)盾光電還存在著應(yīng)收款項(xiàng)和存貨資產(chǎn)占比較高的情況，不過隨著IPO募資到賬，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。

此前藍(lán)盾光電招股書顯示，2017年至2019年各報告期末，藍(lán)盾光電應(yīng)收賬款凈額和長期應(yīng)收款(含一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn))凈額合計(jì)分別為2.33億元、2.86億元、4.03億元，占當(dāng)期期末資產(chǎn)總額的比例分別為27.55%、29.44%、33.34%。

同期，公司存貨賬面價值分別為2.23億元、2.43億元、2.53億元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的比例分別為26.31%、25.02%、20.97%。公司存貨主要由未驗(yàn)收項(xiàng)目成本構(gòu)成，未驗(yàn)收項(xiàng)目成本主要是指在建項(xiàng)目所發(fā)生的成本、尚在進(jìn)行中的安裝成本、已完工但尚未驗(yàn)收的項(xiàng)目以及正在履行的其他合約義務(wù)所發(fā)生的成本。

應(yīng)收款項(xiàng)、存貨占比較高，不僅對公司流動資金造成壓力，壞賬、存貨減值也將為公司業(yè)績造成不利影響。

由于去年藍(lán)盾光電成功首次發(fā)行股票并上市，募集資金總額11.19億元，凈額10.77億元，使得公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)金額大幅提升。截至2020年末，藍(lán)盾光電總資產(chǎn)22.95億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)17.96元，較上年末分別增長90.05%、204.73%。

這也使得公司應(yīng)收款和存貨占比下降。截至2020年末，藍(lán)盾光電包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)、長期應(yīng)收款以及一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)等在內(nèi)的應(yīng)收款項(xiàng)賬面余額為5.02億元，占總資產(chǎn)19.53%，存貨賬面余額2.84億元，占總資產(chǎn)12.37%，應(yīng)收款項(xiàng)和存貨合計(jì)占比31.9%，較往年明顯下降，但依然較高。

2020年，藍(lán)盾光電經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7107.4萬元，同比減少28.13%，連續(xù)兩年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于當(dāng)期凈利潤數(shù)。

值得關(guān)注的是，在IPO募資到賬后，藍(lán)盾光電尚未啟動對IPO募投項(xiàng)目的投資。按照規(guī)劃，藍(lán)盾光電計(jì)劃分別使用IPO募集資金用于研發(fā)中心及監(jiān)測儀器生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、大氣環(huán)境綜合立體監(jiān)測系統(tǒng)及數(shù)據(jù)服務(wù)建設(shè)項(xiàng)目、運(yùn)維服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充營運(yùn)資金項(xiàng)目。

截至2020年末，藍(lán)盾光電已使用1.35億元募資用于補(bǔ)充營運(yùn)資金，該項(xiàng)目進(jìn)度達(dá)75%，其余三大實(shí)體項(xiàng)目投資進(jìn)度為0，對此藍(lán)盾光電稱募資到位前公司不具有充足資金進(jìn)行募投項(xiàng)目的建設(shè)及受2020年疫情等因素影響，募投項(xiàng)目整體建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期。

為了降低募集資金的投資風(fēng)險，保證資金安全合計(jì)運(yùn)用，公司擬“大氣環(huán)境綜合立體監(jiān)測系統(tǒng)及數(shù)據(jù)服務(wù)建設(shè)項(xiàng)目”及“運(yùn)維服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期分別由原定的2021年末和2020年末，延期至2023年12月31日。(長江商報記者徐佳)

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