大客戶歐菲光被“踢群” 東田微應(yīng)收賬款激增藏隱憂

近日歐菲光被踢出蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)消息成為資本市場(chǎng)熱議的話題，這也讓正處于IPO階段的湖北東田微科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東田微”)受到關(guān)注。從披露的招股書(shū)來(lái)看，2018年、2019年、2020年1-9月，歐菲光蟬聯(lián)東田微第一大客戶榜單，且銷(xiāo)售額不斷增長(zhǎng)。但隨著被蘋(píng)果“踢群”，歐菲光的業(yè)績(jī)恐受到影響，而作為歐菲光的上游產(chǎn)業(yè)，東田微的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)否受到影響將直接決定公司的IPO之路走得順不順。

歐菲光是第一大客戶

招股書(shū)顯示，東田微是一家專(zhuān)業(yè)從事精密光電薄膜元件研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，主要產(chǎn)品為攝像頭濾光片和光通信元件等，應(yīng)用于消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品、車(chē)載攝像頭、安防監(jiān)控設(shè)備以及光通信信號(hào)傳輸、數(shù)據(jù)中心等多個(gè)應(yīng)用終端領(lǐng)域中。

從東田微披露的招股書(shū)來(lái)看，公司營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)客戶集中度高的情形。2017-2019年以及2020年1-9月，東田微實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為16176.76萬(wàn)元、13635.47萬(wàn)元、28438.71萬(wàn)元、32416.31萬(wàn)元。在報(bào)告期內(nèi)，東田微向前五大銷(xiāo)售客戶實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售金額分別為11635.63萬(wàn)元、9434.88萬(wàn)元、21571.36萬(wàn)元、24349.16萬(wàn)元，占各期營(yíng)業(yè)收入比重分別為71.93%、69.19%、75.85%、75.11%。

招股書(shū)顯示，攝像頭濾光片為東田微的拳頭產(chǎn)品，2017-2019年以及2020年1-9月，東田微的攝像頭濾光片產(chǎn)品收入分別為14904.78萬(wàn)元、11856.44萬(wàn)元、26630.26萬(wàn)元、31035.14萬(wàn)元。

作為采購(gòu)商，歐菲光貢獻(xiàn)著實(shí)不小。招股書(shū)顯示，2018年、2019年、2020年1-9月，東田微一直向歐菲光銷(xiāo)售攝像頭濾光片，對(duì)應(yīng)的銷(xiāo)售金額分別為3612.09萬(wàn)元、10739.57萬(wàn)元、13284.53萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為26.49%、37.76%、40.98%。不僅向歐菲光的銷(xiāo)售額呈逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，歐菲光在2018年、2019年、2020年1-9月期間一直是東田微的第一大銷(xiāo)售客戶。

東田微在招股書(shū)中稱(chēng)，歐菲光收入占比上升主要系歐菲光攝像頭模組銷(xiāo)售大幅上升，且其停止自產(chǎn)紅外截止濾光片業(yè)務(wù)，對(duì)外采購(gòu)量增加所致。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)受沖擊嗎

作為公司第一大銷(xiāo)售客戶，歐菲光被“踢群”會(huì)否對(duì)東田微經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)構(gòu)成負(fù)面影響是公司IPO路上不可回避的話題。

據(jù)歐菲光披露的關(guān)于特定客戶業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化的公告顯示，公司收到境外特定客戶的通知，特定客戶計(jì)劃終止與公司及其子公司的采購(gòu)關(guān)系，后續(xù)公司將不再?gòu)奶囟蛻羧〉矛F(xiàn)有業(yè)務(wù)訂單。2019年經(jīng)審計(jì)特定客戶相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為116.98億元，占2019年經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)總收入的22.51%。

從歐菲光此前的公告來(lái)看，特定客戶是蘋(píng)果公司。終止采購(gòu)，意味著歐菲光被踢出蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈成為實(shí)錘。

適逢IPO的關(guān)鍵時(shí)刻，作為東田微的第一大客戶，歐菲光被踢出蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠耖g接影響東田微的業(yè)務(wù)發(fā)展，無(wú)疑是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

對(duì)于東田微向歐菲光輸出的產(chǎn)品是否涉及蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)產(chǎn)品，會(huì)否影響雙方之間合作等相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者多次致電歐菲光進(jìn)行采訪，但對(duì)方電話一直顯示“正在通話中”。

東田微在招股書(shū)中提到，2021年2月，歐菲光進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，聚焦以安卓端光學(xué)(鏡頭、攝像頭模組、3DToF等)為核心的業(yè)務(wù)，擬將其所擁有的與向境外特定客戶供應(yīng)攝像頭的相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，具體包括廣州得爾塔影像技術(shù)有限公司100%的股權(quán)和其在中國(guó)及境外所擁有的(除廣州得爾塔影像技術(shù)有限公司外的)與向境外特定客戶供應(yīng)攝像頭相關(guān)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓(或出售)給聞泰科技股份有限公司。

東田微稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司與上述歐菲光子公司未發(fā)生銷(xiāo)售或采購(gòu)交易，相關(guān)情形對(duì)公司業(yè)務(wù)未產(chǎn)生不利影響。

在投融資專(zhuān)家許小恒看來(lái)，如果歐菲光未能實(shí)現(xiàn)其資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)，以及無(wú)法在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，將對(duì)發(fā)行人未來(lái)的業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定不利影響。

應(yīng)收賬款激增藏隱憂

北京商報(bào)記者注意到，隨著公司銷(xiāo)售規(guī)模的增加，東田微在報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款也出現(xiàn)激增的情形。

招股書(shū)顯示，東田微2017年末、2018年末、2019年末和2020年9月末流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例分別為56.13%、45.27%、53.62%和59.9%。東田微的流動(dòng)資產(chǎn)主要由貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收款項(xiàng)融資、應(yīng)收賬款和存貨組成，上述五項(xiàng)合計(jì)占流動(dòng)資產(chǎn)比例90%以上。

具體來(lái)看，2017年末、2018年末、2019年末和2020年9月末，東田微的流動(dòng)資產(chǎn)分別為12761.98萬(wàn)元、13370.45萬(wàn)元、23818.42萬(wàn)元、38096.65萬(wàn)元。其中，2017-2019年以及2020年1-9月，東田微的應(yīng)收賬款數(shù)額分別為5991.05萬(wàn)元、5239.6萬(wàn)元、11688.79萬(wàn)元和19691.94萬(wàn)元。經(jīng)計(jì)算，2017-2019年以及2020年1-9月東田微的應(yīng)收賬款分別占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例為46.94%、39.19%、49.07%、51.69%。

東田微的應(yīng)收賬款對(duì)象主要為歐菲光、丘鈦科技、信利光電、舜宇光學(xué)、盛泰光學(xué)、同興達(dá)等。在東田微應(yīng)收賬款的前五名名單中，歐菲光算是常客。

據(jù)招股書(shū)，2018年歐菲光在應(yīng)收賬款表中排名第二，當(dāng)年的應(yīng)收賬款金額為947.24萬(wàn)元。2019年、2020年1-9月，歐菲光又成為東田微應(yīng)收賬款的第一名，對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款金額分別為3938.7萬(wàn)元、5875.99萬(wàn)元。

東田微在招股書(shū)中表示，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款客戶大部分為大型攝像頭模組廠商，且為境內(nèi)外上市公司或其子公司，信譽(yù)良好，公司與其合作時(shí)間較長(zhǎng)，款項(xiàng)回收風(fēng)險(xiǎn)較小。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，由于東田微客戶相對(duì)集中，若其中某個(gè)客戶出現(xiàn)財(cái)務(wù)情況惡化，資金鏈緊張等不利情況，則東田微應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)將加大。

針對(duì)公司應(yīng)收賬款激增等相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向東田微發(fā)去采訪函，但截至記者發(fā)稿，未收到相關(guān)回復(fù)。

北京商報(bào)記者劉鳳茹

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