大客戶歐菲光被“踢群” 東田微應收賬款激增藏隱憂

近日歐菲光被踢出蘋果產業(yè)鏈的相關消息成為資本市場熱議的話題，這也讓正處于IPO階段的湖北東田微科技股份有限公司(以下簡稱“東田微”)受到關注。從披露的招股書來看，2018年、2019年、2020年1-9月，歐菲光蟬聯東田微第一大客戶榜單，且銷售額不斷增長。但隨著被蘋果“踢群”，歐菲光的業(yè)績恐受到影響，而作為歐菲光的上游產業(yè)，東田微的經營業(yè)績會否受到影響將直接決定公司的IPO之路走得順不順。

歐菲光是第一大客戶

招股書顯示，東田微是一家專業(yè)從事精密光電薄膜元件研發(fā)、生產和銷售的企業(yè)，主要產品為攝像頭濾光片和光通信元件等，應用于消費類電子產品、車載攝像頭、安防監(jiān)控設備以及光通信信號傳輸、數據中心等多個應用終端領域中。

從東田微披露的招股書來看，公司營業(yè)收入呈現客戶集中度高的情形。2017-2019年以及2020年1-9月，東田微實現的營業(yè)收入分別為16176.76萬元、13635.47萬元、28438.71萬元、32416.31萬元。在報告期內，東田微向前五大銷售客戶實現的銷售金額分別為11635.63萬元、9434.88萬元、21571.36萬元、24349.16萬元，占各期營業(yè)收入比重分別為71.93%、69.19%、75.85%、75.11%。

招股書顯示，攝像頭濾光片為東田微的拳頭產品，2017-2019年以及2020年1-9月，東田微的攝像頭濾光片產品收入分別為14904.78萬元、11856.44萬元、26630.26萬元、31035.14萬元。

作為采購商，歐菲光貢獻著實不小。招股書顯示，2018年、2019年、2020年1-9月，東田微一直向歐菲光銷售攝像頭濾光片，對應的銷售金額分別為3612.09萬元、10739.57萬元、13284.53萬元，占營業(yè)收入的比例分別為26.49%、37.76%、40.98%。不僅向歐菲光的銷售額呈逐年增長態(tài)勢，歐菲光在2018年、2019年、2020年1-9月期間一直是東田微的第一大銷售客戶。

東田微在招股書中稱，歐菲光收入占比上升主要系歐菲光攝像頭模組銷售大幅上升，且其停止自產紅外截止濾光片業(yè)務，對外采購量增加所致。

經營業(yè)績會受沖擊嗎

作為公司第一大銷售客戶，歐菲光被“踢群”會否對東田微經營業(yè)績構成負面影響是公司IPO路上不可回避的話題。

據歐菲光披露的關于特定客戶業(yè)務發(fā)生重大變化的公告顯示，公司收到境外特定客戶的通知，特定客戶計劃終止與公司及其子公司的采購關系，后續(xù)公司將不再從特定客戶取得現有業(yè)務訂單。2019年經審計特定客戶相關業(yè)務營業(yè)收入為116.98億元，占2019年經審計營業(yè)總收入的22.51%。

從歐菲光此前的公告來看，特定客戶是蘋果公司。終止采購，意味著歐菲光被踢出蘋果產業(yè)鏈成為實錘。

適逢IPO的關鍵時刻，作為東田微的第一大客戶，歐菲光被踢出蘋果產業(yè)鏈是否間接影響東田微的業(yè)務發(fā)展，無疑是市場關注的焦點。

對于東田微向歐菲光輸出的產品是否涉及蘋果產業(yè)鏈的相關產品，會否影響雙方之間合作等相關問題，北京商報記者多次致電歐菲光進行采訪，但對方電話一直顯示“正在通話中”。

東田微在招股書中提到，2021年2月，歐菲光進行業(yè)務結構調整，聚焦以安卓端光學(鏡頭、攝像頭模組、3DToF等)為核心的業(yè)務，擬將其所擁有的與向境外特定客戶供應攝像頭的相關業(yè)務資產，具體包括廣州得爾塔影像技術有限公司100%的股權和其在中國及境外所擁有的(除廣州得爾塔影像技術有限公司外的)與向境外特定客戶供應攝像頭相關業(yè)務的經營性資產、無形資產轉讓(或出售)給聞泰科技股份有限公司。

東田微稱，報告期內，公司與上述歐菲光子公司未發(fā)生銷售或采購交易，相關情形對公司業(yè)務未產生不利影響。

在投融資專家許小恒看來，如果歐菲光未能實現其資產重組、業(yè)務結構調整的目標，以及無法在激烈的市場競爭中占據優(yōu)勢地位，將對發(fā)行人未來的業(yè)務產生一定不利影響。

應收賬款激增藏隱憂

北京商報記者注意到，隨著公司銷售規(guī)模的增加，東田微在報告期內應收賬款也出現激增的情形。

招股書顯示，東田微2017年末、2018年末、2019年末和2020年9月末流動資產占資產總額的比例分別為56.13%、45.27%、53.62%和59.9%。東田微的流動資產主要由貨幣資金、應收票據、應收款項融資、應收賬款和存貨組成，上述五項合計占流動資產比例90%以上。

具體來看，2017年末、2018年末、2019年末和2020年9月末，東田微的流動資產分別為12761.98萬元、13370.45萬元、23818.42萬元、38096.65萬元。其中，2017-2019年以及2020年1-9月，東田微的應收賬款數額分別為5991.05萬元、5239.6萬元、11688.79萬元和19691.94萬元。經計算，2017-2019年以及2020年1-9月東田微的應收賬款分別占各期末流動資產的比例為46.94%、39.19%、49.07%、51.69%。

東田微的應收賬款對象主要為歐菲光、丘鈦科技、信利光電、舜宇光學、盛泰光學、同興達等。在東田微應收賬款的前五名名單中，歐菲光算是常客。

據招股書，2018年歐菲光在應收賬款表中排名第二，當年的應收賬款金額為947.24萬元。2019年、2020年1-9月，歐菲光又成為東田微應收賬款的第一名，對應的應收賬款金額分別為3938.7萬元、5875.99萬元。

東田微在招股書中表示，報告期各期末，公司應收賬款客戶大部分為大型攝像頭模組廠商，且為境內外上市公司或其子公司，信譽良好，公司與其合作時間較長，款項回收風險較小。不過，經濟學家宋清輝在接受北京商報記者采訪時表示，由于東田微客戶相對集中，若其中某個客戶出現財務情況惡化，資金鏈緊張等不利情況，則東田微應收賬款發(fā)生壞賬的風險將加大。

針對公司應收賬款激增等相關問題，北京商報記者向東田微發(fā)去采訪函，但截至記者發(fā)稿，未收到相關回復。

北京商報記者劉鳳茹

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