雷科防務30億并購推動業(yè)績增長 賬面商譽達20.41億元

依靠“買買買”，雷科防務(002413.SZ)實現(xiàn)業(yè)績連續(xù)三年增長。

年報顯示，2020年雷科防務營收和凈利潤分別增長8.07%、26.23%。

并購為公司業(yè)績增長的主要推動力。2016年雷科防務置出制冷業(yè)務相關的全部資產與負債，先后并購愛科特、奇維科技、理工雷科、恒達微波等公司，合計耗資近30億元。截至去年底，公司賬面商譽達20.41億元，占凈資產一半。

值得一提的是，雷科防務并購主要是通過增發(fā)股份方式進行，在股本擴增及減持下，截至去年底，公司單一第一大股東華融華僑持股僅為2.87%。

目前上市公司總經理劉峰及其一致行動人合計持股9.14%。在劉峰的帶領下，雷科防務持續(xù)在軍工電子方面并購擴張，掌握了多項核心技術。不過并購標的盈利是否能達到預期尚待考證。

雷達系統(tǒng)業(yè)務放量

年報顯示，雷科防務2020年實現(xiàn)營業(yè)收入12.15億元、凈利潤1.72億元，同比分別增長8.07%、26.23%。這已是公司業(yè)績連續(xù)第三年增長。

公司業(yè)績主要由雷達系統(tǒng)、衛(wèi)星應用兩大業(yè)務推動。

其中雷達系統(tǒng)業(yè)務在軍品、民品雙線發(fā)展，與比亞迪、長安、北汽等多個車企開展合作后，去年又開發(fā)上汽一汽、長安等車企客戶。去年該業(yè)務開始放量，營收達到3.84億元，同比增長43.16%，成為公司營收增長最快的業(yè)務。并且面對智能汽車市場，77GHz車載高精度毫米波雷達將成為標配，公司雷達系統(tǒng)業(yè)務或將加速增長。

同期，公司衛(wèi)星應用業(yè)務群營收為3.95億元，同比增長6.05%。其他業(yè)務占比不大，并且去年均有所下滑。

長江商報記者注意到，雷科防務業(yè)務增長主要靠收并購推動。僅去年公司就合計耗資10.60億元進行股權投資。其中出資6.25億元，以近5倍溢價完成收購西安恒達100%、江蘇恒達100%(合稱恒達微波)，耗資2.82億元完成收購愛科特剩余30%股權，增值率為262.55%。

去年恒達微波營收和凈利潤分別為1.63億元、0.55億元，愛科特營收和凈利潤1.86億元、0.50億元，兩公司占雷科防務業(yè)績比重較大。若剔除這兩家收購的公司，去年雷科防務業(yè)績將出現(xiàn)下滑。

關鍵詞： 雷科防務 并購 賬面商譽