業(yè)績每況愈下 “二次創(chuàng)業(yè)”使都市麗人 “起死回生”了嗎？

都市麗人在過去一年，交出了一份令自己滿意的業(yè)績答卷。

成立于1989年的國內快時尚內衣品牌生產商廣東都市麗人實業(yè)有限公司(下稱“都市麗人”，02298.HK)集研發(fā)、生產、倉儲物流、銷售、營運于一體，產品線涵蓋文胸、家居服、保暖衣等種類，截止目前，公司各類門店超6000家。公司曾憑借親民的價格、豐富的貼身衣物產品款式和便利的加盟模式，快速在國內各線城市開店，并為人們所熟知。

疫情期間“關店止損”見成效

伴隨市場消費者審美和喜好的變化，公司近幾年的業(yè)績每況愈下，甚至出現較大虧損。為扭轉局面，都市麗人開啟了 “二次創(chuàng)業(yè)”的征程。

公司于2019年8月在波士頓咨詢公司的建議下開始調整公司的整體運營策略：以較低的折扣清理庫存、豁免加盟商應付賬款，同時開始在產品、門店及供應鏈上進行改革，這些舉措使得公司在2020年度的業(yè)績上有所改觀。

公司2020年財報顯示，截至去年底，公司的營收總額為30.57億元(人民幣，下同)，較2019年的40.82億元下跌25.09%;同期，經營活動所得現金流凈額為5.55億元，同比增加8.03億元;不過，公司期內的虧損為1.16億元(2019年，則虧損13億元)。

值得一提的是，盡管公司在2020年的虧損有所收窄，但部分原因應歸功于疫情期間公司采取“開源節(jié)流”措施，包括：關閉和暫時閉門店節(jié)省經營費用、折扣清庫存等措施來抵消部分由客流量減少帶來的業(yè)績損失和回本等，而非完全由公司的“二次創(chuàng)業(yè)”計劃所取得的成效。

值得留意的是，都市麗人2020年度的銷售及營收費用從2019年的16.13億元下降到13.55億元，一般及行政費用也從3.04億元減少到2.88億元。 這在一定程度上也緩解了公司的經營壓力。

不過，公司在回函答復《投資者網》查詢時強調， “公司‘二次創(chuàng)業(yè)’在產品、渠道、品牌、供應鏈、組織結構等取得顯著的成效。截至3月14日，銷售同比增長約40.2%;直營門店同店可比增長約37.2%;加盟店同店可比增長約28.4%;一季度已簽約在未來開設約400家門店，經營趨勢向好。”

那么，拋開因疫情關閉門店止損的因素，“二次創(chuàng)業(yè)”真的是使都市麗人 “起死回生”的靈丹妙藥嗎?

戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊認為，都市麗人在“二次創(chuàng)業(yè)”方面做了非常精準的定位和產品研發(fā)，比如：無痕內衣、無塵家居服，更加健康舒適的內衣和家居服等，針對中國各地的消費者做了一些精準的營銷和不同的產品結構設置，因此，在產品研發(fā)上還算取得了成功，獲得消費者的青睞;而在渠道上，也做了改革，不管是線上互聯網化，線下店面升級等提升，品牌勢能和渠道縱深落地均得到一個很好的效果。”

不過，開源證券北京第三分公司投資顧問總監(jiān)劉郁從投資角度分析則表示， “縱觀整個服裝、紡織品市場均存在幾大特點：第一、市場終端具有去品牌化優(yōu)勢，在完全競爭市場，想再塑造一個像‘安利’那樣的神話品牌是幾乎不可能的;第二、服裝紡織品，包括內衣，其技術含量低，復制抄襲的成本很低。尤其是內衣市場，它是一個完全競爭的市場，競爭非常激烈。目前并沒有形成一種濃厚的品牌文化品牌，也無歷史積淀，因此，人們更傾向于高性價比、物美價廉的內衣。

實際上，都市麗人是一個定位于中端市場的品牌，其市占率在2011-2015年徘徊在2%-4%之間，換言之，即便“混跡”內衣行業(yè)23年，自詡業(yè)內龍頭、實力強大，其市占率最高也不過4.2%。

“作為龍頭企業(yè)，都市麗人在市場里連年虧損，雖然公司近期有一些新業(yè)態(tài)，比如‘二次創(chuàng)業(yè)’取得不錯業(yè)績，但企業(yè)的營銷策略一定要有對市場的詳盡準確地考察為前提，在一個完全競爭的市場，非要創(chuàng)造安利式的神話是不現實的，這些營銷手段上的創(chuàng)新也很難扭轉大局。因此，個人并不看好都市麗人的二次創(chuàng)業(yè)和家居生活館所能帶來的盈利預期前景。”劉郁補充道。

調整線下、布局線上并舉

隨著公司二次創(chuàng)業(yè)為電商業(yè)務賦能，公司的電商業(yè)務不僅包括已有的渠道——如天貓、京東、唯品會等平臺，還拓展了社交渠道抖音、快手、微信小程序和淘寶直播。

這一系列舉措似乎取得了令人覺得“未來可期”的效果。2020年下半年，公司的電商業(yè)務營收占比25%，占比提升約10%，與線下業(yè)務(零售業(yè)務和向加盟商銷售業(yè)務)并肩成為公司的主營業(yè)務，其中，加盟銷售業(yè)務與零售業(yè)務占比為38.4%及31.7%。此外，截至2020年12月31日，公司電商業(yè)務收入同比增長17%，同期，加盟銷售業(yè)務與零售業(yè)務分別下滑43%及16%。換言之，公司線下業(yè)務占比縮減且創(chuàng)收能力減弱。

對此，公司表示，“線下線上均是集團重要業(yè)務，電商的占比提升源于企業(yè)對線上布局的重視，2021年將增加直播次數，賦能門店為其帶來更多的銷售收入;同時通過數字化提升門店運營、產品運營、商品企劃等能力，提升效率效益，與此，秉持開好店、門店升級等重要舉措。”

上海財經大學電商研究所所長崔麗麗分析都市麗人電商業(yè)務指出，“都市麗人在業(yè)務端進行了線下線上轉型。將線上作為重要的銷售渠道，獲取主要客群的數據，利用大數據挖掘客群的潛在需求，根據客群的情況再擴展品類，有針對性地選擇主播、代言人以及消費渠道等，而線下則轉變?yōu)轶w驗、生活氛圍打造點。”

盤古智庫高級研究員江瀚則認為，家居服裝品牌布局線上業(yè)務是大勢所趨。“得互聯網者得天下，得下沉市場者有優(yōu)勢，深度定制和個人化是未來的常態(tài)。都市麗人于2020年疫情期間關閉部分門店為其帶來的止損收效最明顯，但是線上業(yè)務能否真正為其帶來收益還需要時間來進一步驗證。”

值得一提的是，公司在疫情期間也對線下業(yè)務進行“調整優(yōu)化”，關閉了部分虧損較大的門店，對已有的門店升級調整，翻新15家購物中心店(即生活館)，增加691家沉浸式、一體化等多重購物體驗的“七代店”。

關鍵詞： 業(yè)績 都市麗人 二次創(chuàng)業(yè)