指數(shù)化投資空間廣闊 投資者結(jié)構(gòu)仍待優(yōu)化

興起于20世紀(jì)70年代并在全球范圍內(nèi)迅猛發(fā)展的指數(shù)化投資，在我國正展現(xiàn)出廣闊的發(fā)展空間。而在業(yè)界看來，指數(shù)化投資大有作為，有賴于投資者結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化和交易制度的進(jìn)一步完善。

2002年華安基金發(fā)行上證180指數(shù)增強(qiáng)基金，標(biāo)志著指數(shù)化投資在中國“破冰”。此后，伴隨首只ETF、首批跨市場ETF、首只QDII指數(shù)基金、首只國債ETF和首只跨境指數(shù)基金相繼亮相，境內(nèi)指數(shù)化投資產(chǎn)品穩(wěn)步擴(kuò)容，指數(shù)化投資理念也開始深入人心。

記者從近日在上海舉行的“第十二屆指數(shù)與指數(shù)化投資論壇”上了解到，截至2017年末，全市場指數(shù)型基金數(shù)量合計(jì)594只(同一基金的不同份額合并計(jì)算)，資產(chǎn)凈值合計(jì)4821億元(不含ETF聯(lián)接)。

在業(yè)界看來，目前我國指數(shù)化投資產(chǎn)品發(fā)展水平與境外成熟市場相比仍有較大差距。與此同時，伴隨指數(shù)產(chǎn)品在大類資產(chǎn)配置中的重要性逐步凸顯，指數(shù)化投資正展現(xiàn)出廣闊的發(fā)展空間。

中證指數(shù)有限公司總經(jīng)理馬志剛表示，隨著資管新規(guī)落地、個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)啟動、首批公募養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批發(fā)行，指數(shù)化投資的生態(tài)環(huán)境有望得到持續(xù)改善，面臨良好的發(fā)展機(jī)遇。

業(yè)內(nèi)人士同時表示，指數(shù)化投資的快速發(fā)展，仍有賴于投資者結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化和交易制度的進(jìn)一步完善。

我國證券市場自誕生之初就以“散戶主導(dǎo)”為特征。來自中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的統(tǒng)計(jì)顯示，2017年末證券投資者數(shù)量中，自然人占比高達(dá)99.7%。公募基金投資者結(jié)構(gòu)與之相似。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副會長鐘蓉薩在上述論壇上表示，指數(shù)型產(chǎn)品是重要的大類資產(chǎn)配置工具，但從我國投資者結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)情況來看，市場上缺乏與之相匹配的有資產(chǎn)配置需求的機(jī)構(gòu)投資者。

“指數(shù)化投資要想大有所為，需要持續(xù)推動投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。”鐘蓉薩說，相信隨著養(yǎng)老目標(biāo)基金和FOF(基金中基金)的發(fā)展，會有更多長期資金進(jìn)入指數(shù)化投資市場，市場機(jī)構(gòu)的投資行為也會隨考核周期的拉長而改變。（新華社記者潘清、桑彤）

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