環(huán)球熱頭條丨注冊制改革全面推進 陜西奮力推進企業(yè)上市成效卓著

“深入推進股票發(fā)行注冊制改革，突出把選擇權(quán)交給市場這個本質(zhì)，放管結(jié)合，提升資源配置效率?！?022年12月21日，證監(jiān)會就貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神、更好服務(wù)經(jīng)濟整體運轉(zhuǎn)，明確了資本市場五大重點工作，其中“推動全面深化資本市場改革走穩(wěn)走深走實”成為首要任務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認為，注冊制改革全面推進，將成為2023年資本市場改革發(fā)展的“重頭戲”。

(資料圖片)

從科創(chuàng)板“試驗田”起步，到創(chuàng)業(yè)板、北交所，存量與增量改革穩(wěn)步推進，注冊制改革蹄疾步穩(wěn)。一大批“硬科技”“三創(chuàng)四新”“專精特新”企業(yè)在資本市場嶄露頭角。

上市發(fā)行條件更具包容性，上市周期更可預(yù)期，市場化發(fā)行定價機制給予潛力公司更高估值溢價，退市機制助推優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)形成等等，成為實行注冊制以來資本市場制度與構(gòu)成上進一步完善的證明。而這也為有意向登陸資本市場的陜西企業(yè)，尤其是中小企業(yè)和具備高成長性的企業(yè)帶來了發(fā)展良機。

截至2022年，A股注冊制上市公司突破千家，達到1075家，首發(fā)募資總額超1.18萬億元。乘著注冊制改革的春風(fēng)，陜西注冊制上市公司以20家的數(shù)量成為全國第13個超過20家的省份。

與此同時，陜西正積極抓住這一歷史機遇，將助推企業(yè)上市作為運用市場邏輯、資本力量實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。強大的“硬科技”實力與科創(chuàng)企業(yè)的儲備，讓陜西在注冊制的推動下上市工作全面起勢。

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突破千家? ??

注冊制上市公司總市值逼近9萬億

注冊制下，資本市場上市條件更具包容性、審核標(biāo)準(zhǔn)更加透明、審核時限更可預(yù)期、監(jiān)管服務(wù)更加精細化，不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同模式的優(yōu)質(zhì)企業(yè)均能通過資本市場融資、成長、發(fā)展，吸引了大批科技、生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)登陸資本市場，謀求轉(zhuǎn)型發(fā)展。

2022年11月10日，隨著有研硅（688432.SH）在科創(chuàng)板上市，A股迎來注冊制下的第1000家上市公司。從最早的25家注冊制上市公司到1075家，A股注冊制公司已匯聚成總市值約8.9萬億元的創(chuàng)新企業(yè)集群。

“以2019年設(shè)立科創(chuàng)板為標(biāo)志，‘兩板一所’（科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所）實施注冊制以來，資本市場對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力大大提升，其中，受益最大的是中小企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)，特別是‘專精特新’小巨人企業(yè)?！敝袊鲜泄緟f(xié)會副會長孫念瑞公開表示。

數(shù)據(jù)顯示，“兩板一所”上市公司的家數(shù)在2022年末共有1831家，占全部上市公司的37%。從2022年的發(fā)行節(jié)奏來看，前三季度全市場新增上市公司300家，首發(fā)募集資金4800億元，“兩板一所”注冊發(fā)行公司家數(shù)達246家，首發(fā)募資達3600億元，科技創(chuàng)新、新興產(chǎn)業(yè)已成為發(fā)行市場的主角。

更細分來看，截至2022年末的1075家注冊制上市企業(yè)中，501家科創(chuàng)板上市公司集中于六大戰(zhàn)略新興行業(yè)，用“硬科技”編制公司最鮮明的標(biāo)簽；412家創(chuàng)業(yè)板上市公司覆蓋九大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，推動我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級；162家北交所上市公司覆蓋工業(yè)材料、信息技術(shù)、醫(yī)藥健康、“雙碳”、消費等多元細分創(chuàng)新領(lǐng)域，“專精特新”小巨人不斷集結(jié)。

從地區(qū)分布看，1075家注冊制上市公司來自廣東和江蘇的數(shù)量最多，各為193家和191家，緊隨其后是浙江121家、上海112家、北京111家，地區(qū)排名前五的上市公司數(shù)量合計為728家，占上述注冊制上市公司的近七成。

隨著注冊制深入推進，資本市場日益成為“硬科技”、“三創(chuàng)四新”、專精特新“小巨人”企業(yè)的聚集地。

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全新機遇

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)“領(lǐng)頭羊”搶先登陸

2019年，借著科創(chuàng)板的春風(fēng)，在政府的支持和資本力量的加持下，陜西“硬科技”企業(yè)西部超導(dǎo)成功地走進資本市場，成為科創(chuàng)板首批上市企業(yè)之一，也是西北地區(qū)為數(shù)不多的科創(chuàng)板企業(yè)。

西部超導(dǎo)主要從事高端鈦合金材料、超導(dǎo)產(chǎn)品和高性能高溫合金材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是我國高端鈦合金棒絲材、鍛坯主要研發(fā)生產(chǎn)基地之一，也是我國高性能高溫合金材料重點研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)之一。背靠控股股東西北有色金屬研究院，西部超導(dǎo)已經(jīng)成長為目前國內(nèi)唯一的低溫超導(dǎo)線材生產(chǎn)企業(yè)，以及全球唯一的鈮鈦錠棒、超導(dǎo)線材、超導(dǎo)磁體的全流程生產(chǎn)企業(yè)。

然而，其走向資本市場的道路并非一帆風(fēng)順。早在2007年，西部超導(dǎo)便開始籌備上市，那時公司瞄準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板，后來因為歷史原因，沒有實施下去。2012年改制完成后，2013年公司申報上海主板上市，但因為疑似同業(yè)競爭、排隊等原因，短期內(nèi)上市的希望比較渺茫。那時，核準(zhǔn)制IPO將“同業(yè)競爭”列為發(fā)行條件禁止事項。公司綜合考慮后，于2014年12月底在新三板掛牌。

后來，在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的消息傳出，注冊制IPO對同業(yè)競爭表現(xiàn)出一定的容忍度，即對“同業(yè)競爭”認可的前提是“不對發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響”。西部超導(dǎo)密切關(guān)注并跟進政策動向，第一時間聘請中介機構(gòu)進行前期的方案論證及相關(guān)準(zhǔn)備工作。2019年7月1日，公司科創(chuàng)板上市申請最終獲得證監(jiān)會證監(jiān)許可〔2019〕1169號同意注冊的批復(fù)文件。后成功登陸科創(chuàng)板。

“科創(chuàng)板為科創(chuàng)企業(yè)提供了一個機會，能夠讓企業(yè)在資本的支持下，完成技術(shù)革新，最終趕超國外企業(yè)的同類產(chǎn)品，解決關(guān)鍵產(chǎn)品被海外公司“卡脖子”的困境?！蔽鞑砍瑢?dǎo)高管曾表示。

基于更具包容性的上市條件，更加透明的審核標(biāo)準(zhǔn)，更可預(yù)期的審核時限，更加精細化的監(jiān)管服務(wù)……諸多來自新材料、新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的陜企“領(lǐng)頭羊”，乘上改革之風(fēng)，通過資本市場實現(xiàn)融資、成長以及高質(zhì)量發(fā)展。

據(jù)統(tǒng)計，在注冊制“元年”的2019年，西部超導(dǎo)、鉑力特成為首批登陸科創(chuàng)板的25家企業(yè)中的2家，三達膜也在當(dāng)年11月躋身科創(chuàng)板，其中西部超導(dǎo)、三達膜近年來業(yè)績亮眼，頗受機構(gòu)青睞。

2020年4月，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制拉開帷幕，試點由增量市場擴展至存量市場。立足電鍍金剛線及其他金剛石超硬工具研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高科技創(chuàng)新型企業(yè)美暢股份，成為陜西創(chuàng)業(yè)板注冊制第一股，也是首批18家企業(yè)其中之一。科創(chuàng)板也在同年迎來瑞聯(lián)新材。

2021年11月15日，北京證券交易所開市運行，自其誕生之日起便具有“注冊制”屬性。陜企富士達、同力股份也在當(dāng)天由精選層平移，成功登陸北交所。

回顧2021年的陜西資本市場，在北交所開市、注冊制推進等一系列重大改革利好下，乘勢而上，全年新增8只上市A股，除富士達、同力股份平移至北交所上市外，康拓醫(yī)療、凱立新材、中熔電氣、高鐵電氣、炬光科技也先后通過注冊制上市，體現(xiàn)出注冊制對加速陜西企業(yè)上市掛牌的推進作用。

進入2022年，華秦科技率先打響開年上市“第一槍”，斯瑞新材、萊特光電、天潤科技、西測測試、易點天下、榮信文化、源杰科技緊隨其后。全年新增10只A股中，就有8家以注冊制為發(fā)行制度成功上市。截至2022年末，陜西注冊制上市公司共計20家，從全國各省份來看，位列第13名。

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賦能實體

既有量的遞增，更有質(zhì)的提升

注冊制下，上市僅是第一步。更為重要的是，越來越多來自不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同模式的優(yōu)質(zhì)陜企，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

全景網(wǎng)了解到，2022年前三季度，20只注冊制陜股共計為陜西板塊貢獻了40.35億元凈利潤，僅有1只出現(xiàn)虧損，業(yè)績表現(xiàn)不俗。

其中，陜西創(chuàng)業(yè)板注冊制“第一股”美暢股份作為光伏產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的最大受惠者，基于隆基綠能的大力“扶植”，公司實現(xiàn)彎道超車，成為細分市場的龍頭企業(yè)。其不僅在光伏晶體硅切割行業(yè)的應(yīng)用全球市占率最高，規(guī)模和盈利水平遙遙領(lǐng)先，同時在藍寶石、精密陶瓷和磁性材料等領(lǐng)域也在拓展。2022年前三季度，公司銷量達到6465.36萬公里，在單公里價格降至37.8元/公里的情況下，依然實現(xiàn)了營業(yè)收入的高速增長。同時也創(chuàng)造了10.28億元的凈利潤，同比大增86.58%。

超導(dǎo)材料制備難度大，西部超導(dǎo)是全球唯一覆蓋全流程企業(yè)，競爭對手極少，且公司產(chǎn)品性能達到海外先進水平，下游需求空間廣闊。2022年前三季度，西部超導(dǎo)實現(xiàn)了8.73億元凈利潤，同比增長61.89%。并且，隨著新增產(chǎn)能的逐漸釋放，業(yè)績高速增長可期。

首批登陸北交所的同力股份，也有著亮眼的業(yè)績表現(xiàn)。公司是一家專業(yè)生產(chǎn)非公路用車的高新技術(shù)企業(yè)，建有中國最大的非公路用車生產(chǎn)基地，是非公路用車行業(yè)的開創(chuàng)者和領(lǐng)導(dǎo)者。2022年前三季度盈利3.51億元，實現(xiàn)了同比增長40.9%。

此外，易點天下的2.5億元、瑞聯(lián)新材的2.09億元、華秦科技的2億元、三達膜的1.96億元、凱立新材的1.75億元、富士達的1.23億元、炬光科技的1.06億元……同樣向市場展現(xiàn)了陜西板塊新生力量可觀的盈利能力。

值得一提的是，這20只注冊制陜股中，更有華秦科技等8家獲選國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。它們始終堅持專業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略，普遍具有經(jīng)營業(yè)績良好、有科技含量高、設(shè)備工藝先進、管理體系完善、市場競爭力強等特點。并且極具發(fā)展?jié)摿εc成長性，有望在未來成為相關(guān)領(lǐng)域國際領(lǐng)先的企業(yè)。

全景網(wǎng)注意到，注冊制陜股的行業(yè)分布主要集中在新材料產(chǎn)業(yè)、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)、相關(guān)服務(wù)業(yè)等，全部為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，或是其凈利潤增速明顯高于整體水平的重要原因。

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后備力量足

奮力跑出企業(yè)上市“加速度”

當(dāng)前，陜西正加速邁向科技強省。強大的“硬科技”實力與科創(chuàng)企業(yè)的儲備，讓陜西在注冊制的推動迎來了一股企業(yè)上市的熱潮。

一直以來，陜西省委、省政府高度重視企業(yè)上市工作，指導(dǎo)陜西省地方金融監(jiān)督管理局堅持系統(tǒng)謀劃、分類指導(dǎo)、梯度推進，充分發(fā)揮政府支持服務(wù)作用，統(tǒng)籌發(fā)揮企業(yè)主體作用、私募基金投資驅(qū)動作用、中介機構(gòu)專業(yè)作用、監(jiān)管部門指導(dǎo)作用，不斷完善區(qū)域資本市場服務(wù)體系，強化上市后備企業(yè)培育，著力提升上市公司質(zhì)量，引領(lǐng)帶動全省經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展。

為充分發(fā)揮資本市場作用，推進省內(nèi)企業(yè)境內(nèi)外上市，陜西省政府辦公廳于2019年8月和2021年3月分別下發(fā)《推進企業(yè)上市三年行動計劃（2019-2021年）》《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的實施意見》，定下了到2025年末陜西上市公司數(shù)量實現(xiàn)“倍增”，全省境內(nèi)外上市公司數(shù)量達到120家以上的目標(biāo)。

2023年1月12日上午，陜西省第十四屆人民代表大會第一次會議在西安開幕，陜西省代省長趙剛作政府工作報告。報告指出，未來五年，陜西上市企業(yè)數(shù)量實現(xiàn)翻番；科技自立自強能力顯著提升，全社會研發(fā)經(jīng)費投入年均增長8%，企業(yè)創(chuàng)新能力和主體地位明顯提升，全省綜合科技創(chuàng)新水平進入全國第一方陣。

在推進企業(yè)上市工作中，結(jié)合陜西實際對科創(chuàng)企業(yè)加大培育力度行之有效。一方面，省地方金融監(jiān)管局從完善政策著手，先后出臺了《關(guān)于金融支持秦創(chuàng)原創(chuàng)新驅(qū)動平臺建設(shè)的若干措施》《陜西省金融服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)提質(zhì)增效行動計劃（2021-2023年）》《關(guān)于提升重點產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)水平的意見》等文件，建立了由金融監(jiān)管部門抓總督導(dǎo)和金融機構(gòu)落實推進的工作機制，凝聚了全省金融系統(tǒng)合力，引導(dǎo)資源向秦創(chuàng)原傾斜。

另一方面，省地方金融監(jiān)管局不斷傾斜遴選培育科創(chuàng)企業(yè)，2022年度360家省級上市后備企業(yè)中科創(chuàng)企業(yè)313家，占比達87%。同時還指導(dǎo)成立了秦創(chuàng)原（國際）路演中心并落戶秦創(chuàng)原總窗口，正建立覆蓋全省500余家省級以上企業(yè)孵化載體的公益路演服務(wù)體系。

值得一提的是，為明確工作重點、加大資源傾斜，省地方金融監(jiān)管局聯(lián)合有關(guān)部門決定對獲評后備企業(yè)實施分層管理，根據(jù)企業(yè)上市進展、財務(wù)指標(biāo)等情況，將360家2022年陜西省上市后備企業(yè)劃分A檔企業(yè)60家、B檔企業(yè)120家、C檔企業(yè)180家。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，共有12家陜企欲通過注冊制上市。其中，擬登陸創(chuàng)業(yè)板的北方長龍、諾瓦星云、華達股份、彩虹新能已獲審核通過；央企“A拆A”典型案例的西高院、西北首家“第五套上市標(biāo)準(zhǔn)”的新通藥物也順利通過科創(chuàng)板的發(fā)審會，陜西科創(chuàng)板上市公司數(shù)量將擴容至14家；另有天力復(fù)合、萬德股份的北交所上市申請已獲受理。上述12家企業(yè)均為2022年陜西省級上市后備企業(yè)A檔后備企業(yè)作為上市主力軍，上市進程最快，質(zhì)量最優(yōu)。

不僅如此，還有華羿微電子股份有限公司、西安吉利電子新材料股份有限公司、陜西瑞科新材料股份有限公司等11家企業(yè)輔導(dǎo)備案中。其中，西安大地測繪股份有限公司、西安摩爾石油工程實驗室股份有限公司、星展測控科技股份有限公司、西部寶德科技股份有限公司等擬登陸北交所。上市速度快，是北交所被人稱道之處?？梢灶A(yù)見，2023年陜西企業(yè)上市仍可保持加速增長勢頭。

“近年來，在省委、省政府的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，我們搶抓上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制、深交所創(chuàng)業(yè)板試點注冊制、“新三板”精選層和北交所設(shè)立等重大改革機遇，推動上市公司實現(xiàn)了“質(zhì)”“量”雙升的總目標(biāo)，私募基金的創(chuàng)新驅(qū)動作用顯著增強。國家多層次資本市場重大改革首批試點均有陜西企業(yè)進入。”省地方金融監(jiān)管局局長蘇虎超表示。

在他看來，推行全面注冊制是發(fā)展直接融資、支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的必要舉措。發(fā)行注冊制改革為各類企業(yè)公平上市、公平競爭、優(yōu)勝劣汰打下良好制度基礎(chǔ)，在注冊制改革下，越來越多的陜企通過注冊制成功上市，引導(dǎo)源源不斷的“活水”流入實體經(jīng)濟，更好賦能陜西動能轉(zhuǎn)換及高質(zhì)量發(fā)展。

“今后，我們還將搶抓全面注冊制機遇，健全以上市為抓手的科創(chuàng)型企業(yè)成長進階之路，建立從高新技術(shù)企業(yè)、到省級上市后備企業(yè)、再到年度重點企業(yè)的梯度培育體系。通過精準(zhǔn)服務(wù)和聯(lián)合培育，助推企業(yè)提升融資便利度，早日實現(xiàn)上市掛牌?！碧K虎超說。

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