天和防務：2月1日接受機構調研，陜西上市公司協(xié)會、西部證券等多家機構參與

2023年2月2日天和防務（300397）發(fā)布公告稱公司于2023年2月1日接受機構調研，陜西上市公司協(xié)會楊薇 楊哲 賈鑫、西部證券曹晏箐 吳佩葦、中郵基金劉星辰、南方基金蔡強、創(chuàng)金合信基金李晗、漢石資本慕陶、鶴禧投資夏添、淡水泉基金谷宜恭參與。

具體內(nèi)容如下：

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問：公司軍工裝備業(yè)務的現(xiàn)狀及未來預期？

答：公司軍工裝備業(yè)務以新一代綜合近程防御系統(tǒng)為核心，全力推進新一代低空近防、智能立體邊海防、要地防控、戰(zhàn)場環(huán)境綜合感知、數(shù)字軍營、國防動員、5G 軍事應用和軍工配套業(yè)務，核心產(chǎn)品包括便攜式防空導彈作戰(zhàn)指揮系統(tǒng)系列、野戰(zhàn)通信指揮系統(tǒng)系列、邊海防智能哨兵系列、雷達與指控系統(tǒng)檢測維修裝備系列、智能邊海防立體偵察指揮系統(tǒng)、低空目標指示雷達及地面、海面目標偵察監(jiān)視雷達系列等。

公司近幾年一直在進行能力建設提升和技術儲備，已具備了系列、新型、完整的武器系統(tǒng)研制能力，與軍委裝備發(fā)展部、軍委訓練管理部、陸軍、海軍、空軍、火箭軍、戰(zhàn)略支援部隊等建立了廣泛合作關系。近幾年，公司軍品訂單相對穩(wěn)定，2022 年公司簽訂的《某型便攜式防空導彈情報指揮系統(tǒng)升級改造》合同收到國內(nèi)軍方某部下發(fā)的《關于開展某型便攜式防空導彈情報指揮系統(tǒng)升級改造的通知》，對合同項目涉及的時間周期、價格經(jīng)費、技戰(zhàn)術指標等項目執(zhí)行安排進行統(tǒng)籌調整，就交付周期的調整雙方已簽訂了《關于訂購合同的補充協(xié)議》，2022 年度暫未確認收入，該合同是公司已定型裝備產(chǎn)品的首批升級項目，后續(xù)有望帶來持續(xù)訂單。

“十四五”規(guī)劃明確指出，要“促進國防實力和經(jīng)濟實力同步提升”，有望為未來軍費持續(xù)增長鋪平道路。二十大報告中更是明確，要“加快武器裝備現(xiàn)代化，打造強大戰(zhàn)略威懾力量體系，增加新域新質作戰(zhàn)力量比重”，要“如期實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標，加快把人民軍隊建成世界一流軍隊”。公司在軍工裝備業(yè)務重點布局的低空近程防空系統(tǒng)，邊海防封控，水下智能探測、無人潛航器、潛浮標等裝備和裝備訓練系統(tǒng)，有望迎來良好發(fā)展機遇，得到快速發(fā)展。

問：公司“西高新天和防務二期--5G 通訊產(chǎn)業(yè)園項目”建設情況及布局？

答：公司“西高新天和防務二期--5G 通訊產(chǎn)業(yè)園項目”目前正在加速推進中。兩宗用于項目的建設用地，其中一宗項目用地（“北區(qū)”）建設的是公司 5G 通訊產(chǎn)業(yè)園規(guī)劃的 5G 業(yè)務相關產(chǎn)品線，包含募投項目的 5G 環(huán)形器擴產(chǎn)項目、旋磁鐵氧體生產(chǎn)及研發(fā)中心建設項目以及公司材料業(yè)務相關產(chǎn)品線等，形成一條從 5G 通訊射頻微波器件原材料生產(chǎn)、設計研發(fā)到生產(chǎn)加工的 5G射頻全產(chǎn)業(yè)鏈。截至目前，北區(qū)項目建設項目主體已經(jīng)封頂，正在進行二次結構、水電、消防安裝、門窗幕墻、屋面及地下室的施工工作，公司將積極推進相關建設工作，爭取早日投入運營。北區(qū)項目投入運營，將為公司打造軍民兩用、產(chǎn)學研相融合的 5G射頻核心技術產(chǎn)品，提升通信電子業(yè)務板塊的創(chuàng)新協(xié)同、產(chǎn)業(yè)協(xié)同和市場協(xié)同能力，為公司 5G 射頻產(chǎn)業(yè)布局奠定堅實基礎。

另一宗項目用地（“南區(qū)”）主要規(guī)劃公司“天融工程”相關大數(shù)據(jù)業(yè)務建設能力，形成對公司“天融大數(shù)據(jù)”的有力支撐，規(guī)劃建設“西高新天和防務二期--5G 通訊產(chǎn)業(yè)園天融大數(shù)據(jù)（西安）算力中心項目”。算力中心項目規(guī)劃建設三位一體的超大型 IDC 數(shù)據(jù)中心、算力中心和數(shù)字工廠，推動形成中部戰(zhàn)區(qū)軍民兩用大數(shù)據(jù)的重要支撐能力。

問：公司“天融工程”業(yè)務的實施進展情況？

答：“天融工程”是公司布局的重點戰(zhàn)略業(yè)務，是公司踐行國家戰(zhàn)略的重要體現(xiàn)。在公司頂層規(guī)劃和統(tǒng)一布局下，公司“天融工程”的頂層設計、總體方案、產(chǎn)品技術規(guī)劃、實施路徑形成了完整體系，已在海南、陜西、山西、廣東、湖北等地進行多點示范，開展的“秸稈焚燒”監(jiān)控平臺項目、“數(shù)字秦嶺”、倉庫衛(wèi)士項目、十分平安等項目落地示范，形成了良好的示范效應，得到了軍地雙方的普遍認可。公司“天融工程”業(yè)務商業(yè)模式日趨成熟，有望成為公司發(fā)展的新引擎。

問：公司“天融工程”業(yè)務與“天和云脈”的關系？

答：根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，為了推動“天融工程”業(yè)務快速發(fā)展，公司于 2021 年與北京正氣和健康科技有限公司共同投資設立控股子公司西安天和生命科技有限公司，將“天融工程”柵格化傳感網(wǎng)從“天空地水”提升至“天空地水人”，推出“天融大數(shù)據(jù)”的“十分平安”系統(tǒng)解決方案，打造“天和云脈”產(chǎn)品品牌?！疤旌驮泼}”主要服務內(nèi)容是為用戶提供健康監(jiān)測、健康狀態(tài)評估、特定健康風險預警、個性化改善干預方案，業(yè)務形態(tài)包括穿戴式設備產(chǎn)品+PP 服務?！疤旌驮泼}”是公司“天融工程”業(yè)務以行業(yè)用戶從業(yè)者的健康管理數(shù)據(jù)服務為切入點，逐步擴展至更為廣闊的個人生命健康數(shù)據(jù)服務領域。

問：公司在現(xiàn)有 5G 射頻業(yè)務的基礎上是否有新的戰(zhàn)略布局？

答：公司將持續(xù)強化 5G 射頻新產(chǎn)品研發(fā)，豐富各業(yè)務產(chǎn)品線。推進射頻器件產(chǎn)品升級，強化新產(chǎn)品研發(fā)和精益制造，提升子公司深圳市華揚通信技術有限公司產(chǎn)品綜合競爭力。強化子公司南京彼奧電子科技有限公司能力建設。加大研發(fā)力度，迅速調整射頻材料產(chǎn)品結構，增加新產(chǎn)品占比，尤其是加快微帶鐵氧體基片濺射研發(fā)等新技術新工藝研發(fā)。加速子公司西安天和嘉膜工業(yè)材料有限責任公司產(chǎn)業(yè)化進程，加速金屬基板、高頻板、玻璃基板等產(chǎn)品研發(fā)進程，聯(lián)合內(nèi)外部資源打通重點終端客戶，加速送樣測試進度。子公司成都通量科技有限公司進一步開展 5G 模組新產(chǎn)品研發(fā)。形成公司 5G 射頻業(yè)務新動力。

問：公司投資建設的“西高新天和防務二期--5G 通訊產(chǎn)業(yè)園天融大數(shù)據(jù)（西安）算力中心項目”有什么產(chǎn)值預期？

答：公司于 2022 年 8 月 26 日召開第四屆董事會第二十八次會議及第四屆監(jiān)事會第十九次會議，審議通過了《關于擬投資建設西高新天和防務二期--5G 通訊產(chǎn)業(yè)園天融大數(shù)據(jù)（西安）算力中心項目的議案》，并經(jīng) 2022 年 9 月 16 日召開的 2022 年第三次臨時股東大會決議審議通過。根據(jù)公司規(guī)劃，天融大數(shù)據(jù)（西安）算力中心項目分兩期進行建設，一期投資預計為 21.5536 億元，二期投資預計為 12.0114 億元，第二期項目建設將根據(jù)公司屆時經(jīng)營情況、行業(yè)發(fā)展狀況以及市場變化等因素另行審議決策是否進行建設投資。項目建成達產(chǎn)后可形成年營業(yè)收入 31.6583億元（含稅）。其中，項目一期建成達產(chǎn)后，形成 17600 個機柜的超大型數(shù)據(jù)中心，開展數(shù)據(jù)中心基礎設施租賃和運維業(yè)務，可形成年營業(yè)收入為 11.6583 億元（含稅）；項目二期建成達產(chǎn)后，可容納 4000 名大數(shù)據(jù)專業(yè)技術人員，開展數(shù)據(jù)加工服務和數(shù)智化應用業(yè)務，可形成年營業(yè)收入為 20 億元（含稅），預計收益是公司根據(jù)項目可行性研究做出的內(nèi)部測算，存在較大的不確定性，可能會受到市場環(huán)境等因素影響有所變化。

問：公司員工持股計劃實施進展情況及持股成本？

答：公司 2021 年員工持股計劃已完成標的股票購買，在 2022年 8 月 31 日至 2022 年 9 月 29 日期間，通過云南國際信托有限公司設立的“云南信托-云昇 2022-034 號單一資金信托”以二級市場集中競價方式累計買入公司股票 2,156,100 股，占公司總股本的 0.42%，成交總金額 23,707,343 元（不含相關交易費用），成交均價 10.995 元/股。公司 2021 年員工持股計劃所購買的股票鎖定期為 18 個月，自公司公告最后一筆標的股票買入過戶至員工持股計劃名下之日起計算，即 2022 年 9 月 30 日至 2024 年 3月 29 日。

天和防務（300397）主營業(yè)務：以連續(xù)波雷達技術和光電探測技術為核心的偵察、指揮、控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術貿(mào)易。

天和防務2022三季報顯示，公司主營收入3.41億元，同比下降17.46%；歸母凈利潤-3310.48萬元，同比下降2335.99%；扣非凈利潤-4735.01萬元，同比下降60.32%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入1.01億元，同比下降36.99%；單季度歸母凈利潤-1591.08萬元，同比下降274.14%；單季度扣非凈利潤-2326.22萬元，同比下降205.09%；負債率25.86%，投資收益401.19萬元，財務費用-2343.23萬元，毛利率30.68%。

該股最近90天內(nèi)無機構評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出1379.16萬，融資余額減少；融券凈流出116.93萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，天和防務（300397）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、存貨/營收率增幅、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標1.5星，綜合指標1星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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