央行降準(zhǔn)釋放超萬(wàn)億元資金 釋放3大利好

“十一”黃金周最后一天，中國(guó)央行有大動(dòng)作，決定從10月15日起降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。這是央行年內(nèi)第四次降準(zhǔn)，釋放資金約1.2萬(wàn)億元，傳遞出3大利好和2個(gè)重磅信號(hào)，尤其值得關(guān)注。

釋放約1.2萬(wàn)億元資金

央行決定，從2018年10月15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)日到期的中期借貸便利(MLF)不再續(xù)做。

此前，央行在今年1月、4月、7月先后進(jìn)行了三次降準(zhǔn)，此次是年內(nèi)第四次降準(zhǔn)，釋放資金約1.2萬(wàn)億元。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，降準(zhǔn)所釋放的部分資金用于償還10月15日到期的約4500億元中期借貸便利(MLF)，這部分MLF當(dāng)日不再續(xù)做。除去此部分，降準(zhǔn)還可再釋放增量資金約7500億元。

什么是中期借貸便利?這是央行在2014年創(chuàng)設(shè)的一種貨幣政策工具，由于其英文縮寫(xiě)為MLF，被業(yè)內(nèi)形象稱(chēng)為“麻辣粉”。它的對(duì)象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行，發(fā)放期限一般為3個(gè)月—1年，采取質(zhì)押方式發(fā)放，金融機(jī)構(gòu)提供國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級(jí)信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。

中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛對(duì)中新網(wǎng)記者表示，此次降準(zhǔn)力度超過(guò)今年前三次，將會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)產(chǎn)生很多積極影響。

釋放3大利好

——利好股市 對(duì)沖外部利空影響

在英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄等專(zhuān)家看來(lái)，此次降準(zhǔn)對(duì)中國(guó)股市來(lái)說(shuō)屬于重大利好消息，可以對(duì)沖假期外部股市下挫等利空因素。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才對(duì)中新網(wǎng)記者表示，此次降準(zhǔn)果斷、精準(zhǔn)、及時(shí)，政策力度適當(dāng)，可以對(duì)沖國(guó)慶節(jié)期間各種利空影響，為節(jié)后A股市場(chǎng)“開(kāi)門(mén)紅”奠定政策基礎(chǔ)。

——利好樓市 緩解資金面壓力

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，從歷史看，只要降準(zhǔn)，對(duì)于房地產(chǎn)來(lái)說(shuō)肯定是利好，能緩解資金面壓力。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，每一次降準(zhǔn)，無(wú)論是直接還是間接，其實(shí)樓市都會(huì)有較為積極的反應(yīng)。近期房企拿地的積極性有所減弱，尤其是流拍土地?cái)?shù)量增加，而降準(zhǔn)有助于降低貸款成本，對(duì)于部分大中型開(kāi)發(fā)商獲取商業(yè)銀行信貸有較為積極的作用。同時(shí)，降準(zhǔn)以后，或多或少會(huì)刺激銀行增加對(duì)于個(gè)人按揭貸款發(fā)放力度。

——利好實(shí)體經(jīng)濟(jì) 降低企業(yè)融資成本

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此時(shí)適當(dāng)降低法定存款準(zhǔn)備金率，置換一部分央行借貸資金，能夠進(jìn)一步增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場(chǎng)的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，降低銀行資金成本，進(jìn)而降低企業(yè)融資成本。同時(shí)，釋放約7500億元增量資金，可以增加金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的資金來(lái)源，促進(jìn)提高經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力和韌性，增強(qiáng)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

曾剛認(rèn)為，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨比較大的壓力，小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)依然面臨融資難、融資貴問(wèn)題，此次降準(zhǔn)將使得流動(dòng)性保持合理充裕，降低銀行的資金成本，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本有望進(jìn)一步下降，同時(shí)疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)資金向小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)傾斜，進(jìn)而有助于穩(wěn)增長(zhǎng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展創(chuàng)造更好的貨幣政策條件。

傳遞2大信號(hào)

——穩(wěn)健中性的貨幣政策取向保持不變

降準(zhǔn)是否意味著貨幣政策取向發(fā)生改變?央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次降準(zhǔn)仍屬于定向調(diào)控，銀行體系流動(dòng)性總量基本穩(wěn)定，銀根是穩(wěn)健中性的，貨幣政策取向沒(méi)有改變。

上述負(fù)責(zé)人表示，央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調(diào)控，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

曾剛認(rèn)為，此次降準(zhǔn)并不是貨幣政策的“放水”，而是穩(wěn)增長(zhǎng)和資金對(duì)沖的需要，節(jié)后會(huì)有到期的中期借貸便利需要償還，而且10月中下旬的稅期也需要資金，所以，降準(zhǔn)有利于平衡市場(chǎng)的資金供求關(guān)系，保持流動(dòng)性的總量平穩(wěn)。

——降準(zhǔn)不會(huì)加大人民幣匯率貶值壓力

有人擔(dān)心，降準(zhǔn)會(huì)加大人民幣匯率貶值壓力。對(duì)此，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次降準(zhǔn)彌補(bǔ)了銀行體系流動(dòng)性缺口，優(yōu)化了流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，銀根并沒(méi)有放松，市場(chǎng)利率是穩(wěn)定的，廣義貨幣(M2)和社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)率與名義GDP增長(zhǎng)率基本匹配，是合理適度的，不會(huì)形成貶值壓力。

上述負(fù)責(zé)人表示，本次降準(zhǔn)有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)人民幣匯率的支撐更加鞏固。央行將繼續(xù)采取必要措施，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明認(rèn)為，央行的上述表態(tài)，說(shuō)明人民幣匯率有充足的條件保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，今年年底人民幣兌美元匯率破7的概率極小。

關(guān)鍵詞： 信號(hào) 資金